Fonduri mutuale: acestea au stat la baza investitorilor de retail de zeci de ani. Dar vor rămâne așa? Există o mulțime de opțiuni acum, cum ar fi fondurile tranzacționate la bursă (ETF) și chiar fondurile de hedging pentru cei extrem de bogați.

Realitatea este că fondurile mutuale vor fi probabil în jur de ceva timp și vor rămâne probabil vehiculul principal pentru majoritatea investitorilor pentru o lungă perioadă de timp. Numerele arată acest lucru: Potrivit Institutului de Investiții, în 2013 s-au investit circa 15 trilioane de dolari în fonduri mutuale. Următoarea piesă cea mai mare a banilor investitorilor a venit la ETF-uri, la 1 USD. 7 trilioane. Fondurile de investiții unitare și fondurile închise au fost de 87 miliarde USD, respectiv 279 de miliarde de dolari. (Pentru mai multe informații, consultați: Care este diferența dintre ETF-urile și fondurile mutuale? )

Creștere robustă

Acest lucru nu înseamnă că fondurile mutuale vor fi cel mai mare lucru pentru totdeauna. Există mai multe tendințe care ar trebui să se gândească, probabil, la directorii industriei. În primul rând, în timp ce ETF-urile continuă să reprezinte o mică parte a pieței, cel puțin în termeni de dolari de investitori, acestea au crescut brusc de când au fost introduse la începutul anilor 1990. În 1995, activele ETF au fost în valoare de doar 1 miliard de dolari dintr-o plăcintă de investiții de 3 trilioane de dolari; fondurile mutuale dețin 2 USD. 8 trilioane din acestea, iar restul în fonduri închise și UIT. Acum, ETF-urile sunt doar peste 11% din afacere și încă în creștere, dar ETF-urile sunt un pic asemănător cu Apple Computers: în timp ce influența lor a fost resimțită, numărul efectiv de utilizatori rămâne relativ mic. (Pentru citirea aferentă, a se vedea: Cheia pentru Scala Apple? O jumătate de miliard de iPhone .)

Totuși, această rată de creștere sa accelerat și nu este clar că se va opri, deci la un moment dat este posibil ca ETF-urile să depășească fondurile mutuale. Dar va fi o lungă perioadă de timp - în cazul în care activele din ETF-uri ar crește cu 10% pe an timp de 25 de ani, acestea vor fi egale doar la nivelul activelor fondurilor mutuale actuale. (Mai mult, vezi:

Tutorialele ETF .) Taxele ar putea normaliza în timp

Și nu este clar că vor, neapărat. În timp ce ETF-urile oferă caracteristici pe care fondurile nu le utilizează - în cea mai mare parte acestea sunt mai ieftine, cu ratele medii de cheltuieli de 0,44%, în timp ce fondurile indexate sunt de aproximativ 0,61% pentru fondurile de obligațiuni și 0,74% Sfârşit). Deși sună ca și cum face câștigătorii ETF-urilor, ETF-urile, pentru că tranzacționează ca acțiuni, pot fi lovite cu comisioane de brokeraj pentru fiecare tranzacție. În plus, trendul pentru ratele de fonduri mutuale este să scadă. Toate cele trei categorii majore de fonduri - capitaluri proprii, obligațiuni și hibride - au folosit pentru a transporta ratele medii de cheltuieli de aproximativ 1%. (Pentru mai multe detalii, a se vedea:

Acordați atenție cu privire la cheltuielile Fondului .)

Câțiva factori conduc presiunea descendentă pe rapoartele de cheltuieli. Unele dintre ele provin din mișcarea investitorilor către fondurile index și fondurile de obligațiuni - mai multe active sunt mai ieftine pentru a fi gestionate din cauza economiilor de scară.Concurența de la ETF-uri a jucat un rol important, la fel ca și trecerea de la clasele de acțiuni care transportă încărcături - i. e. comisioane pentru achiziționarea.

Cine cumpără

Acest lucru ne aduce la cine investește în fonduri mutuale. Una dintre cele mai mari probleme cu care se confruntă industria este de a atrage mai mulți oameni pe teren. Într-un fel, a fost un succes. Când a fost trecută ERISA în anii 1970, puțini oameni dețineau stocuri deloc. Până în 1980 proprietatea asupra oricărui tip de fond mutual era încă la doar 4,6% din gospodării. Acum este de 46%. Venitul mediu tinde să fie relativ ridicat - 80 000 dolari pe an, solid în topul treilea sau în quartila americanilor.

