Mark Twain a împărțit odată lumea în două tipuri de oameni: cei care au văzut faimosul monument indian, Taj Mahal și cei care nu au. Același lucru s-ar putea spune și despre investitori. Există două tipuri de investitori: cei care știu despre oportunitățile de investiții din India și cei care nu cunosc acest lucru. India poate arăta ca un punct mic pentru cineva din S.U.A., dar după o inspecție mai atentă, veți găsi aceleași lucruri pe care le-ați aștepta de la orice piață promițătoare. Aici vom oferi o imagine de ansamblu a pieței bursiere indiene și modul în care investitorii interesați pot obține expunere. (Pentru lectură corelată, verificați Elementele fundamentale ale modului în care India își face banii .

BVB și NSE

Majoritatea tranzacțiilor pe piața bursieră indiană au loc pe cele două burse: Bursa de Valori din Bombay (BSE) și Bursa Națională de Valori (NSE). BVB a fost în vigoare din 1875. NSE, pe de altă parte, a fost fondată în 1992 și a început tranzacționarea în 1994. Cu toate acestea, ambele burse urmează același mecanism de tranzacționare, ore de tranzacționare, proces de decontare etc. La ultimul număr, BVB avea circa 4 700 de firme listate, în timp ce rivalul NSE avea aproximativ 1 200. Din totalul firmelor listate la BVB, doar aproximativ 500 de firme constituie mai mult de 90% din capitalizarea de piață; restul mulțimii constă din acțiuni extrem de nelichide.

Aproape toate firmele importante din India sunt listate pe ambele burse. NSE se bucură de o cotă dominantă în tranzacționarea spot, cu aproximativ 70% din cota de piață începând cu 2009 și aproape un monopol complet în comerțul cu instrumente derivate, cu o cotă de 98% pe această piață, de asemenea în 2009. Ambele burse concurează pentru fluxul de ordine care conduce la costuri reduse, eficiență a pieței și inovare. Prezența arbitrajilor păstrează prețurile de pe cele două burse într-un interval foarte restrâns. (Pentru a afla mai multe, consultați Nașterea schimburilor de acțiuni .)

Mecanismul de tranzacționare

Tranzacționarea la ambele burse are loc printr-o carte electronică deschisă, în care ordinea de potrivire se face de către calculatorul de tranzacționare. Nu există producători de piață sau specialiști, iar întregul proces este orientat spre comandă, ceea ce înseamnă că ordinele de piață plasate de investitori sunt în concordanță automată cu cele mai bune ordine limită. Ca urmare, cumpărătorii și vânzătorii rămân anonimi. Avantajul unei piețe bazate pe comenzi este acela că aduce mai multă transparență, afișând toate comenzile de cumpărare și vânzare în sistemul de tranzacționare. Cu toate acestea, în absența factorilor de decizie de piață, nu există nicio garanție că ordinele vor fi executate.

Toate comenzile din sistemul de tranzacționare trebuie să fie plasate prin brokeri, dintre care multe oferă facilități de tranzacționare online clienților cu amănuntul. Investitorii instituționali pot de asemenea să profite de opțiunea de acces direct pe piață (DMA), în care folosesc terminale de tranzacționare furnizate de brokeri pentru plasarea comenzilor direct în sistemul de tranzacționare pe piața de capital.(Pentru mai mult, citiți Brokeri și tranzacționare online: conturi și ordine .)

Ciclul de decontare și orele de tranzacționare

Piețele spot ale acțiunilor urmează o decontare pe bază de T + 2. Acest lucru înseamnă că orice tranzacționare care are loc luni, se stabilește miercuri. Toate tranzacțiile pe bursele de valori se desfășoară între orele 9: 55 am și 3:30 pm, ora standard indiană (+ 5,5 ore GMT), de luni până vineri. Livrarea acțiunilor trebuie să se facă în formă dematerializată, iar fiecare bursă are propriul birou de compensare, care își asumă întregul risc de decontare, servind drept contrapartidă centrală.

