Doar puțin peste nouă ani de când guvernul federal a dat American International Group Inc. - mai bine cunoscut sub numele de AIG (NYSE: AIG) - un plan de salvare de 85 miliarde USD, (FSOC) a decis că distrugerea financiară la gigantul de asigurări nu mai reprezenta o amenințare la adresa stabilității financiare a SUA. Consiliul a votat eliminarea AIG de pe o listă de instituții riscante sistematice, adesea cunoscute ca fiind "prea mari pentru a eșua". „

Remedierea de la acest statut ar însemna că AIG este acum liberă de la supravegherea Consiliului Superior al Guvernului Federal și standarde stricte de prudență, inclusiv cerințe mai stricte de capital.

În data de 16 septembrie 2008, în schimbul banilor pe care i le-a pompat în companie, guvernul Statelor Unite a primit aproape 80% din capitalul societății. Timp de decenii, AIG a fost cel mai mare asigurător din lume, o companie cunoscută în întreaga lume pentru a oferi protecție persoanelor, companiilor și altora. Dar, în luna septembrie, compania ar fi trecut sub control dacă nu ar fi fost pentru asistență guvernamentală.

-> Citiți mai departe pentru a afla ce a cauzat AIG să înceapă o spirală descendentă și cum și de ce guvernul federal a tras-o de la pragul falimentului.

High Flying

Epicentrul apropierii de AIG a fost un birou din Londra. O divizie a companiei, numită AIG Financial Products (AIGFP), aproape a dus la căderea unui stâlp al capitalismului american. De ani de zile, divizia AIGFP a vândut o asigurare împotriva investițiilor înrăutățite, cum ar fi protecția împotriva modificărilor ratei dobânzii sau alte probleme economice neprevăzute. Dar, la sfârșitul anilor 1990, AIGFP a descoperit un nou mod de a face bani.

Un nou instrument financiar cunoscut ca o obligație de îndatorare garantată (CDO) a devenit predominant între băncile mari de investiții și alte instituții mari. CDO-urile strâng diverse tipuri de datorii - de la cele foarte sigure la cele foarte riscante - într-un singur pachet. Diferitele tipuri de datorii sunt cunoscute sub numele de tranșe. Mulți investitori mari care dețin titluri garantate cu ipotecă au creat CDO-uri, care includau tranșe pline cu împrumuturi subprime.

AIGFP a prezentat o opțiune. De ce să nu vă asigurați CDO-urile de neplată prin intermediul unui produs financiar cunoscut sub numele de swap pe riscul de credit? Șansele de a fi nevoite să plătească această asigurare au fost foarte puțin probabil și, pentru o perioadă, planul de asigurare a CDO a avut un mare succes. În aproximativ cinci ani, veniturile diviziei au crescut de la 737 milioane dolari la peste 3 miliarde de dolari, aproximativ 17,5% din totalul companiei. (Citiți

Swaps pentru riscul de credit: Introducere

pentru a afla mai multe despre derivatul care a scos AIG în jos.) O mare parte a CDO-urilor asigurate a venit sub formă de ipoteci grupate, cuprinzând împrumuturi subprime. AIG a crezut că ceea ce a asigurat nu va trebui niciodată acoperit.Sau, dacă ar fi, ar fi în sume nesemnificative. Dar, atunci când Foreclosures a crescut la niveluri incredibil de ridicate, AIG a trebuit să plătească pentru ceea ce a promis să acopere. Acest lucru, firește, a provocat o lovitură uriașă fluxurilor de venituri ale AIG. Divizia AIGFP a ajuns să sufere pierderi de aproximativ 25 de miliarde de dolari, provocând o lovitură drastică la prețul acțiunilor companiei mamă. (Citiți mai multe despre prelungirea crizei de credit în Combustibilul care a alimentat pragul de depreciere subprime

.) Problemele de contabilitate din diviziune au provocat și pierderi. Acest lucru, la rândul său, a redus ratingul de credit al AIG, ceea ce a determinat compania să posteze garanții pentru deținătorii de obligațiuni, provocând și mai multe îngrijorări cu privire la situația financiară a companiei. A fost clar că AIG era în pericol de insolvabilitate. Pentru a preveni acest lucru, guvernul federal a intervenit. Dar de ce AIG a fost salvat de guvern, în timp ce alte companii afectate de criza creditelor nu erau? (Citiți despre o companie care nu a supraviețuit crizei financiare în

