Piața valutară globală reprezintă un volum mediu de tranzacționare de peste 5 trilioane USD în valoare de dolari SUA, ceea ce îl face cea mai mare piață din lume. În cadrul acestei piețe, există o clasă tot mai mare de instrumente financiare derivate: contracte futures pe forex. Acest articol va defini și descrie aceste contracte futures și aplicațiile lor populare, precum și va prezenta câteva instrumente analitice necesare pentru negocierea cu succes a unui contract în spațiul futures de 112 miliarde dolari pe zi.

Ce sunt Futures Forex?

Contractele futures pe forex sunt contracte futures standardizate pentru a cumpăra sau a vinde moneda la o anumită dată, timp și dimensiune a contractului. Aceste contracte sunt tranzacționate la unul dintre numeroasele burse de contracte futures din întreaga lume. Spre deosebire de contra-piesele lor, contractele futures sunt tranzacționate în mod public, nu sunt personalizabile (standardizate în mărimea specificată a contractului și procedurile de decontare) și sunt garantate împotriva pierderilor de credit de către un intermediar cunoscut ca un centru de compensare. ( Related Derivate: Futures vs. forward) Casa de compensare furnizează această garanție printr-un proces prin care câștigurile și pierderile acumulate zilnic sunt convertite în pierderi reale în numerar și creditate sau debitate către titularul contului. Acest proces, cunoscut sub numele de mark-to-market, utilizează media ultimelor câteva tranzacții ale zilei pentru a calcula un preț de decontare. Acest preț de decontare este apoi utilizat pentru a determina dacă un câștig sau o pierdere a fost suportat într-un cont futures. În intervalul dintre decontarea din ziua precedentă și cea curentă, câștigurile și pierderile se bazează pe ultima valoare de decontare.

Marjele futures

Casele de compensare a contractelor futures necesită un depozit de la participanți cunoscut sub numele de marjă. Spre deosebire de marja de pe piața bursieră, care este un împrumut de la un broker la client, pe baza valorii portofoliului său curent, marja în sens futures se referă la suma inițială de bani depusă pentru a îndeplini o cerință minimă. Nu se implică împrumuturi și această marjă inițială acționează ca o formă de bună-credință pentru a se asigura că ambele părți implicate într-un comerț își vor îndeplini partea obligației. În plus, cerința inițială privind marja futures este de obicei mai mică decât marja necesară pe o piață de valori. De fapt, marjele futures tind să fie mai mici de 10% din prețul futures.

În cazul în care un cont își asumă pierderi după marcarea zilnică a pieței, deținătorii de poziții futures trebuie să se asigure că își mențin nivelul de marjă peste o valoare predefinită numită marja de întreținere. Dacă pierderile acumulate scad soldul contului sub cerința de marjă de întreținere, comerciantului i se va da un apel în marjă (fără legătură cu filmul) și trebuie să depună fondurile pentru a aduce marja înapoi la valoarea inițială.

Un exemplu de cerințe de marjă pentru fiecare tip de contract poate fi găsit pe Chicago Mercantile Exchange, sau pe site-ul CME aici (mai multe despre CME, mai jos).

Bursele

Forex sunt tranzacționate la bursele din întreaga lume, cele mai populare fiind grupul Chicago Mercantile Exchange (CME), care deține cel mai mare volum de contracte futures restante. Forex, la fel ca majoritatea contractelor futures, poate fi tranzacționat într-un sistem open-cry prin intermediul comercianților vii pe o groapă sau în întregime prin mijloace electronice, cu un computer și acces la Internet. În prezent, criza deschisă este în curs de eliminare în Europa și înlocuită cu tranzacționarea electronică. Așa cum am menționat mai devreme, din punctul de vedere al numărului mare de contracte derivate tranzacționate, grupul CME conduce pachetul cu 3 16 miliarde de contracte în total pentru 2013. Intercontinental Exchange și Eurex urmează după 2 și 3 ^rd locuri, respectiv, la 2807. 97 și 2190. 55 de miliarde de contracte tranzacționate. Cea mai mare parte a contractelor futures pe valute străine se tranzacționează prin intermediul grupului CME și al intermediarilor săi.

Specificațiile contractelor și Tick

Fiecare contract futures a fost standardizat de schimb și are anumite caracteristici care îl pot diferenția de alt contract. De exemplu, contractele futures pe CAD / USD sunt livrate fizic la data decontării, standardizate în funcție de mărime, până la 100 000 de dolari canadieni, iar tranzacțiile pe douăzeci de luni se bazează pe ciclul trimestrial din martie (respectiv, martie, iunie, septembrie și decembrie). Un interes deosebit pentru comercianți ar fi însă fluctuația minimă a prețului, cunoscută și sub denumirea de bifurcată. O chibritură este unică pentru fiecare contract și este imperativ ca agentul economic să înțeleagă proprietățile sale. Pentru contractul CAD / USD, bifarea sau mișcarea minimă a prețului în sus sau în jos este de $. 0001 pe incremente de dolar canadian. Cu un contract standardizat la 100 000 de dolari canadieni, acest lucru se traduce printr-o mișcare de 10 $ în fiecare mod. Asta înseamnă că dacă dolarul canadian apreciază de la. 78700 USD la. 78750 USD, un vânzător scurt ar fi pierdut 5 căpușe sau 50 de dolari pe contract.

