Există numeroase modalități de a evalua investițiile, iar mulți investitori preferă o metodă specifică de evaluare. Pentru unii utilizatorii pot fi multipli folosiți de prețuri multiple. Pentru alții poate fi o creștere a veniturilor, iar altele pot privi impulsul de preț. Randamentul investițiilor este o modalitate de a evalua un stoc prin compararea prețului curent cu diverși factori care produc venituri dintr-o investiție. Există multe modalități de măsurare a randamentului - trei dintre acestea sunt randamentul dividendelor, randamentul câștigurilor și randamentul fluxului de numerar liber.

AD:

Randamentul dividendului
Randamentul dividendelor se calculează prin împărțirea dividendului anual pe acțiune pe prețul pe acțiune sau pe dividendul anual pe plafonul de piață. Un randament ridicat al dividendelor ar putea reflecta stocuri care sunt subevaluate și vor oferi o rentabilitate mai mare. Pentru a determina dacă un randament al dividendelor este ridicat, este adesea comparat cu randamentul pieței. De exemplu, randamentul mediu al dividendului pentru S & P 500 pe parcursul ultimelor șase decade până în 2013 este de 3,4%. Folosind aceasta ca referință, orice randament deasupra acestei mărci este atractiv. Creșterea randamentului dividendelor poate fi rezultatul a două situații: un preț scăzut al acțiunilor sau o creștere a dividendului, acestea fiind preferabile. O altă utilizare a randamentului dividendului este compararea acestuia cu randamentul pe trezoreriile de 10 ani. Dacă randamentul dividendelor unei investiții este mai mare decât randamentul trezoreriei, atunci această investiție este atractivă, dat fiind faptul că profilul de risc nu este prea ridicat.

Câștiguri Profit
Randamentul câștigurilor reprezintă ultimele 12 luni ale câștigurilor pe acțiune, împărțit la prețul curent pe acțiune. Randamentul câștigurilor măsoară cât de mult se întoarce o investiție într-o companie câștigată în ultimele 12 luni. Randamentul randamentului este inversul raportului preț / câștig popular. La fel ca randamentul dividendelor, cu cât randamentul câștigurilor este mai ridicat, cu atât este mai atractivă investiția. Randamentul câștigurilor este extrem de util pentru compararea diferitelor piețe. De exemplu, dacă randamentul actual al trezoreriei pe 10 ani este de 3,5%, iar randamentul câștigurilor pentru S & P 500 este de 5%, atunci piața bursieră este subevaluată pe o bază de câștiguri în comparație cu piața de obligațiuni. Acțiunile societăților care tranzacționează la un randament al profitului mai mare de 5% vor fi considerate subevaluate în comparație cu piața. Critica utilizării randamentului câștigurilor, ca și raportul P / E, este că câștigurile sunt ușor de manipulat. Iar din cauza potențialului de contabilitate creativă de a avea impact asupra câștigurilor, unii investitori preferă să folosească fluxul de numerar liber drept o măsură mai adevărată.

Randamentul gratuit al fluxului de numerar
Randamentul fluxului de numerar gratuit (FCF) este FCF anualizat pe acțiune, împărțit la prețul curent al acțiunilor.Randamentul FCF este popular cu investitorii care cred că măsura adevărată a puterii de operare a unei companii este căutată urmând banii. FCF este banii rămași după plata tuturor cheltuielilor de exploatare și a cheltuielilor de capital sau a fluxului de numerar de operare minus cheltuielile de capital. Stabilirea cantității de numerar pe care o companie a generat-o după ce și-a plătit cheltuielile de funcționare și alte costuri în curs de desfășurare pentru a se menține în funcțiune, iar compararea cu prețul pe acțiune oferă valoarea reală a companiei. Cu cât este mai mare randamentul FCF, cu atât este mai atractivă investiția. Randamentul FCF indică faptul că investitorii ar dori să plătească cât mai puțin posibil pentru câștiguri cât mai mari. Similar cu randamentul câștigurilor, randamentul FCF poate fi folosit pentru a compara companiile din aceeași industrie sau din diferite industrii.