Rise and Demise of New Century Financial

). Prea mare pentru a eșua Pur și simplu AIG a fost considerat prea mare pentru a eșua. O sumă incredibilă de investitori instituționali - fonduri mutuale, fonduri de pensii și fonduri de hedging - atât investite, cât și asigurate de companie. În special, multe bănci de investiții care dețin CDO asigurate de AIG au fost expuse riscului de a pierde miliarde de dolari. De exemplu, rapoartele mass-media au arătat că Goldman Sachs Group, Inc. (NYSE: GS) a avut 20 de miliarde de dolari legați de diverse aspecte ale afacerii AIG, deși firma a negat această cifră.

Fondurile de pe piața monetară - considerate, în general, instrumente foarte conservatoare fără riscuri prea mari - au fost, de asemenea, periclitate de luptele AIG, deoarece mulți au investit în companie, în special prin obligațiuni. În cazul în care AIG urma să devină insolvabilă, acest lucru ar genera șocuri pe piețele monedelor deja agitate, deoarece milioane de investitori - indivizi și instituții - ar pierde bani în ceea ce erau percepute ca fiind exploatații incredibil de sigure. (Pentru a afla mai multe despre momentele dificile pe care le-au văzut fondurile de pe piața monetară, citiți

De ce fondurile de pe piața monetară au rupt Buck

.) Cu toate acestea, deținătorii de polițe de asigurare ale AIG nu erau supuși prea mult. În timp ce secțiunea de produse financiare a companiei se confrunta cu dificultăți extreme, componentele mult mai mici de asigurare a comerțului cu amănuntul erau încă în mare măsură în afaceri. De asemenea, fiecare stat are o agenție de reglementare care supraveghează operațiunile de asigurări, iar guvernele de stat au o clauză de garanție care va rambursa asiguraților în caz de insolvabilitate. În timp ce asigurații nu erau în pericol, erau alții. Iar acei investitori - de la indivizi care doresc să strângă niște bani într-o investiție sigură pentru fondurile de hedging și fondurile de pensii cu miliarde de euro în joc - aveau nevoie de cineva să intervină.

Stepping In

În timp ce AIG a fost atârnat de un fir, au avut loc negocieri între oficialii companiei și federali cu privire la următorul pas. Odată ce sa stabilit că societatea era prea vitală pentru ca economia globală să fie lăsată să eșueze, Federal Reserve a încheiat o înțelegere cu conducerea AIG pentru a salva compania.

Rezervele Federale au fost primele care s-au înscris în acțiune, acordând un împrumut AIG în schimbul a 79,9% din capitalul social al companiei. Suma totală a fost inițial listată la 85 de miliarde de dolari și urma să fie rambursată pe o perioadă de doi ani la rata LIBOR plus 8 puncte procentuale. Cu toate acestea, de atunci, termenii acordului inițial au fost reluate. Departamentul Fed și Departamentul de Trezorerie au împrumutat AIG și mai mulți bani, ajungând la un total de 150 miliarde de dolari. (Aflați cum aceste două agenții lucrează pentru a stabiliza economia în vremuri grele în

Trezoreria și Rezerva Federală

. Linia de fund Bailout-ul AIG nu a venit fără controverse. Unii au criticat dacă este sau nu potrivit ca guvernul să utilizeze banii contribuabililor pentru a cumpăra o companie de asigurări care se luptă. De asemenea, folosirea fondurilor publice pentru a plăti bonificații funcționarilor AIG a provocat doar o agitație proprie. Cu toate acestea, alții au spus că, dacă vor reuși, salvarea va beneficia efectiv contribuabilii din cauza returnării acțiunilor guvernamentale din capitalul societății.

Nu contează problema, un lucru este clar. Implicarea AIG în criza financiară a fost importantă pentru economia mondială. Dacă acțiunile guvernului vor vindeca complet rănile sau vor acționa doar ca un remediu pentru bandaj, rămâne de văzut.

Pentru a afla mai multe despre planurile de salvare, cum ar fi aceasta, asigurați-vă că ați citit articolul nostru,

Bailout-ul guvernamental al Statelor Unite de top 6

.