În contrast cu contractele CAD / USD, contractul CHF / USD are un contract de 125.000 franci elvețieni, iar biletul în acest caz este de $. 0001 pe franci elvețieni sau 12 USD. 50 / contract.

Piețele futures au, de asemenea, mini-contracte la jumătate din standardul contractului obișnuit și E-Minis, care sunt de 1/10 dimensiunile omologilor lor obișnuiți. E-minis sunt ideale pentru comercianții noi, datorită creșterii lichidității și accesibilității acestora, datorită cerințelor de marjă redusă. Contractele tranzacționează 23 de ore pe zi, de luni până vineri, în întreaga lume.

Tipuri de utilizări: Hedging

Futures pe termen lung sunt utilizate pe scară largă atât pentru activitățile de hedging, cât și pentru speculații. Să examinăm pe scurt un exemplu de utilizare a contractelor futures pe valute pentru a atenua riscul valutar.

• O companie americană care desfășoară activități în Europa se așteaptă să primească o plată de 1 000 000 EUR pentru serviciile prestate în cinci luni. De dragul exemplului, imaginați-vă că rata de curs EUR / USD curentă este în prezent de 1 USD.04. Frica de deteriorarea în continuare a monedei euro față de dolar, compania poate să acopere această plată viitoare prin vânzarea de contracte futures pe 8 euro, fiecare conținând 125.000 de euro, care expiră în cinci luni la 1 dolar. 06 de dolari pe euro. Pe parcursul următoarelor cinci luni, odată cu deprecierea monedei euro față de dolar, contul companiei este creditat zilnic de către casa de compensare. După ce timpul a trecut și euro a scăzut la 1 dolar. 03, fondul a realizat câștiguri de 3750 USD pe contract scurt, calculat cu 300 de căpușe (la o deplasare minimă a prețului pe bilet la $ 0001) și un multiplicator de 12 USD. 50 pe contract. Cu 8 contracte vândute, firma realizează câștiguri totale de 30 000 de dolari, înainte de contabilizarea comisioanelor și comisioanelor de compensare.

Dacă societatea americană din exemplul respectiv nu ar fi intrat în această tranzacție și nu ar primi euro la rata spot, ar fi avut o pierdere de $ 10, 000: $ 1. 04 EUR / USD la fața locului cinci luni înainte de expirarea contractelor futures și 1 $. 03 spot la expirarea contractelor futures se traduce la o pierdere de 10 000 $ pe 1 000 000.

Tipuri de utilizări: tranzacționare și speculații

Ca și în cazul pieței de acțiuni, tipurile de metode de tranzacționare depind de preferințele individului atunci când vine vorba atât de tehnici, cât și de timp.

În general, comercianții de zi nu dețin niciodată poziții peste noapte și pot intra și ieși dintr-o tranzacție într-o chestiune de câteva minute, încercând să sară într-o leagăn intraday. O O. a comerciantului de zi se concentrează pe acțiuni de preț și volum cu accent deosebit pe analiza tehnică, spre deosebire de factorii fundamentali. Un comerciant de valută futures pe zile folosește în principal principalii indicatori tehnici prezenți pe piețele sportive, cum ar fi modelele Fibonacci, benzile Bollinger, MACD, oscilatoarele, mediile mobile, liniile de diagramă a liniilor de trend și zonele de sprijin și rezistență. (Pentru a citi mai multe, consultați Analiza modelelor de diagramă: Introduție)

Multe, dacă nu toate, aspectele analizei tehnice pentru acțiuni pot fi interschimbabile cu piața futures și astfel tranzacționarea între cele două clase de active poate fi o tranziție ușoară pentru zi comercianți.

Comercianții cu leagăn sunt comercianți care dețin poziții peste noapte, cu o lungime de până la o lună. În general, acestea utilizează o analiză tehnică care acoperă un interval de timp mai lung (grafice orare pe zi), precum și factori macroeconomici pe termen scurt.

În final, există comercianții de poziție care ocupă o poziție de mai multe săptămâni până la mai mulți ani. Pentru acești indivizi, analiza tehnică poate avea loc pe loc la factorii macroeconomici. Poziția comercianților nu este preocupată de fluctuațiile zilnice ale prețurilor contractuale, dar este interesată de imagine ca întreg. Ca atare, aceștia pot utiliza pierderi de oprire mai mari și principii diferite de gestionare a riscurilor decât comerciantul de leagăn sau de zi.