Care "randament" are sens?
Există avantaje pentru utilizarea unei măsuri de randament față de alta? Asta depinde de investitor. Nici o măsură nu este "graalul sfânt", fiecare având criticii și susținătorii săi.Reducția dividendelor este probabil cea mai frecvent folosită măsură a randamentului, ea fiind și cea care este lăsată la discreția societății, deoarece dividendele pot fi majorate, reduse sau suspendate de către companie în orice moment, deși companiile încearcă să nu reducă dividendele deoarece sunt semnale negative.Prin urmare, randamentul dividendelor nu este cea mai bună măsură de randament atunci când cauți să prețuiești o companie, dar poate indica o traiectorie generală a unei companii

Investitorii vor compara adesea randamentul dividendelor cu randamentul titlurilor de stat pe 10 ani (un activ fără risc) ca un proxy pentru atractivitatea pieței de valori. În al doilea rând, randamentul sau variația procentuală poate oferi investitorilor previziuni asupra așteptărilor conducerii companiilor privind viitoarele fluxuri de numerar și perspective de creștere În cele din urmă, randamentul dividendelor poate fi utilizat în conjuncție cu alte măsuri, de exemplu, FCF oferă o perspectivă asupra numerarului generat după cheltuieli.Dacă FCF este scăzut și dividendul d este mare, acest lucru indică o nepotrivire în evaluarea investiției utilizând ambele valori și ar trebui să ridice un steag roșu pentru analist sau investitor. În schimb, dacă FCF este mare și randamentul dividendului este scăzut, compania ar putea semnala o achiziție viitoare sau o altă investiție de creștere care ar putea fi un catalizator pozitiv pentru stoc.

randamentul randamentului FCF și randamentul câștigurilor salariale sunt două măsuri care pot fi folosite pentru a evalua o companie și ao compara cu alte investiții în timp. Aceste randamente se uită la evaluare în două moduri, prima care utilizează fluxul de numerar, iar ultima utilizează câștigurile. Deși susținătorii și criticii susțin că măsura este un indicator mai bun al "câștigurilor reale", ambele pot fi folosite pentru a găsi companii puternice. Iată exemplul următor:

Rezultatul câștigului	Randamentul FCF
Stocul A	5%	4%
Stoc B	10%	5%

exemplu, stocul B are câștiguri mai mari și randament FCF decât A, ceea ce spune că stocul pare subevaluat pentru ambele măsuri. De asemenea, se poate observa că randamentul câștigurilor salariale are o răspândire mai mare decât randamentul FCF, ceea ce ar trebui să facă investitorul să privească mai adânc în evidența financiară pentru a vedea unde se face numerarul sau ce face câștigurile companiei mult mai mari.

În alt exemplu:

Randamentul câștigului	Randamentul FCF
Stocul A	5%	4%
În acest exemplu, stocul B are un randament al câștigurilor mai mare, dar un randament FCF mai mic, ceea ce poate duce la două concluzii. Primul este că câștigurile sunt susținute de elemente nemonetare precum deprecierea. Cea de-a doua concluzie este că FCF este redus prin cheltuieli mari de capital.	Folosirea celor două randamente, împreună, oferă o imagine mai clară a evaluării societății decât una singură. Deși câștigurile și randamentele FCF privesc înapoi, utilizarea acestor măsuri, împreună cu randamentul dividendelor, poate oferi o perspectivă anticipativă asupra așteptărilor conducerii privind câștigurile viitoare.	Linia de fund

Dividendele, câștigurile și randamentele FCF sunt măsuri aplicabile ca atare, deși limitările lor sunt demne de remarcat. Înțelegerea intrărilor care intră în fiecare calcul pregătește mai bine investitorul pentru utilitatea măsurii. Dar, împreună, aceste măsuri de randament pot prezenta o imagine clară a unei investiții potențiale puternice sau slabe.