a:

Contractele forward sunt acorduri de cumpărare / vânzare care specifică schimbul unui anumit activ și la o anumită dată viitoare, dar pe un preț convenit astăzi. Acestea nu necesită plata anticipată sau plata în avans, spre deosebire de alte instrumente financiare derivate viitoare. Din moment ce niciun ban nu se schimbă în acordul inițial, nu i se poate atribui nicio valoare. Cu alte cuvinte, prețul forward este egal cu prețul de livrare.

-> ->

Valorificarea derivatelor nu este o știință exactă și este subiect de deviere filosofică și metodologică gravă între economiștii financiari, inginerii de securitate și matematicienii de piață. Cea mai comună tratare a contractelor forward începe cu presupunerea că contractele forward pot fi stocate la un cost zero. Dacă o garanție poate fi păstrată la un cost zero, atunci prețul forward pentru livrarea garanției este egal cu prețul spot împărțit la factorul de discount.

(F) este egal cu prețul forward, (S) este prețul curent la vedere al activului suport , și d (0, T) este factorul de reducere pentru variabila de timp dintre data inițială și data livrării.

Acest lucru poate părea complicat și tehnic, ceea ce este; factorul de reducere depinde de durata contractului forward. Din punct de vedere matematic, acest lucru este demonstrat ca un preț de echilibru, deoarece orice preț aflat la o valoare superioară sau inferioară acestei valori reprezintă o oportunitate de arbitraj.

Valoarea Forward Price and Forward

La o dată în care (T) este egală cu zero, valoarea contractului forward este, de asemenea, zero. Acest lucru creează două valori diferite dar importante pentru contractul forward: prețul forward și valoarea forward. Prețul înaintează întotdeauna prețul de dolar al activelor specificat în contract. Această cifră este fixă ​​pentru fiecare perioadă de timp dintre semnarea inițială și data livrării. Valoarea forwardă începe la costul stocării și tinde spre prețul forward, dat fiind că contractul se apropie de maturitate.

Schimbul logic și valoarea inițială

Care este valoarea inițială a unui contract de ipotecă de 300 000 dolari, care necesită o plată în avans de 15%? Simpla logică economică sugerează că valoarea inițială a contractului este de 45, 000, sau 0. 15 x 300, 000 de dolari. Asta este cât de mulți bani cere împrumutătorul să stabilească contractul. De asemenea, împrumutatul este de acord să participe cu 45 000 de dolari pentru a primi contractul inițial.

Folosiți această logică pentru a transmite contractele. Marea majoritate a contractelor forward nu au nicio plată în avans. Dacă ambele părți sunt dispuse să își schimbe angajamentul față de contract pentru $ 0. 00, rezultă că valoarea inițială a contractului este zero.

Aceste explicații sunt incomplete, deoarece ignoră mulți dintre factorii asociați cu contractele ipotecare și forward, și anume activele suport. Totuși, într-un sens economic strict, aceste argumente sunt valide în măsura în care acestea merg.