Cu economia Statelor Unite în recuperare, investitorii și analiștii au anticipat o majorare a dobânzii de câțiva ani. Cu toate acestea, în 2015, nu a avut loc o astfel de creștere. Cu toate acestea, cu cât Rezerva Federală întârzie inevitabilul, cu atât este mai probabil ca excursia să fie chiar lângă colț.

Mulți din comunitatea media și de investiții petrec mult timp înrăutățind catastrofele cu privire la ceea ce se întâmplă cu valoarea obligațiunilor curente atunci când ratele cresc. Chiar și obligațiunile municipale, de multă vreme pe care una dintre cele mai sigure și mai eficiente investiții în datorii disponibile, suferă mânia pesimismului alarmist al mass-media. Cu toate acestea, nimeni nu pare să discute beneficiile investiției în obligațiuni după ce ratele dobânzilor cresc. Mai degrabă decât să se concentreze asupra efectelor nocive ale unui salt al ratelor dobânzii asupra investițiilor curente, aflați primele cinci motive care investesc în obligațiunile municipale după ce creșterea poate fi o mișcare lucrativă.

Obligațiunile municipale sunt titluri de creanță emise de guvernele de stat sau locale pentru a finanța diferite proiecte sau pentru a finanța nevoile guvernamentale. De obicei, aceste obligațiuni sunt emise pentru a finanța construcția de școli, drumuri și poduri sau alte proiecte de infrastructură.

Există câteva tipuri diferite de obligațiuni muni (muni), cum ar fi obligația generală, veniturile și conductele, care prezintă niveluri diferite de risc. Desigur, în cazul în care municipalitatea emitentă declară falimentul, care este neobișnuit, dar nu fără precedent, deținătorii de obligațiuni nu pot recupera întreaga valoare a investițiilor lor.

-> ->

Cum ratele dobânzilor afectează prețurile obligațiunilor

Unul dintre cele mai importante concepte pe care trebuie să le înțelegeți atunci când investiți în obligațiuni de orice tip este efectul modificării ratei dobânzii asupra prețurilor obligațiunilor. Deoarece obligațiunile sunt emise cu rate ale dobânzii, numite rate de cupoane, bazate pe rata actuală a fondurilor federale, modificările ratelor dobânzilor inițiate de către Federal Reserve pot determina creșterea sau micșorarea valorilor obligațiunilor existente.

De exemplu, dacă o obligațiune curentă este emisă cu o rată a cuponului de 4%, valoarea obligațiunii scade automat în cazul în care ratele dobânzilor cresc, iar o nouă obligațiune cu termeni identici este emisă cu o cotă de 6% cupon. Această reducere a valorii de piață are loc pentru a compensa investitorii pentru achiziționarea unei obligațiuni cu plăți mai mici ale dobânzilor decât obligațiunile nou emise. În schimb, dacă dobânzile scad și au fost emise noi obligațiuni cu rate de 2%, valoarea de piață a obligațiunilor originale crește.

Long Vs. Obligațiuni pe termen scurt

În mod obișnuit, obligațiunile pe termen lung au rate de cupon mai mari decât obligațiunile pe termen scurt, deoarece riscul de default și riscul de rată a dobânzii inerent tuturor investițiilor obligațiunilor crește cu timpul. Acest lucru înseamnă pur și simplu cu cât mai dețineți o obligațiune, cu atât mai mare este riscul modificării ratei dobânzii, făcând obligațiunea dvs. mai puțin valoroasă sau dacă entitatea emitentă nu respectă obligațiile sale, lăsând obligațiunea neplătită.Cu toate acestea, dacă investiți în obligațiuni municipale cu grad ridicat de apreciere și nu aveți nevoie să accesați fondurile de investiții de mai mulți ani, obligațiunile pe termen lung pot fi o investiție foarte profitabilă atunci când sunt achiziționate la momentul potrivit.

Rata superioară a cuponului

Bineînțeles, cel mai evident beneficiu al investiției în obligațiuni muni după majorarea ratei dobânzilor este rata de cupon la obligațiunile nou emise este substanțial mai mare decât obligațiunile curente. Noile obligațiuni emise după creșterea ratelor generează mai mult venituri din dobânzi în fiecare lună în raport cu titlurile emise anterior, ceea ce le face investiții lucrative pentru cei care doresc să-și completeze venitul anual.

