Accidentul istoric din 1985, semnat la Plaza Hotel din New York, a fost un acord de pro-creștere semnat de ceea ce a fost cunoscut atunci sub numele de țările G-5: Germania de Vest, Franța, Statele Unite ale Americii, Japonia și Regatul Unit. Scopul a fost acela de a forța Statele Unite să-și devalorizeze moneda datorită unui deficit de cont curent estimat la 3% din PIB în conformitate cu articolul 6 din acorduri. Mai important, țările europene și Japonia se confruntă cu excedente de cont curent, precum și cu o creștere negativă a PIB-ului, amenințând comerțul exterior și creșterea PIB în țările lor de origine.

AD:

Măsurile protecționiste pentru a proteja aceste câștiguri s-au întâlnit, în special în Statele Unite. Țările în curs de dezvoltare s-au aflat în datorii și nu au putut participa la comerț pozitiv sau creștere pozitivă în țările lor de origine, iar Statele Unite au fost forțate să realinieze sistemul de schimb valutar din cauza dezechilibrelor actuale și să promoveze creșterea în întreaga lume în detrimentul propriilor sale naţiune. Plaza Accord a reprezentat o politică de transfer al creșterii economice pentru Europa și Japonia, care a fost în detrimentul Statelor Unite.

Tranzacțiile ating un zid protecționist

Statele Unite au înregistrat o creștere a PIB-ului de 3% în perioada 1983 și 1984, cu un deficit de cont curent estimat la 3-3. 5% din PIB, în timp ce națiunile europene au înregistrat o creștere negativă a PIB -0. 7%, cu excedente comerciale uriașe. Același lucru sa întâmplat și cu Japonia. Deficitele comerciale necesită, în general, finanțare externă. Pentru Statele Unite de la începutul anilor '80 până în mijlocul anilor '80, Japonia și Germania de Vest cumpărău obligațiuni, note și facturi din Statele Unite pentru a-și finanța deficitele actuale în detrimentul propriilor economii. A fost doar o chestiune de timp până când politicile protecționiste au intrat în această ecuație, care nu numai că ar afecta creșterea economică a Statelor Unite, ci și forțele comerciale care ar deranja întregul sistem de comerț pentru toate națiunile. (Pentru a afla mai multe, verificați
Ce este PIB și de ce este atât de important ?)

În această perioadă, inflația a fost cea mai scăzută în 20 de ani pentru toate națiunile, iar națiunile europene și Japonia au investit în propriile economii pentru a promova creșterea economică. Cu o inflație scăzută și rate scăzute ale dobânzii, rambursarea datoriilor ar fi realizată destul de ușor. Singurul aspect lipsit de aceste ecuații a fost o ajustare a cursurilor de schimb, nu o revizuire a sistemului actual.

Cooperarea globală

Astfel, lumea a cooperat pentru prima dată, convenind să reevalueze sistemul de schimb valutar pe o perioadă de doi ani de către banca centrală a fiecărei națiuni care intervine pe piețele valutare. Tarifele țintă au fost convenite. Statele Unite au înregistrat o scădere cu 50% a valutei, în timp ce Germania de Vest, Franța, U.K. și Japonia au înregistrat aprecieri de 50%. Yenul japonez, în septembrie 1985, a variat de la 242 USD / JPY (yeni per dolar) la 153 în 1986, dublând valoarea yenului. Până în 1988, cursul de schimb USD / JPY era de 120. Același lucru sa întâmplat și cu marca germană Deutsch, cu francul francez și cu lira britanică. Aceste reevaluări ar aduce beneficii în mod natural națiunilor în curs de dezvoltare, cum ar fi Coreea și Thailanda, precum și țările sud-americane, cum ar fi Brazilia, pentru că comerțul ar merge din nou. (Pentru mai multe detalii, vezi
Curs valutar: USD / JPY. ) Ceea ce a dat Plaza Accord importanța sa istorică a fost o multitudine de primele. A fost pentru prima dată când bancherii centrali au convenit să intervină pe piețele valutare, prima dată când lumea a stabilit rate-țintă, prima dată pentru globalizarea economiilor și prima dată când fiecare națiune a fost de acord să-și adapteze propriile economii. Suveranitatea a fost schimbată pentru globalizare.

De exemplu, Germania a fost de acord cu reducerea impozitelor, Marea Britanie a fost de acord să își reducă cheltuielile publice și să transfere fonduri către sectorul privat, în timp ce Japonia a acceptat să-și deschidă piețele pentru a-și schimba piețele interne și a-și gestiona economia cu un yen adevărat rata de schimb. Toți au convenit să crească ocuparea forței de muncă Statele Unite, purtând greutatea creșterii, au fost de acord doar să-și devalorizeze moneda. Aspectele de cooperare ale Plaza Accord au fost cele mai importante.

Valuta valutară - Ce înseamnă?

Ceea ce însemna Plaza Accord pentru Statele Unite a fost o monedă devalorizată. Producătorii din Statele Unite ar deveni din nou profitabili din cauza ratelor de schimb favorabile în străinătate, un regim de export care a devenit destul de profitabil. Un dolar înalt al Statelor Unite înseamnă că producătorii americani nu pot concura la domiciliu cu importuri ieftine provenind din Japonia și din țările europene, deoarece aceste importuri sunt mult mai ieftine decât producătorii americani pot vinde în funcție de aranjamentele lor de rentabilitate.
O monedă subevaluată înseamnă că aceleași importuri ar avea prețuri mai mari în Statele Unite din cauza ratelor de schimb nefavorabile. Ce înseamnă un dolar ridicat pentru Statele Unite este inflația scăzută și ratele scăzute ale dobânzii, care sunt în beneficiul consumatorilor, deoarece au suficienți dolari pentru a depăși cu mult prețurile plătite pentru bunuri. Ceea ce Statele Unite au convenit a fost un transfer al unei părți din PIB-ul său către Europa și Japonia, astfel încât aceste economii să înregistreze o creștere din nou. Și toate acestea au fost realizate fără stimulente fiscale - doar o ajustare a cursurilor de schimb. Ceea ce se înțelege în ziua de astăzi sunt efectele dăunătoare pe care o astfel de devalorizare le poate avea asupra unei economii. (Pentru mai multe, vedeți

Tutorialul nostru pentru inflație .) Japonia simte efectele

Japonezii au simțit cele mai grave efecte pe termen lung de semnare a Plaza Accord. Banii mai ieftini pentru japonezi au însemnat accesul mai ușor la bani, împreună cu adoptarea de către Banca Japoniei a unor politici de bani ieftine, cum ar fi o rată a dobânzii mai scăzută, o expansiune de credit și companii japoneze care s-au mutat offshore. Japonezii vor deveni ulterior liderul mondial al creditorilor din lume. Dar politicile de bani ieftine ar crea mai târziu o rată mai scăzută a consumului la domiciliu, creșterea prețurilor la terenuri și crearea unui balon de active care să explodeze ani mai târziu, ceea ce a dus la perioada pentru Japonia, cunoscută drept decada pierdută.
Recuperarea Japoniei astăzi din decada pierdută este încă foarte discutabilă datorită prețului monedei sale. Acesta poate fi motivul pentru care prețurile monetare țintesc astăzi inflația ca mijloc de măsurare a politicilor de creștere, mai degrabă decât o anumită țintă arbitrară, așa cum a fost stabilită cu acordul Plaza. (Pentru a afla mai multe, vezi

Deceniu pierdut: Lecții din criza imobiliară din Japonia .