Indici de piață

Cei doi indicatori importanți ai pieței indiene sunt Sensex și Nifty. Sensex este cel mai vechi indice de piață pentru acțiuni; include acțiuni ale celor 30 de companii listate la BVB, care reprezintă aproximativ 45% din capitalizarea de piață a indicelui liber-float. A fost creată în 1986 și oferă date din seria de timp din aprilie 1979, ulterior.

Un alt index este S & P CNX Nifty; aceasta include 50 de acțiuni cotate la NSE, care reprezintă aproximativ 62% din capitalizarea sa de piață liberă. A fost creat în 1996 și oferă date despre seriile de timp din iulie 1990, ulterior. (Pentru a afla mai multe despre bursa de valori indiene, vă rugăm să vizitați // www. Bseindia .com / // www. Nse-india.com /.)

Regulamentul pieței

reglementarea și supravegherea pieței bursiere revine Consiliului pentru valori mobiliare și burse din India (SEBI), care a fost constituit în 1992 ca autoritate independentă. De atunci, SEBI a încercat în mod constant să stabilească reguli de piață în conformitate cu cele mai bune practici de piață. Se bucură de puteri imense de a impune sancțiuni asupra participanților la piață, în cazul unei încălcări. (Pentru mai multe informații, consultați // www. Sebi.gov.in.)

Cine poate investi în India?

India a început să permită investiții externe abia în anii 1990. Investițiile străine sunt clasificate în două categorii: investițiile străine directe (ISD) și investițiile portofoliului străin (FPI). Toate investițiile în care un investitor participă la gestionarea zilnică și la operațiunile societății sunt tratate ca investiții străine directe, în timp ce investițiile în acțiuni fără control asupra administrării și a operațiunilor sunt tratate ca FPI.

Pentru a face investiții de portofoliu în India, trebuie înregistrate fie ca investitor instituțional străin (FII), fie ca unul dintre subconturile uneia dintre FII-urile înregistrate. Ambele înregistrări sunt acordate de autoritatea de reglementare a pieței, SEBI. Investitorii instituționali străini constau în principal din fonduri mutuale, fonduri de pensii, dotări, fonduri de investiții suverane, companii de asigurări, bănci, societăți de administrare a investițiilor etc. În prezent, India nu permite persoanelor fizice străine să investească direct pe piața bursieră. Cu toate acestea, indivizii cu valoare netă (cei cu o valoare netă de cel puțin 50 milioane USD) pot fi înregistrați ca subconturi ale unui FII.

Investitorii instituționali străini și sub-conturile acestora pot investi direct în oricare dintre acțiunile listate la oricare dintre bursele de valori. Cele mai multe investiții de portofoliu constau în investiții în titluri de valoare de pe piețele primare și secundare, inclusiv acțiuni, obligațiuni și garanții ale societăților listate sau listate la o bursă recunoscută în India.FII pot investi, de asemenea, în valori mobiliare necotate în afara burselor de valori, sub rezerva aprobării prețului de către Banca Centrală de Rezervă a Indiei. În cele din urmă, aceștia pot investi în unități de fonduri mutuale și instrumente financiare derivate tranzacționate pe orice bursă.

Un FII înregistrat ca FII numai datorie poate investi 100% din investiția sa în titluri de creanță. Alte IFII trebuie să investească minimum 70% din investițiile lor în capitaluri proprii. Soldul de 30% poate fi investit în datorii. FII trebuie să utilizeze conturi bancare rupii nerezidente pentru a transfera bani în și din India. Soldurile deținute într-un astfel de cont pot fi repatriate integral. (Pentru citirea aferentă, a se vedea Reevaluarea piețelor emergente .)

Restricții / plafoane de investiții

Guvernul Indiei prescrie limita ISD și au fost prescrise diferite plafoane pentru diferite sectoare. Într-o perioadă de timp, guvernul a crescut progresiv plafoanele. Plafoanele ISD se situează în cea mai mare parte în intervalul 26-100%.