Ca întotdeauna, obligațiunile pe termen lung continuă să aibă rate mai mari decât titlurile de valoare pe termen scurt din cauza creșterii inflației și a riscului de creditare. Cu toate acestea, obligațiunile Muni pe termen lung, în special obligațiunile obligatorii generale, pot fi extrem de sigure dacă sunt emise de o municipalitate cu un grad ridicat de rating. Menținerea muni pe termen lung, cu rate de cupon ridicate, este mult mai puțin riscantă decât menținerea unei obligațiuni pe termen lung, cu ratele de bază.

Un alt beneficiu al cumpărării obligațiunilor Muni după rata dobânzii de majorare a dobânzilor Fed este numărul de obligațiuni de pe piață este probabil să crească, oferind investitorilor un număr mai mare de opțiuni.

Atunci când ratele dobânzilor sunt scăzute, costul împrumutului de bani de la bănci, prin împrumuturi și linii de credit, este adesea mai ieftin decât costul emiterii de obligațiuni. De fapt, analiștii au observat o scădere drastică a emisiunilor de obligațiuni municipale și o creștere a împrumuturilor directe în ultimii ani.

Cu toate acestea, odată ce ratele dobânzilor cresc și costul împrumuturilor crește, obligațiunile devin opțiunea de finanțare mai atractivă, deoarece acestea necesită mai puțin din entitatea emitentă. Atunci când o municipalitate emite obligațiuni, singura ei responsabilitate este de a rambursa investitorii în conformitate cu termenii obligațiunilor. Dimpotrivă, pot exista numeroase șiruri de caractere atașate la banii împrumutați de la bănci. Băncile pot impune restricții stricte asupra modului în care debitorul poate utiliza fonduri, dacă împrumutatul are dreptul să achiziționeze datorii suplimentare și ce tipuri de tranzacții financiare pot fi executate în timpul perioadei de împrumut.

Potențialul de apreciere în cazul scăderii ratelor

În plus față de ratele de cupon sănătoase, obligațiunile emise după majorarea ratei sunt susceptibile de a crește în valoare pe drum. Dacă Fed crește rapid ratele, următoarea modificare substanțială a ratei dobânzii va fi probabil o reducere, deoarece ratele dobânzilor se modifică în cicluri. Dacă rata dobânzii scade cu câțiva ani în viitor, valoarea obligațiunilor emise când dobânzile erau la vârf este mai mare, oferindu-le investitorilor opțiunea de a-și vinde obligațiunile pe piața deschisă pentru un profit ordonat, mai degrabă decât să aștepte ca acestea să se maturizeze.

Prețurile scăzute ale obligațiunilor existente

Deși obligațiunile municipale emise după o rată a dobânzii au rate de dobândă mai mari decât obligațiunile curente, aceasta înseamnă că obligațiunile mai vechi devin extrem de accesibile. De fapt, având în vedere că ratele dobânzilor au rămas la un nivel minim istoric de mai mulți ani, este posibil ca obligațiunile existente să fie cumpărate la prețuri de bază, pentru a compensa investitorii pentru costul oportunității de a investi în obligațiuni cu randament mai mic.Cu toate acestea, acest lucru ar putea oferi o oportunitate investitorilor de a cumpăra ieftin obligațiuni municipale. În timp ce plățile aferente dobânzilor nu sunt impresionante, deținerea acestor obligațiuni discutate până la maturitate ar putea genera un profit ordonat.

Mai mare economie de impozite

Beneficiul principal de a investi în obligațiuni municipale în orice moment este faptul că câștigă dobânzi care nu sunt supuse impozitelor federale de venit. În plus, dacă achiziționați obligațiuni emise în statul sau orașul de reședință, câștigurile dvs. pot fi, de asemenea, scutite de impozitele de stat sau locale. Dacă achiziționați obligațiuni municipale după creșterea ratelor dobânzilor, suma pe care o economisiți pe impozitul pe venit este chiar mai mare. Chiar câștigurile pe termen lung obținute din investiții deținute mai mult de un an sunt supuse unor rate de câștig de capital de până la 20%. Ratele obișnuite de impozitare a venitului cresc până la 39,6%, astfel încât câștigul de venituri din investiții care nu fac obiectul impozitelor federale poate însemna o creștere semnificativă a veniturilor după impozitare.