Ce este Beta?

Peering prin Yahoo Finance (YHOO), Google Finance (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0, 64% se poate vedea o variabilă numită beta în mijlocul altor date financiare, cum ar fi prețul acțiunilor sau valoarea de piață.

AD:

În sectorul financiar, beta a unei firme se referă la sensibilitatea prețului acțiunilor sale față de un indice sau de referință. De exemplu, firma ipotetică US CORP (USCS): Google Finance oferă o versiune beta pentru această companie de 5. 48, ceea ce înseamnă că, în ceea ce privește variațiile istorice ale stocului comparativ cu S & P 500, US CORP a crescut în medie cu 5 , 48% dacă S & P 500 a crescut cu 1%. În schimb, în ​​cazul în care S & P 500 este în scădere cu 1%, stocul US CORP va avea tendința să înregistreze o scădere medie de 5,48%.

În general, indicele unu este selectat pentru indexul pieței și, dacă stocul se comportă cu o volatilitate mai mare decât piața, valoarea sa beta va fi mai mare decât una. În caz contrar, beta-ul său va avea o valoare mai mică decât una. O afacere cu o versiune beta mai mare va avea tendința de a amplifica mișcările pieței (de exemplu, cazul sectorului bancar), iar o afacere cu un beta mai mic decât unul va tinde să ușureze mișcările pieței.

Beta este în esență o măsură a riscului: cu cât este mai mare beta-ul unei companii, cu atât este mai mare randamentul așteptat pentru a compensa riscul excesiv cauzat de volatilitate. De asemenea, din perspectiva gestionării portofoliului sau a investiției, se dorește măsurarea riscului asociat unei companii și estimarea rentabilității așteptate.

Diferite rezultate pentru același Beta De altfel, este important să se facă diferența între motivele pentru care se poate constata că valoarea beta furnizată în Google Finance este diferită de Beta pe Yahoo Finance sau Reuters. Acest lucru se datorează faptului că există mai multe moduri de a estima beta. Multi factori, cum ar fi durata perioadei luate în considerare, sunt incluse în calculul Beta, care creează diferite rezultate care ar putea reprezenta o imagine diferită. De exemplu, unele calcule își bazează datele pe o perioadă de trei ani, în timp ce altele pot utiliza o perioadă de cinci ani. Acești doi ani suplimentari pot fi cauza a două rezultate foarte diferite. Prin urmare, ideea este de a selecta aceeași metodologie beta atunci când se compară stocuri diferite.

Calcularea beta utilizând Excel

Este simplu de calculat coeficientul beta. Coeficientul Beta necesită o serie istorică de prețuri a acțiunilor pentru compania pe care o analizați. În exemplul nostru vom folosi Apple (AAPL

AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01%

Creat cu Highstock 4.2. 6

) ca stoc în analiză și S & P 500 ca indicele nostru istoric. Pentru a obține aceste date, accesați:

Yahoo! Finanțe -> Prețurile istorice și descărcați seria de timp "Adj Close" pentru S & P 500 și pentru Apple

• . Oferim doar un fragment mic de date peste 750 de rânduri, deoarece este extins: Odată ce avem tabelul Excel, putem reduce datele tabelului la trei coloane: prima este data, al doilea este Stocul Apple și al treilea este prețul S & P 500. Există două modalități de a determina beta. Primul este de a utiliza formula pentru beta, care este calculată ca covarianță între întoarcerea r_a stocului și randamentul r_b al indexului împărțit la varianța indexului (pe o perioadă de trei ani). Pentru a face acest lucru, mai întâi adăugăm două coloane în foaia de calcul; unul cu randamentul indexului r (zilnic în cazul nostru), (coloana D în Excel) și cu performanța stocului Apple (coloana E în Excel).

La început, luăm în considerare numai valorile din ultimii trei ani (aproximativ 750 de zile de tranzacționare) și o formulă în Excel pentru a calcula beta

BETA

FORMULA = COVAR (D1: D749; E1: E749) / VAR (E1: E749)

trei ani ca variabilă explicativă și performanța indicelui în aceeași perioadă. Privind rezultatele regresiei noastre, coeficientul variabilei explicative este beta-ul dvs. (covarianța împărțită prin varianță).

Cu Excel, putem alege o celulă și introduceți formula: "SLOPE" care reprezintă regresia liniară aplicată între cele două variabile; primul pentru seria de returnări zilnice ale Apple (aici: 750 de perioade) și al doilea pentru seria de performanță zilnică a indexului, care urmează formulei: BETA

FORMULA = SLOPE (E1: E749; : D749)

Și aici, tocmai am calculat o valoare beta pentru stocul Apple (0. 77 în exemplul nostru, luând datele zilnice și o perioadă estimată de trei ani, de la 9 aprilie 2012 până la 9 aprilie 2015).

Mulți investitori s-au confruntat cu pierderi grele în cadrul crizei financiare globale, care a început în 2007. Ca parte a acestor prăbușiri, stocurile beta scăzute au scazut mult mai puțin decât stocurile beta mai mari în perioadele a turbulențelor pieței. Acest lucru se datorează faptului că corelația lor pe piață a fost mult mai scăzută și, prin urmare, leagările orchestrate prin intermediul indicelui nu au fost resimțite ca fiind acute pentru acele stocuri beta scăzute. (Pentru lecturi similare, a se vedea:

Criza financiară 2007-08 în revizuire .)

Cu toate acestea, există întotdeauna excepții în ceea ce privește industria sau sectoarele cu stocuri beta scăzute; astfel încât acestea ar putea avea un beta scăzut cu indicele, dar o beta mare în cadrul sectorului sau industriei lor.

Prin urmare, încorporarea stocurilor beta scăzute față de stocurile beta mai ridicate servește pentru a găsi portofoliul unuia dintre mișcările adverse și scaderea puternică a pieței sau indicele. Fondurile beta scăzute sunt mult mai puțin volatile; totuși, o altă analiză trebuie făcută cu ajutorul factorilor intra-industrie.

Pe de altă parte, stocurile mai mari de beta sunt selectate de investitori care sunt dornici și axați pe schimbări pe termen scurt ale pieței. Ei doresc să transforme această volatilitate în profit, deși cu riscuri mai mari. Astfel de investitori ar selecta acțiuni cu Beta mai ridicată care oferă mai multe șanse și coborâșuri și puncte de intrare pentru tranzacții decât acțiuni cu Beta mai mică și volatilitate mai mică. Linia de fund Este important să se respecte strategiile și regulile de tranzacționare stricte și să se aplice o disciplină de gestionare a banilor pe termen lung în toate cazurile beta. De asemenea, este important de observat că numeroasele meserii au fost câștigătoare pe cealaltă parte a comerțului.