Cu o pierdere netă de 660 de milioane de dolari și capitaluri proprii parțiale de 113 milioane dolari, Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ: AMD AMDAdvanced Micro Devices Inc11. Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) nu a produs o valoare semnificativa pentru rentabilitatea capitalului propriu (ROE) in 2015. Incertitudinea substantiala il inconjoara pe aceasta companie, iar analistii asteapta pierderi nete in 2016 si 2017. accelerând pierderile în 2016 urmate de o redresare parțială în 2017. Este puțin probabil ca ROE-ul AMD să aibă un impact semnificativ în viitorul apropiat, dar orice rezultate neașteptate în revistă, care restabilește compania la profitabilitate, ar avea probabil ca rezultat o ROE ridicată datorită valorii contabile restrânse. -> ->

Comparații istorice

Cu niciun profit net sau capitaluri proprii pozitive, ROE nu deține nicio valoare explicativă reală pentru AMD. Investitorii se pot concentra asupra rezultatelor istorice pentru a înțelege modul în care ROE-ul AMD a evoluat de-a lungul timpului și a afla ce schimbări ar putea avea impact asupra rezultatelor. AMD a avut o ROE pozitivă din 2009 până în 2011, atingând o valoare maximă de 107,4%. Începând cu acea perioadă, întoarcerea companiei a fost negativă în fiecare an, ducând la prezent.

Analiza DuPont poate studia factorii care determină aceste modificări istorice ale ROE. Marja profitului net, rata cifrei de afaceri a activelor și multiplicatorul de capital sunt toți factorii ROE, iar fiecare metric se concentrează pe un alt aspect al rezultatelor unei întreprinderi.

Marja de profit net a AMD a fost de -16. 5% în 2015, cu pierderi nete de 660 milioane dolari și venituri totale de 3 $. 99 miliarde de euro. Acesta este al patrulea an consecutiv al pierderilor nete și cea mai mare marjă negativă din 2012, când marja AMD a fost de -21. 8%. Scăderea veniturilor și reducerea marjelor brute combinate pentru a adânci pierderile. AMD a avut patru ani profitabili în ultimul deceniu, iar marja de profit net a atins nivelul maxim de 7,5% în 2011. În mod evident, marja netă a fost un factor important care a condus la ROE, iar incapacitatea companiei de a obține profituri susținute a fost revenirea la zero.

Cu active medii de 6 USD. 88 miliarde de euro, rata cifrei de afaceri a AMD a fost de 0. 58 în 2015. Aceasta este cea mai mică valoare din 2007 și urmează un indice al cifrei de afaceri de 1,36 în 2014. Cifra de afaceri a activelor măsoară eficiența cu care o companie utilizează activele pentru a genera venituri. Cifra de afaceri în scădere indică, de obicei, că veniturile unei companii scad sau că creșterea activelor depășește creșterea vânzărilor. Reducerea bruscă a AMD a cifrei de afaceri a activelor a fost cauzată de o scădere a veniturilor cu 27,5%, care a compensat presiunea de creștere din scăderea valorii medii a activelor. În comunicatul de presă al trimestrului al patrulea, AMD a atribuit venituri mai mici vânzărilor de procesoare client reduse.

Multiplicatorul de capital al AMD a fost de -60. 8 în 2015, o valoare cu o valoare explicativă limitată, dincolo de evidențierea valorii contabile negative. Multiplicatorul de capitaluri măsoară efectul de levier financiar și este raportul dintre activele medii și capitalul mediu al acționarilor. În acest fel, aceasta ilustrează valoarea finanțării prin capitaluri proprii utilizată într-o afacere în raport cu finanțarea din pasive. AMD nu are un multiplicator negativ al capitalului din 2008 și valoarea acestei valori de îndatorare financiară a variat de la 2 2 la 20 1 în ultimul deceniu. Dacă AMD poate recâștiga valoarea contabilă pozitivă, probabil va fi destul de scăzută la început, iar compania este probabil să aibă un multiplicator de capital foarte ridicat de ceva timp.

Comparațiile grupurilor de prieteni

Prin ROE nu este în prezent relevantă pentru AMD, este util să se ia în considerare rapoartele altor companii semiconductoare pentru a evalua performanța și potențialul istoric al AMD. În rândul companiilor de semiconductori cu o linie generală mai mare și cu circuite integrate, ROE medie pentru ultimele 12 luni este de 24,5%. Acest lucru se încadrează în gama istorică a AMD, iar compania va avea probabil o ROE excepțional de ridicată dacă va recupera profitabilitatea datorită unui multiplicator ridicat al capitalului. Marja medie netă în rândul colegilor săi este de 21,6%, iar AMD a deficient în acest factor, atingând un nivel maxim de 7,5% în ultimul deceniu. Cifra de afaceri a AMD este în prezent identică cu media grupului de la egal la egal, astfel că o revenire a vânzărilor ar putea determina compania să aibă un avantaj în această privință. Dacă capitalul propriu va deveni pozitiv în viitor, multiplicatorul de capital al AMD ar fi probabil mult mai mare decât media din industrie de 1. 5.