De la înființarea lor în 1993, fondurile tranzacționate la bursă (ETF) au devenit investiții extrem de populare și au acumulat active sub administrare mai rapid decât orice alt produs financiar din istorie. Ei acum suportă aproximativ 2 dolari. 5 trilioane de active și bani continuă să le revină atât de la investitori individuali, cât și de la instituții. Dar numărul de ETF-uri care există în prezent poate începe să depășească cererea, în special în cazul celor care au obiective de investiții specializate. În acest moment, se pune întrebarea dacă există prea multe ETF-uri, unele dintre ele realizând obiective inutile față de nevoile investitorilor.

AD:

Obiectivele specializate

Primul val de ETF-uri care au intrat pe piață au investit în indici de piață pe scară largă, cum ar fi S & P 500 sau Russell 2000 Index. Dar, odată cu trecerea timpului și tot mai multe ETF-uri au pătruns pe piață, emitenții au început să creeze fonduri mai specializate care să se axeze pe segmente foarte înguste ale economiei. Au apărut fonduri ETF străine care au investit în titlurile care tranzacționează pe principalele burse de valori ale unei țări străine. Au apărut notele tranzacționate la bursă (ETN) care au avut o promisiune de credit creată de banca emitentă. Apoi, mulți emitenți de ETF-uri, cum ar fi PowerShares, au început să creeze instrumente exotice care să crească și să scadă multiplii unui anumit punct de referință, fie direct, fie invers. (Pentru mai multe informații, consultați: Introducere în fondurile tranzacționate la bursă .

Cea mai recentă tendință pe piața ETF este beta-ul inteligent, în care managerii de portofoliu creează diferite versiuni ale unui indice tradițional larg, prin ponderarea portofoliului mai mult față de anumite valori mobiliare, pentru a atinge o valoare diferită ponderare. Acest lucru poate permite ETF-ului să profite de ineficiențele pieței, cum ar fi anumite stocuri sau sectoare de pe piață pe care emitentul le percepe a fi subevaluate.

Nu este nevoie să spunem că aceste instrumente acoperite vin adesea cu niveluri foarte ridicate de risc și volatilitate, iar prețurile lor sunt adesea destul de ineficiente. De exemplu, iPath Long Enhanced MSCI EAFE Index ETN (MFLA) a fost tranzacționat ultima dată în ianuarie 2016. Prețul licitat curent este de 67 USD. 72 și prețul de solicitare este de 155 USD. 75. Acest decalaj monumental apare când activele unui ETF sunt foarte scăzute, iar volumul tranzacțiilor este foarte subțire. Fondurile beta inteligente vor fi doar jocuri inteligente până când ineficiența pe care sunt proiectate să profite de pe urma lor încetează să mai existe.

Un alt motiv pentru care există atât de multe ETF-uri este că este pur și simplu mai ieftin să le faci acum. Orice administrator de fonduri care poate aduna capitaluri de primă de la 5 până la 10 milioane de dolari poate începe unul din aceste fonduri și a lovit un punct de rentabilitate cu un nivel scăzut de active aflate în administrare. Cei care conduc ETF-uri specializate sau tranzacționate în mod activ pot reduce această pauză în continuare, permițând taxe mai mari.Acest lucru permite noilor manageri de portofoliu să își comercializeze fondurile către un canal activ de distribuție fără a trebui să concureze împotriva principalilor jucători din spațiul ETF. (Mai mult, vezi: 5 Defectele ETF nu ar trebui să treceți peste .)

Dar există și o listă de monitorizare a morții creată de Ron Rowland, editorul AllStarInvestor. com. Această listă conține ETF-uri care au acumulat foarte puține active sau au un volum foarte mic de tranzacționare și că el crede că ar trebui închis. În timp ce foarte puține dintre aceste fonduri s-au închis de fapt, nici unul dintre ele nu este profitabil, iar Rowland consideră că probabil că vor ajunge la un moment dat.

Linia de fund

Întrebarea dacă există prea multe ETF-uri pe piață astăzi poate fi răspunsă prin analizarea selecției actuale. Există un ETF pentru aproape orice tip de indice sau punct de referință financiar existent și au apărut în mod activ ETF-uri care au urmat multe strategii de tranzacționare diferite. Investitorii care caută strategii specifice în sectoarele specializate ar putea să nu găsească o ofertă care le convine exact, în timp ce alții au o mulțime de ETF-uri din care să aleagă. (Mai mult, vezi: Top ETF-uri și ce urmăresc: un tutorial .)