Majoritatea acestor active sunt salvate pentru pensionare, iar cei mai mari proprietari de fonduri sunt Baby Boomers, cu o pluralitate de 45%. Copiii lor (Gen-Xers) reprezintă încă 25%. Acest lucru are sens prin faptul că oamenii care salvează sau au salvat pentru pensionare au făcut acest lucru în timpul primului an de câștig. (Mai mult, vezi:

Atitudinile de pensionare ale gen-Xers și Baby Boomers ) Ceea ce au cumpărat

Aging Baby Boomers și nevoia de securitate a veniturilor au condus la o trecere la fondurile de obligațiuni. Revențiile pe piața valutară sunt, în general, pozitive, dar acestea sunt pe perioade relativ lungi de timp, pe scara unui deceniu. Criza financiară a lovit și investitorii de capital, iar S & P 500, DJIA și Nasdaq au durat un an pentru a ajunge la nivelurile anterioare crizei, iar S & P și Dow Jones Average nu au atins nivelul anului 2007 până la sfârșitul anului 2012. Nasdaq sa descurcat ușor mai bine, atingând nivelurile din 2007 cu un an mai devreme. Retururile istorice nu fac pe nimeni care, în timpul unei crize, dobândește nici un bine; ei nu sunt în măsură să aștepte. (Mai mult, vezi:

De ce "Recesiunea" de astăzi se încadrează în Marea Depresiune .) Asta înseamnă că fondurile mutuale vor trebui să înceapă să se gândească la securitate mai mult decât au avut istoric, de modul în care aceste fonduri sunt comercializate.

În ce mai multă nișă …

Este o forță compensatorie pentru proliferarea fondurilor și a ETF-urilor care par să investească în părți din ce în ce mai de nișă ale pieței. Există un fond sau o ETF pentru aproape orice tip de investiții - fonduri pentru o singură țară, fonduri de mărfuri și fonduri din industrie și multe alte combinații de venituri fixe și capitaluri proprii. Există fonduri pentru date-țintă și fonduri pentru stilul de viață.

… Dar fondurile indexului încă mai domolesc

Cu toate acestea, chiar dacă milioane de oameni sunt investiți în fonduri și prezentați cu o multitudine de opțiuni, numărul mediu de fonduri pe care oamenii le dețin este de trei și majoritatea sunt în fonduri de index - 18. 4% din întregul fond de active ale fondurilor mutuale în 2013.

Ce se întâmplă cu acțiunile individuale? În timp ce brokerajul online este bun la amuzament, majoritatea oamenilor nu dețin acțiuni individuale - cea mai mare parte a proprietății este prin fonduri mutuale sau ETF-uri. Nu este greu să înțelegi de ce: pentru comerț cineva are nevoie de bani pentru ao face, iar oamenii care se simt nesiguri în ceea ce privește angajarea nu vor lua acest tip de risc. Adăugați costurile de tranzacționare pentru tranzacții sub mii de dolari și nu pare că milioane de americani vor abandona industria fondurilor în curând.(Pentru mai multe detalii, a se vedea:

De ce ar alege o persoană un fond mutual de peste un stoc individual?

)

Înapoi în viitor?

Jack Bogle, legendarul fost șef și fondator al grupului Vanguard. , a remarcat de multe ori că, atunci când a început să lucreze în afaceri, fondurile mutuale au fost proiectate să urmeze grupuri mari de acțiuni de tip blue-chip - în esență, au fost fonduri index. Acest lucru sa schimbat pe măsură ce mai mulți oameni au acces la ele - în mare parte prin intermediul conturilor de pensii - și piața bursieră a crescut în anii 1960. Mantra a devenit apoi "bătută" pe piață. Poate că fondul cel mai faimos de făcut a fost fondul Magellan al Fidelity, care a făcut doar până în 1990. Fondul a dat faliment după aceea, iar din 2006 a înregistrat o performanță slabă în cadrul S & P. (Pentru mai multe informații, consultați:

Fondurile low-index pe index

.) Bogle a spus mai multor magazine, cum ar fi Radio public național, că nu crede că fondurile pot atinge tipurile de numere care bate piața - ceea ce ar însemna rate anuale de aproximativ 9% - fără riscuri nejustificate pentru acționarii fondului. Asta, spune el, va fi o provocare pentru că atât de mulți oameni folosesc fonduri mutuale pentru a salva pentru retragerea lor. (Pentru mai multe informații, consultați: ETF-uri vs. fonduri index: cuantificarea diferențelor

.)

Este posibil ca fondurile să poată face acest lucru; este cu siguranță posibil ca economia să crească în salturi în următoarele decenii. De asemenea, este posibil ca industria fondurilor să se schimbe radical, înlăturând arome de investiții exotice în favoarea unei abordări a vechii școli, așa cum susținea Bogle. Apoi există psihologia investitorilor. O mulțime de oameni au părăsit piețele bursiere în întregime în urma marii recesiuni, unele permanent. Persoanele care au experimentat Marea Depresiune prima mana nu au fost investitori de stoc entuziaști. S-ar putea ca Marea Recesiune să fi produs un rezultat similar, dacă este mai puțin strictă - dacă nici un alt motiv decât economisirea pentru pensionare este obligatoriu în absența unor planuri de beneficii determinate. Deci, o mulțime de bani vor curge în fonduri de indice și fonduri de obligațiuni, dar cele mai exotice tipuri vor avea nevoie de o vânzare mai greu. (Mai mult, vezi: sunt fondurile mutuale condamnate?

)

Linia de fund Industria fondurilor mutuale este probabil aici să rămână, iar în timp ce dominanța fondului mutual tradițional se erodează, un timp îndelungat, înainte ca acestea să nu mai fie suportul majorității planurilor de economii ale oamenilor. (Pentru mai multe informații, consultați: Fondul mutual sau ETF: Care este bine pentru tine?

)