Deși sa dovedit că investițiile valoroase funcționează foarte bine și pot oferi întoarcerea în afara granițelor investitorilor, este foarte important să evităm ceea ce a devenit cunoscut sub numele de capcane de valori. O capcana de valori este o companie care, initial, pare a fi foarte ieftina si o achizitie excelenta bazata pe pretul redus la valoarea contabila sau raportul pret / castig. Cu toate acestea, în cazul în care compania are probleme sau se află într-un sector care se confruntă cu dificultăți extreme, atunci stocul probabil va fi. Unele capcane de valori continuă să scadă și, în loc să se deplaseze în timp, ele continuă să scadă și să determine investitorii să sufere pierderi devastatoare. Cheia succesului investiției în valoare este de a evita aceste capcane de valori și de a identifica acele stocuri ieftine care au potențialul de a se deplasa mai mult.

Un instrument pentru identificarea capcanelor de valori

Din fericire avem un instrument care ne poate ajuta să eliminăm valoarea și capcanele de valori și să ne concentrăm pe acele stocuri ieftine care au condițiile financiare și îmbunătățirile operaționale ar trebui să conducă prețul acțiunilor mai mare. În 2002, Joseph Piotroski, apoi profesor la Universitatea din Chicago, a publicat o lucrare intitulată Value Investing: Utilizarea informațiilor referitoare la situația financiară istorică la câștigătorii separați ai pierderilor. În lucrare a elaborat un sistem de notare în nouă puncte bazat pe declarația financiară a companiei. Aceste stocuri care tranzacționează la o valoare scăzută a prețului-la-carte și au avut scoruri mai ridicate pe model ar trebui să-și revină și să-și vadă prețul acțiunilor să se deplaseze mai mult. Cei care scor mai puțin de 5 pe modelul cu 9 factori ar putea fi capcane de valoare și să vadă că prețul acțiunilor lor este subperformat pieței ample și, eventual, se mută chiar mai puțin. Putem folosi acest instrument, cunoscut sub numele de scoruri F, pentru a identifica acele stocuri care arata ca chilipiruri, dar sunt, de fapt, capcane de valoare.

Trei capcane cu valoare potențială de evitat

Nabors Industries (NBR NBRNabors Industries Ltd6 + 23,9% Creat cu Highstock 4. 2. 6 este un exemplu excelent de companie bună în ceea ce este doar o afacere dură chiar acum. Stocul pare atractiv la prima vedere, deoarece acțiunile se tranzacționează la doar 66% din valoarea contabilă, dar când ne uităm la scorul F este doar 4. Aceasta ne spune că condițiile financiare și perspectivele pe termen scurt ale acestei companii sunt nu foarte bine, iar stocul probabil că nu va mai urca în curând. Perspectivele nu se vor îmbunătăți pentru serviciile de foraj și de rigidizare, până când prețurile petrolului vor fi considerate substanțial și probabil că aceasta nu se va întâmpla în curând. De acum, Nabors este probabil o capcană de valori și ar trebui evitată.

Locuințele se află în stadiile incipiente ale unui ciclu de recuperare foarte lung și ar putea fi ceva timp înainte ca KB Homes (KBH KBHKB Home27, 98 + 3, 17% Highstock 4. 2. 6 ) este un bun buy în ciuda a ceea ce pare a fi un preț atractiv la bursă.Actiunile tranzactioneaza la doar 88% din valoarea contabila, dar cererea este inceata sa se dezvolte. Costurile mai ridicate ale unor lucruri precum munca și terenul reprezintă un mediu dificil pentru companie. KB Homes vinde o mulțime de case pentru cumpărătorul de la intrarea la nivel, iar grupul de cumpărători pentru prima dată a scăzut dramatic în ultimii ani. Aceasta este o mare parte din motivul pentru care această companie a înregistrat câștiguri mai mici în ultimele patru trimestre. Compania câștigă un scor F de doar 3 și ar trebui evitată deocamdată.

Problemele financiare din Puerto Rico, Detroit și Illinois au condus la scăderea asigurătorilor de obligațiuni și este tentant să încercăm și peștele de pe aceste stocuri, deoarece acestea tranzacționează sub valoarea contabilă și par să aibă un potențial puternic de creștere. MBIA (MBI MBIMBIA Inc.6 este un asigurător mare de obligațiuni care a scăzut prețul acțiunilor cu mai mult de 35% în 2015, iar acțiunile tranzacționează pentru o fracțiune de valoare contabilă. Cu toate acestea, pare puțin probabil ca situația din Puerto Rico să fie rezolvată în curând, iar Agenția de rating Standard and Poor's a declarat recent că un schimb de neplată, ratat sau răscumpărare a datoriei de obligațiuni din Puerto Rico este inevitabil. Acest lucru ar putea fi dezastruos pentru MBIA și face parte din motivul pentru care compania câștigă un scor F de doar 2. Stocul poate părea a fi o afacere convingătoare, dar situația financiară și perspectivele indică faptul că este mai probabil ca o capcană de valori care ar putea cădea mai departe. Linia de fund Scorul F dezvoltat de profesorul Piotroski ne poate ajuta să identificăm acele stocuri care par a fi probleme de negociere, dar în realitate sunt mult mai probabil să fie capcane de valoare care subperformează piața.