În mod implicit, limita maximă pentru investițiile de portofoliu într-o anumită firmă listată este determinată de limita ISD prescrisă pentru sectorul din care face parte firma. Cu toate acestea, există două restricții suplimentare privind investițiile de portofoliu. În primul rând, limita agregată a investițiilor de către toate IFI, inclusiv subconturile lor în orice firmă, a fost stabilită la 24% din capitalul vărsat. Cu toate acestea, același lucru poate fi ridicat până la limita de sector, cu aprobarea consiliilor și acționarilor societății.

În al doilea rând, investițiile unui singur FII în orice firmă nu ar trebui să depășească 10% din capitalul vărsat al societății. Regulamentul permite un plafon separat de 10% pentru investiții pentru fiecare dintre subconturile unui FII, în orice firmă. Cu toate acestea, în cazul companiilor străine sau al persoanelor care investesc sub formă de subcont, același plafon este de numai 5%. De asemenea, regulamentele impun limite pentru investițiile în instrumente financiare derivate pe acțiuni tranzacționate pe bursele de valori. (Pentru restricțiile curente și plafoanele de investiții, accesați // rbi.org.in /)

Oportunități de investiții pentru investitorii străini cu amănuntul

Entitățile și persoanele fizice străine pot obține expunere la acțiuni indiene prin investitori instituționali. Multe fonduri mutuale orientate spre India devin populare în rândul investitorilor de retail. De asemenea, investițiile ar putea fi efectuate prin intermediul instrumentelor offshore, cum ar fi notele participative (PN) și chitanțele depozitare, cum ar fi chitanțele de depozit americane (ADR), chitanțele depozite globale (GDR) și fondurile tranzacționate prin schimburi (ETF) (SNTE). (Pentru a afla despre aceste investiții, vedeți 20 Investiții pe care trebuie să le cunoașteți .)

În conformitate cu regulamentele indiene, notele participative reprezentând stocurile indiene subiacente pot fi emise în afara teritoriului de către FII, Cu toate acestea, chiar și investitorii mici pot investi în încasările americane de depozit reprezentând stocurile care stau la baza unor companii renumite din India listate la Bursa din New York și Nasdaq. ADR-urile sunt exprimate în dolari și sunt supuse reglementărilor U.S. Securities and Exchange Commission (SEC). De asemenea, chitanțele depozitare globale sunt listate pe bursele europene. Cu toate acestea, multe firme indiene promițătoare nu utilizează încă ADR-uri sau GDR pentru a accesa investitorii offshore.

Investitorii cu amănuntul au, de asemenea, opțiunea de a investi în ETF-uri și ETN-uri, pe baza stocurilor indiene. India ETF-urile efectuează în principal investiții în indici compuși din stocuri indiene. Majoritatea stocurilor incluse în index sunt cele listate deja la NYSE și Nasdaq. Începând cu 2009, cele două cele mai importante ETF-uri bazate pe stocurile indiene sunt Fondul Wisdom-Tree India pentru câștiguri (NYSE: EPI EPIWT India Earn26 80-1.98% Creat cu Highstock 4. 2. 6 < ) și Fondul de portofoliu PowerShares India (NYSE: PIN PINPS India ETF25, 43-2, 12% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ). Cea mai proeminentă ETN este indicele MSCI India Index Exchange Exchange (NYSE: INP INPBarclays Bank iPath Exch Tr Nts Index Linked Seks 2006-18 .12 36 Ser -A- Linked to MSCI India TotalReturn Index84 80-2. 26% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ). Atât ETF-urile, cât și ETN-urile oferă oportunități bune de investiții pentru investitorii externi. Linia de fund

Piețele emergente precum India, devin rapid motoare pentru creșterea viitoare. În prezent, doar un procent foarte scăzut al economiilor gospodăriilor populației din India este investit pe piața internă a acțiunilor, însă, odată cu creșterea PIB-ului la 7-8% pe an și o piață financiară stabilă, s-ar putea să ne facem mai mulți bani alăturați cursei. Poate că este momentul potrivit ca investitorii din afara să se gândească serios la aderarea la formația din India.