Rețineți însă că acestea sunt definiții generalizate, iar caracteristicile diferențiate ale comercianților nu sunt negre și albe. Uneori, comercianții de zi pot utiliza analize fundamentale, cum ar fi atunci când sunt eliberate datele Comitetului Federal Open Market. În același mod, comercianții de poziție pot utiliza instrumente de analiză tehnică pentru a stabili intrările, ieșirile și pierderile de stopare.În plus, perioadele de timp utilizate de comercianți sunt, de asemenea, destul de subiective, iar un comerciant de zi poate deține o poziție peste noapte, în timp ce un comerciant cu swing poate deține o poziție pentru mai multe luni la un moment dat. La fel ca pe piețele de acțiuni, tipul de stil de tranzacționare este în întregime subiectiv și variază de la individ la individ.

Tipuri de instrumente analitice

Similar pieței acțiunilor, comercianții futures pe FX folosesc atât analize tehnice, cât și fundamentale. Analiza tehnică din punct de vedere al naturii analizează datele privind prețurile și volumul și, ulterior, metodologiile similare sunt răspândite atât pe piețele de acțiuni, cât și pe piețele futures. Cu toate acestea, cel mai mare contrast analitic dintre comerciantul FX și spun, un comerciant de acțiuni, va fi în modul în care folosesc analize fundamentale. Analiza fundamentală a pieței bursiere poate pune accentul pe examinarea situațiilor contabile ale unei discuții, analize, analize de eficiență, analiză a raportului și analizei industriei. În funcție de analist, principiile macroeconomice mai largi pot avea o poziție de ancorare a caracteristicilor specifice ale companiei. Cu toate acestea, comercianții futures pe FX (și FX în general), trebuie să fie absolut familiarizați cu principiile macroeconomice și tehnicile de prognoză.

Comerciantul futures futurist trebuie să înțeleagă multitudinea de factori care pot afecta moneda unei țări, cum ar fi cauzele și efectele inflației / deflației, precum și contramăsurile disponibile băncii centrale a unei țări și diferențele dintre dobânzile . Comerciantul trebuie să înțeleagă principiile determinante ale ciclurilor de afaceri dintr-o țară și să poată analiza indicatorii economici, inclusiv (deși nu se limitează la acestea), curbele randamentului, PIB, IPC, locuințe, ocuparea forței de muncă și încrederea consumatorilor. În plus, comerciantul trebuie să poată analiza principiile contabilității macroeconomice, cum ar fi nivelul rezervelor unei bănci centrale, excedentele și deficitele de cont curent / de capital, precum și studierea cauzelor și a rezultatelor atacurilor speculative asupra monedei, de exemplu Banca Angajamentele britanice, mexicane și thailandezi fac studii de caz interesante.

În cele din urmă, comerciantul trebuie să fie familiarizat și cu efectele turbulențelor geopolitice asupra monedei unei țări, cum ar fi conflictul din Crimeea și sancțiunile ulterioare care lobbesc împotriva Rusiei, precum și efectele prețurilor materiilor prime asupra a ceea ce se numește dolari de mărfuri . De exemplu, atât dolarul canadian, cât și cel australian sunt susceptibile de mișcări ale prețurilor mărfurilor - și anume cele asociate cu energia. În cazul în care un comerciant consideră că petrolul va suferi noi scăderi, acesta poate face contracte CAD scurte sau poate să ia un pariu lung în speranța unei reveniri a petrolului. Din nou, analiza fundamentală a contractelor futures pe FX se referă întotdeauna la viziunea mai largă a lumii și la relația generală a piețelor.

Să presupunem că, după verificarea tehnicilor și a volatilității viitorului Greciei în zona euro, un comerciant își asumă o poziție bearish pe EUR / USD și decide să încheie contractul euro din iunie 2015.Îi scurtează contractul din iunie la 1 $. 086, sperând că euro se va deprecia cel puțin în cazul în care sprijinul pe termen scurt se află înaintea expirării (aproximativ 1 07260 USD).

Cu un contract de 125.000 de euro, el câștigă 134 de căpușe, sau 1675 $ dacă comerțul său are succes ((1. 0860 - 1. 07260) x 125000). La o cerință de marjă de întreținere de 3100 USD x 1.10 (normele CME necesită 110% din cerința de marjă de întreținere pentru tranzacțiile speculative), marja sa inițială ar fi de 3410 USD. Profitul său, de 1675 dolari și împărțirea cu marja de 3410 dolari, îi dă un profit de levier de 49 la sută.

Linia de fund

Tranzacțiile futures pe tranzacționare, la fel ca orice activitate speculativă, sunt riscante. Traderul trebuie să aibă cel puțin cunoștințe trecute despre analiza tehnică și macroeconomică și să înțeleagă proprietățile unice ale contractului și regulile legate de schimburi. Transparența, lichiditatea și riscul scăzut de neplată fac ca navele de comerț futures să fie atractive. Dar comerciantul trebuie să respecte puterea marjei în amplificarea pierderilor (precum și câștigurile), să efectueze o due diligence necesară și să dispună de un plan adecvat de gestionare a riscurilor înainte de a-și plasa primul comerț.