Din ce în ce mai mulți indivizi au astăzi portofolii personale de investiții. În timp ce mulți dintre acești oameni se bazează pe abilitățile și cunoștințele unui manager de active sau consilier financiar, devine din ce în ce mai frecvent ca oamenii să își auto-direcționeze investițiile prin intermediul unui broker online.

Concurența în spațiul de brokeraj online a condus la comisioane mai mici, însă, deseori, aceste costuri reduse de tranzacționare sunt în detrimentul instrumentelor de cercetare și analiză a calității. Investitorii individuali s-ar putea să-și creeze propriile portofolii de investiții cu un concept sărac sau neînțelept al expunerii la risc.

Ce este exact riscul într-un portofoliu?

Atunci când se discută despre instrumentele financiare, riscul merge adesea mână în mână cu recompensa. De exemplu, produsele de investiții conservatoare dar sigure, cum ar fi obligațiunile de trezorerie sau CD-urile bancare, oferă venituri relativ scăzute, dar și riscuri scăzute de pierdere a principalului.

Din punct de vedere matematic, riscul unui activ este deviația standard a distribuției așteptate a acestuia. Cu cât deviația standard a distribuției este mai mare, cu atât se pot aștepta mai multe variații de preț posibile, atât în ​​sens invers, cât și în sens negativ. Teoria portofoliului modern (MPT) urmărește optimizarea caracteristicilor de risc / randament ale portofoliului unui investitor prin maximizarea randamentului așteptat pentru un anumit nivel de risc sau, alternativ, minimizarea riscului portofoliului, ținând seama de o rentabilitate așteptată.

Este important de observat că utilizarea abaterii standard pentru a măsura riscul activului a fost criticată, deoarece multe returnări ale activelor nu pot fi descrise printr-o distribuție normală. De fapt, randamentele pot prezenta șicanțe negative la "cozile de grăsime", ceea ce înseamnă că șansele pierderilor mari pot apărea mai frecvent decât ar prevedea distribuția normală.

Două tipuri de risc: sistematice și nesistematice

Stocurile individuale posedă două categorii generale de risc: risc nesistematic și sistematic. Riscul nesistematic este specific unei companii și reprezintă riscul ca prețul unei anumite companii să poată fi afectat de evenimente, inclusiv acŃiuni juridice, concurenŃă sporită în sectorul lor, schimbări structurale în industria lor, schimbări de conducere superioară (cum ar fi plecarea unui CEO); modificări ale gustului consumatorilor și schimbări tehnologice care afectează costurile de producție. De exemplu, expunerea la societățile de asigurare după un dezastru natural mare poate fi costisitoare, în mod special, deoarece acele companii vor avea o cantitate neobișnuit de mare de creanțe simultan.

Riscul nesistematic poate fi redus sau eliminat prin construirea unui portofoliu diversificat, care include un număr de stocuri diferite într-o serie de sectoare diferite. Dacă sectorul asigurărilor era doar un sector component al unui portofoliu mai amplu, impactul unor astfel de pierderi specifice societății sau industriei ar fi dezactivat.Indicii generali de acțiuni, cum ar fi S & P 500 sau Russell 3000, sunt exemple de portofolii care au o diversificare excelentă, iar investitorii individuali pot obține expunere prin intermediul SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 85 + 0. 16% Creat cu Highstock 4. 2. 6 și IWV IWViSh Russl 3000153. 39 + 0. 19% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ETF-uri.

Un portofoliu diversificat de acțiuni care a redus sau eliminat riscul nesistematic este lăsat cu risc sistematic. Riscul sistemic este riscul economic fundamental inerent sistemului care nu poate fi diversificat. Potrivit teoriei financiare, riscul sistematic este singurul risc pentru care investitorii de capital sunt recompensați. Indicele S & P 500, de exemplu, nu are aproape nici un risc nesistematic, dar are totuși un randament așteptat. Măsura riscului sistematic pentru acțiuni este beta (β). Beta pentru S & P 500 este de 1; un stoc cu beta mai mare de 1 are o volatilitate mai mare de preț așteptată decât portofoliul diversificat, în timp ce o beta de mai puțin de 1 are o volatilitate mai mică așteptată. Modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM) utilizat în mod obișnuit utilizează conceptul beta pentru a obține o rentabilitate estimată pentru un anumit nivel de risc sistematic.

Riscul de reducere a portofoliului

Deoarece riscul sistematic nu poate fi anulat prin diversificarea în universul stocurilor, o soluție este diversificarea între clasele de active. Teoria portofoliilor moderne afirmă că, atâta timp cât corelarea mișcărilor de preț între două active este mai mică decât +1, adăugarea acelui activ în portofoliu poate servi la reducerea deviației standard sau a riscului, fără a sacrifica rentabilitatea așteptată. Cele două active mai puțin corelate sunt, cu atât sunt mai mari beneficiile de diversificare pe clase de active.

De exemplu, corelația medie istorică dintre acțiunile diversificate din S.U.A. și obligațiunile diversificate din S.U.A. a fost în jurul valorii de +0. 25, ceea ce înseamnă că un portofoliu combinat de acțiuni și obligațiuni este mai puțin riscant decât fie acțiuni, fie obligațiuni, pentru un anumit nivel al randamentului așteptat. Investitorii pot încerca, de asemenea, să adauge mai multe clase de active pentru a diversifica în continuare, cum ar fi includerea bunurilor imobile și a bunurilor. Investițiile alternative, cum ar fi fondurile speculative, fondurile de capital privat și contractele futures sunt, de asemenea, diversificatori buni, totuși, mulți investitori individuali au acces limitat la acestea.

O altă modalitate de a reduce riscul unei mișcări nefavorabile a prețurilor este prin utilizarea gestionării comenzilor și a instrumentelor derivate. Strategiile de gestionare a comenzilor, cum ar fi comenzile stop-loss, pot fi declanșate pentru a evita pierderile în exces. Opțiunile de vânzare opționale pot fi utilizate cu efect similar, deși achiziționarea unei opțiuni implică un cost premium. (Mai mult, vezi Asigurări de acțiuni: 3 strategii de limitare a pierderilor de stocuri ).

Linia de fund

Investitorii individuali devin din ce în ce mai abundenți, deoarece accesul la piețele financiare a devenit mai ușor și mai ieftin. Dat fiind faptul că concurența brokerilor online determină scăderea costului tranzacționării (la zero în cazul lui RobinHood), capacitatea persoanelor de a accesa cercetarea, analiza și instrumentele educaționale se diminuează, pe măsură ce aceste servicii auxiliare sunt costisitoare de oferit.Ca rezultat, mulți indivizi pot construi portofolii care sunt nepotrivite și sunt expuse prea multor riscuri.

Înțelegerea modului în care diversificarea într-o clasă de active poate elimina riscul nesistematic și modul în care diversificarea între clasele de active poate servi la reducerea în continuare a riscului fără a afecta rentabilitatea preconizată este crucială. Utilizarea instrumentelor, cum ar fi gestionarea comenzilor și derivatele, poate preveni, de asemenea, pierderile în exces din cauza mișcărilor negative ale prețurilor (Vezi și : RobinHood vs. Scottrade: Care este diferența mare .)