a:

La suprafață, contractele futures sunt un instrument al speculatorilor de prețuri care doresc să acopere un risc de preț sau să profite de schimbările pe care le au. În jargonul pieței futures, acești participanți ar putea fi numiți "hedgers" și, respectiv, "speculatori". Cu toate acestea, există și alte funcții sociale și economice mai importante, pe care le joacă contractele futures. Aceste instrumente financiare necorporale ajută la promovarea unei mai mari specializări, care să fie în beneficiul tuturor consumatorilor prin alocarea mai eficientă a resurselor și asigurarea unei polițe de asigurare pentru întreprinderi.

Contractele futures au atras mulți critici încă de la începuturile lor. Acești critici adesea susțin că contractele forward pot servi unui scop important, însă contractele futures standardizate și tranzacționate sunt în mod inerent speculative și, prin urmare, se adaugă riscuri inutile piețelor financiare. Aceste preocupări au sens în vid, dar sunt slab reprezentate printre prețurile contractuale dinamice și fluctuante ale contractelor futures.

Nu este un joc zero-sum

Natura contractelor futures și forward este aceea că o parte merge "lungă", iar cealaltă "scurtă". Atunci când apar modificări ale prețurilor viitoare relevante, una dintre părți beneficiază în mod direct, iar cealaltă parte este penalizată. Acest lucru face ca speculațiile să pară ca jocuri de noroc financiare sancționate. Cu toate acestea, partea care pierde într-un contract futures nu regretă neapărat decizia sa. Acest lucru se datorează faptului că o parte intră în contract pentru a se asigura că riscul este îndepărtat, în timp ce celălalt acceptă un risc viitor pentru câștiguri potențiale. Valoarea de piață negativă sau pozitivă compensează pierderile sau câștigurile obținute din alte surse, aparent.

Luați, de exemplu, o companie aeriană. Rentabilitatea sa este foarte strâns legată de prețul spot al petrolului, care este necesar pentru alimentarea călătoriilor cu avionul. Atunci când prețurile petrolului cresc, costurile de operare scot în sus și solvabilitatea companiei aeriene este pusă în pericol. Cu toate acestea, prețurile petrolului nu sunt controlate de liniile aeriene; riscul creșterii petrolului este consecvent, indiferent de deciziile manageriale. Astfel, companiile petroliere pot lua decizia rațională de a cumpăra cantități mari de contracte futures în petrol. În acest fel, dacă prețurile cresc, costurile sunt compensate de creșterea valorii contractelor futures. În schimb, prețul petrolului ar putea să scadă. Aeronava beneficiază de prețuri mai scăzute ale combustibilului, deși contractele futures reprezintă, în acest context, o propunere de pierdere. Oricum, compania aeriană "câștigă".

Coordonarea în timp

În sens economic, nu există nicio distincție reală între diferențele de preț interregionale sau prețul grâului în Ucraina față de prețul său în Japonia și diferențele de preț intertemporale, sau prețul de grâu într-o zi față de prețul său o lună mai târziu.

Luați în considerare un arbitru care anunță că grâul poate fi cumpărat ieftin în Ucraina și vândut pentru un profit mare în Japonia.Acest lucru ajută la transferul resurselor de la cei care îi apreciază mai puțin, cum ar fi consumatorii cu conținut de grâu în Ucraina, la cei care o apreciază mai mult. Acest proces continuă până când toate profiturile de arbitraj vor fi eliminate.

În acest mod, contractele futures trimit semnale despre valoare și ajută la coordonarea producției. Luați în considerare o lume în care majoritatea investitorilor se așteaptă ca oferta mondială de grâu să scadă a doua zi. Există un stimulent pentru a merge mult pe grâu, așteptând ca prețul să crească. Cu alte cuvinte, se comunică o valoare viitoare ridicată. Producătorii de grâu, sau potențialii producători, ar putea privi la valoarea ridicată a grâului într-o lună și vor crește producția viitoare, ceea ce ajută la compensarea deficitului viitor.