a:

Una dintre cele mai populare explicații ale crizei financiare din 2008 - în special în rândul gânditorilor libertari și alți anti-intervenționiști - este cunoscută sub numele de teoria ciclului de afaceri austriac (ABCT). Această teorie sugerează că manipulările guvernamentale de pe piața creditelor au ca rezultat inevitabil bule de active, expansiune nesustenabilă a afacerilor și, în cele din urmă, recesiune. Spre deosebire de alte explicații macroeconomice ale ciclului de afaceri, teoria austriacă susține că încercările guvernului de a stimula economiile și de a scurta recesiunile sunt ineficiente și contraproductive.

În ciuda numelui, majoritatea susținătorilor acestei teorii sunt americani; cei mai mulți dintre gânditorii care au influențat și dezvoltat ABCT s-au întâmplat din Austria. Acestea includ Carl Menger, Eugene von Bohm-Bawerk, Ludwig von Mises și F. A. Hayek.

Rolul dobânzilor

Este imposibil să înțelegem teoria ciclului austriac al afacerilor fără a înțelege rolul ratelor dobânzilor în economie. Potrivit școlii austriece, ratele dobânzilor nu sunt doar prețul împrumuturilor; ratele dobânzilor care contribuie la alocarea resurselor în timp. De exemplu, o creștere a ratei de economisire sugerează că consumatorii elimină consumul actual și că mai multe resurse (și bani) vor fi disponibile în viitor.

Când Rezerva Federală reduce ratele dobânzilor pentru a stimula creditarea și inflația banilor, de fapt trimite un semnal că există mai multe economii. Industriile intensive din capital, precum locuințele, sunt mai profitabile, cu rate ale dobânzii mai mici. Se creează o bubble a activelor care aruncă din aliniere structura capitalului economic. Boom-ul va deveni un bust atunci când devine clar că cererea viitoare nu va fi suficient de mare pentru a justifica toate investițiile suplimentare.

Bunurile de capital nu sunt omogene

O perspectivă centrală austriacă este că bunurile de capital nu sunt omogene. Cu alte cuvinte, ciocane și unghii și cherestea și cărămizi și mașini sunt toate diferite și nu pot fi înlocuite unul perfect perfect. Acest lucru pare evident, dar are implicații reale în modelele economice agregate. Capitalul este eterogen.

Tratamentul keynesian al capitalului ignoră acest lucru. Rezultatul este o funcție matematică importantă atât în ​​formulele micro și macro, dar este derivată prin înmulțirea forței de muncă și a capitalului. Astfel, într-un model keynesian, producția de 10 000 de dolari în unghii este exact aceeași cu cea a unui tractor de 10 000 de dolari. Școala austriacă susține că crearea de bunuri de capital greșit duce la deșeuri economice reale și necesită reajustări (uneori dureroase).

Boomul și Bustul

O versiune abreviată a ABCT ar arăta astfel:

1.Rata dobânzii este utilizată pentru a coordona cheltuielile, economisirea, împrumuturile și investițiile.

2. Manipulările mari și pe termen lung ale ratei dobânzii conduc la investiții prea mari în industriile greșite, creând iluzia unei creșteri economice reale

3. Factorii de producție și de capital de afaceri fluxul în eforturi risipitoare, nesustenabile.

4. Aceste greșeli devin neprofitabile și duc la o recesiune.

De ce trebuie să existe o recesiune? Munca și investiția care a fost angajată în industriile necorespunzătoare (cum ar fi construcția și remodelarea în 2008) trebuie redistribuite către obiective efective din punct de vedere economic. Această ajustare de afaceri pe termen scurt determină scăderea investițiilor reale și creșterea șomajului.

Guvernul sau banca centrală ar putea încerca să eludeze recesiunea prin scăderea ratelor dobânzilor sau prin susținerea industriei eșuate. Adepții teoreticieni austrieci cred că acest lucru ar duce numai la o investiție neplăcută și va face ca recesiunea să se agraveze mult mai mult atunci când aceasta lovește.