Cuprins:
În general, convexitatea scade odată cu creșterea randamentelor (geometric, curba randamentului tinde să se aplatizeze la randamente mai mari). Obligațiunile cu cupoane inferioare au grade mai mari de convexitate, în timp ce legăturile cu cupoane mari au grade mai mici de convexitate. Titlurile cu cupon zero au cea mai mare convexitate. Aceste relații sunt valide numai atunci când se compară obligațiuni care au aceleași durate și randamente până la maturitate.
Rata și randamentul cuponului
Obligațiunile cu cupoane non-zero sunt emise cu o plată recurentă a dobânzii, exprimată într-o sumă specifică în dolari. Acesta este cunoscut sub numele de cupon, iar plata cuponului este aceeași indiferent de modul în care prețul obligațiunii fluctuează.
Randamentul este relația dintre cupon și prețul obligațiunilor. Cupoanele sunt relativ mai atractive atunci când prețul obligațiunilor este scăzut; plata efectivă a dobânzii - sau randamentul - este mai mare în aceste circumstanțe.
Obligațiunile cu plăți cu cupoane mari tind să aibă randamente mai mari. Este posibil ca o obligațiune cu cupon inferior să aibă un randament mai mare decât o obligațiune cu cupon mai mare, dar obligațiunea cu cupon mai mare oferă titularului obligațiunii o rentabilitate mai bună a investiției sale.
Randamentul și convexitatea
Convexitatea unei obligațiuni se referă la relația dintre randamentul său și prețul său. O obligațiune de convexitate ridicată este mai sensibilă la modificările ratelor dobânzilor și ar trebui să vadă fluctuații mai mari ale prețurilor atunci când se schimbă ratele dobânzilor.
Opusul este valabil pentru legăturile mici de convexitate; prețurile lor nu fluctuează la fel de mult atunci când ratele dobânzilor se modifică. Când este scris pe o diagramă bidimensională, această relație ar trebui să genereze o formă U înclinată îndelungată (de aici numele "convex").
Obligațiunile cu cupon redus și cu cupon zero, care tind să aibă randamente mai mici, au cea mai mare volatilitate a dobânzii. Din punct de vedere tehnic, aceasta înseamnă că durata modificată a obligațiunii necesită o ajustare mai mare pentru a ține pasul cu modificarea mai mare a prețului după o mișcare a ratei dobânzii. Cotele reduse ale cupoanelor conduc la randamente mai mici, iar randamentele reduse conduc la grade mai mari de convexitate.
Care este diferența dintre randamentul până la scadență și rata cuponului?
Rata de cupon a unei obligațiuni este suma reală a venitului din dobândă obținut pe bon în fiecare an, pe baza valorii sale nominale. Randamentul până la scadență este rata estimată a rentabilității, pe baza ipotezei pe care o deține până la data scadenței și care nu este solicitată.
Care este diferența dintre corelația pozitivă și corelația inversă?
Afla diferența dintre o corelație pozitivă și o corelație negativă sau inversă și modul în care acestea se aplică lumii reale. În domeniul statisticii, corelația pozitivă descrie relația dintre două variabile care se schimbă împreună, în timp ce o corelație inversă descrie relația dintre două variabile care se schimbă în direcțiile opuse.
Care este diferența dintre rata de randament a unei obligațiuni și rata de cupon?
Aflați despre diferența dintre rata de cupon a unei obligațiuni și rata de randament a acesteia, modul în care rata cuponului influențează prețul pieței și modul în care influențează prețul pieței.