Managerul lunar al fondurilor lunare al Bank of America Merrill Lynch sondajul, care a ieșit marți, poate oferi investitorilor cu amănuntul o viziune a ceea ce gîndesc profesioniștii, reunind opiniile a 165 de respondenți cu 492 miliarde de active în administrare. Mai jos sunt cele zece etape cheie evidențiate de raport, împreună cu un punct suplimentar - și cel mai important - îngropat într-o anexă la sfârșit.

1. Începând cu luna noiembrie 2001, la 5,6%, februarie a înregistrat cea mai mare pondere a managerilor de fonduri în numerar. Alocarea mai multor portofolii la numerar este un semn că îl joci în siguranță din cauza riscurilor excesive din alte țări clase de active. Pentru că nu oferă nici o oportunitate de apreciere a capitalului, este echivalentul investițional al retragerii la bunker.

Totuși, la un moment dat, atât de mulți investitori și-au transformat coada, că vine timpul să se implice în risc. BAML numește procentul de manageri de fonduri în numerar, un semnal contradictoriu "neechivoc" pentru a cumpăra acțiuni. Pragul este de 4,5%.

2. Conservarea capitalului

Luna pe lună, sa înregistrat o creștere cu 14 puncte procentuale (ppt) a poziționării investitorilor în utilități. Investitorii care speră să păstreze capitalul se află în active relativ "sigure", care includ și obligațiuni și telecomunicații. În mod interesant, însă, piețele emergente au înregistrat o creștere de aproximativ 10 puncte procentuale din ianuarie. Poate că managerii de fonduri, care au fost extrem de subponderali pe piețele emergente în luna ianuarie, consideră că grupul se apropie de sfârșit. Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO

VWOVng FTSE EmgMrk45. 05 + 0. 96% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ), în scădere cu peste 25% în ultimele douăsprezece luni cu aproximativ 1% în ultima lună. În ceea ce privește fondurile de active care fug, Japonia, discrețiații, produsele farmaceutice, zona euro, acțiunile, asigurările și băncile au văzut cu toții o reducere a poziționării între 6 ppt (Japonia) și 21 ppt (bănci) din ianuarie.

3. Pesimism

Net 16% dintre respondenți consideră că economia mondială va slăbi în următoarele douăsprezece luni, cea mai scăzută lectură din decembrie 2011.

4. Două majorări de dobânzi

Pluralitatea (34%) dintre respondenți consideră că Rezerva Federală va opta pentru două majorări ale dobânzilor în 2016, cu 33% prevăzând o majorare și 23% fără majorare.

5. Bullish pe Trezorerie

O cincime dintre managerii de fonduri văd că randamentele obligațiunilor guvernamentale pe 10 ani scad în următoarele 12 luni. Doar 4% dețin această opinie în iulie.

6. Stocuri supraponderale

Încă 5% din managerii de fonduri sunt titluri excedentare. Doar o lună în urmă cifra a fost de 16%. Alocarea curentă este deviația standard de 1. 0 sub media pe termen lung, dar BAML avertizează împotriva interpretării acestui semnal contrarian cumpărat, dar: "Rețineți că punctele de intrare" active de risc "anterioare în active riscante (în 2002, 2009 & 2011) a venit după ce investitorii au plecat în acțiuni [subponderali]."

7. Japonia încă lungă

Poziționarea pe termen lung în Japonia depășește media istorică cu 0,7 deviații standard, poziționarea în tehnologie, zona euro și tehnologia sunt chiar mai ridicate, BAML interpretează acest lucru, ceea ce înseamnă că investitorii nu capitulează în aceste poziții și că noi vedem "paralizia nu este panică".

8. Scurtmetrajele care nu se scurg

Clasele de active cu cea mai mică poziție față de mediile istorice - industriale, materii prime, materiale și piețe emergente - sunt toate cele mai puțin de 1.5 diferențe standard sub poziția lor medie istorică, adică pantalonii scurți sunt agățați de. Energia, ultima și cea mai mică, flirtează cu -2 deviații standard

9. % dintre respondenți consideră că dolarul american este cel mai "cel mai aglomerat" dolar, iar alți concurenți sunt petrolul scurt (25%), piețele emergente (16%) și FANG (12%). ultima este Facebook Inc. (FB

FBFacebook Inc180, 17 + 0, 70%

Creat cu Highstock 4. 2. 6

), Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0, 82% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ), Netflix Inc (NFLX NFLXNetflix Inc200. 0. 0% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) și Alphabet Inc. (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. , GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0. 70% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ), fost Google. 10. Valoarea este înapoi în Ponderea netă a respondenților care favorizează stocurile de valoare pentru a depăși performanța a crescut de la aproximativ 10% la 30% între ianuarie și februarie. Profitul net 64% favorizează câștigurile de calitate superioară față de calitatea scăzută, practic neschimbată din ianuarie. Capacele mari și dividendele sunt, de asemenea, în favoarea. 11. Totul despre orizont Este important să ne dăm seama că orizontul de investiții mediu pentru acești administratori de fonduri este de doar 7 luni. În timp ce perspectivele lor sunt valoroase, este posibil ca acestea să nu se aplice strategiilor investitorilor pe termen lung. Din cei 165 de respondenți, cel mai mare grup (55) a declarat că au un orizont de investiții mai mic de trei luni. Pe de altă parte, aproape 60 (52) au orizonturi de 12 luni sau mai mult.

Linia de fund

În general, managerii de fonduri sunt destul de bearish, majoritatea așteptând ca economia mondială să se înrăutățească mai degrabă decât să îmbunătățească și, în consecință, să favorizeze paradisurile sigure, precum trezoreriile, utilitățile și telecomunicațiile. Este important să rețineți însă că aceasta este o imagine relativ pe termen scurt, iar dacă orizontul dvs. de investiții este măsurat în decurs de ani sau zeci de ani, este uneori mai bine să rămâneți cursul.