Dezbaterea privind investițiile active și pasive a avut loc în lumea investițiilor încă din anii 1970. Problema principală ridicată de ambele părți a argumentului este dacă fondurile gestionate în mod activ, care aplică un element uman alături de analiză pentru a construi un portofoliu de investiții, pot depăși fondurile gestionate pasiv, care construiesc un portofoliu de investiții care reflectă pur și simplu un indice specific cu puțin sau deloc element uman. Problema principală pentru investitori este dacă taxa mai mare plătită pentru managementul activ este în valoare de aceasta pe termen lung, dacă aceste fonduri nu pot depăși în mod constant gestionarea pasivă.

Taxe active vs. pasive

Conform unui studiu din 2015 privind taxele acordate de Morningstar Inc. (NASDAQ: MORN MORNMorningstar Inc87 05-0 06% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ), rata medie a cheltuielilor ponderate la active a tuturor fondurilor a scăzut din 2010. Rata medie a cheltuielilor a fost de 0,76% în 2010 și a scăzut la 0,64% până în 2014. În în acel moment, 63% din fonduri și-au redus ratele de cheltuieli, în timp ce 21% au crescut efectiv costurile. În anul 2014, rata cheltuielilor ponderate la active pentru fondurile pasive a fost de 0,20%, față de 0,79% pentru fondurile active. În fondurile de capital acționari, rata medie a cheltuielilor a crescut în rândul fondurilor de la mijlocul și cel al fondurilor cu capital redus, precum și a fondurilor de capital sectoriale și internaționale.

Morningstar face ca investitorii să reducă ratele de cheltuieli pe baza locului în care își investesc banii. Începând cu anul 2006, 95% din toate fluxurile s-au îndreptat către fondurile cu cele mai mici costuri, fondurile pasive câștigând o cotă disproporționată. Fondurile pasive au primit 1 $. 90 trilioane de active noi, comparativ cu $ 1. 13 trilioane de fonduri active. În fondurile de capital din SUA, fondurile pasive au acumulat 671 miliarde de dolari în active, în timp ce fondurile active au pierdut 731 miliarde de dolari. Liderul de piață la nivel de fond al fondurilor Vanguard Group a fost cel mai mare beneficiar al fluxurilor, majorându-și cota de piață a activelor totale de la 15% în 2008 la 19,2% în 2014, care este mai mult decât dublul cotei celui mai apropiat competitor, Fidelitate investiţii.

Ce înseamnă performanța?

Pentru a crea cât mai aproape de o comparație de mere cu mere, Morningstar a ieșit în 2015 cu Barometrul său activ / pasiv, oferind date fără părtinire pentru a informa dezbaterea. În loc să compară randamentele managerilor activi cu un indice, le compară cu un compozit compus din fonduri relevante ale indicelui pasiv, inclusiv fonduri tranzacționate la bursă (ETF). Aceasta oferă o comparație mai precisă a performanței net-a-taxe a fondurilor pasive în loc de un index care nu este investit. Ultimul raport a fost publicat în iunie 2015, rapoartele se întorc până în dec.31, 2014.

Comparând toate categoriile de fonduri de capital, raportul a arătat că doar două grupuri de manageri activi au avut o rată de succes mai mare de 50% față de fondurile pasive pe o perioadă de un an. În mod activ, fondurile de creștere mici din S.U.E. au avut o rată de succes de 51,4%, iar piețele emergente diversificate au avut succes cu o rată de 58,2%. Numai 32. 7% din amestecul mare din S.U.A. și 21. 3% din fondurile de valoare mare au depășit performanțele lor pasiv gestionate. În decursul unei perioade de 10 ani, doar fondurile de valoare medii din SUA au reușit să depășească cu o rată de succes de 54,8%. Cei mai slabi performanți împotriva fondurilor pasive au fost US mare creștere de 16, 9% și Statele Unite amestec la mijlocul de 13 7%. Pe baza unei rentabilități totale anuale, fondurile de capital pasiv generate în medie cu 0,65% mai mari revin în decurs de 10 ani. Valoarea medie a monedei americane, amestec strâns străin și piețe emergente diversificate au fost singurele două categorii care depășesc fondurile pasive.

Care tip are cote mai bune?

În general, investitorii și-au îmbunătățit substanțial șansele de succes investind în fonduri cu costuri reduse. În timp ce datele arată că un procent din fondurile gestionate în mod activ depășesc fondurile gestionate pasiv, provocarea pentru investitori este aceea de a alege ce fond gestionat activ este cel mai bun. Mai puțin de 25% din cele mai performante fonduri gestionate activ își pot repeta performanțele în mod consecvent. În funcție de categoria de fond, investitorii au undeva de la 55 la 84% șanse de a depăși fondurile gestionate activ, investind într-un fond administrat pasiv.