Ancheta Managerului Global al Fondului de la Merrill Lynch, din aprilie, trimite "mesaje mixte", sugerând că activele riscante nu au potențial imediat pentru mișcări mari în sus sau în jos. Potrivit echipei conduse de Chief Investment Strategist Michael Hartnett, o crestere a pozitiilor in numerar va limita potentialele dezavantaje, insa evaluarile ridicate vor pune un plafon in crestere, ceea ce va face ca "intervalul de tranzactionare sa continue".

Scăderea pozițiilor de numerar la 5,4% față de 5 martie, 1%, corespunde unei scăderi a indicelui de "condamnare" al sondajului la cel mai scăzut nivel din septembrie 2014 . Pozițiile în numerar au atins un nivel de 15 ani de 5,6% în luna februarie, trimițând un semnal controversat de cumpărare "neechivoc". BAML "regulă de numerar" spune că un sold mediu de numerar mai mare de 4,5% este un semnal de cumpărare contrarian, în timp ce un sold sub 3 5% este un semnal contrarian de vânzare. (A se vedea, de asemenea,

Cât de mult este prea mult?

) În ceea ce privește stilul investițional, respondenții au arătat o decalare neașteptată între abordările de capitaluri proprii și investițiile în datorii. Page 2 2 Sursa: Analiza managerilor Fondului Merrill Lynch de la Banca Americană - aprilie 2016 Disconnect de calitate

Când au cumpărat acțiuni, au arătat o preferință pentru calitate față de junk, dar atunci când a venit la obligațiuni, au preferat randamentul ridicat față de gradul ridicat. (A se vedea, de asemenea,

Împrumuturile necorespunzătoare sunt înapoi în stil - pentru acum.

)

Tranzacțiile aglomerate Comerțul cel mai aglomerat din aprilie este un pariu lung pentru dolarul american, de 20%, deși a scăzut ușor în favoarea lui față de martie. Scurt piețele emergente au scăzut pe locul al doilea, la 19%, după ce au bătut alte mărci în martie cu o marjă semnificativă. Rezultatele pe termen lung de înaltă calitate, care n-au putut fi văzute în luna martie, au ocupat locul trei, urmate de FANG - Facebook Inc. (FB FBFacebook Inc180, 17 + 0, 70%

Creat cu Highstock 4. 2. 6

), Amazon. com Inc. (AMZN

AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0, 82% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ), Netflix Inc (NFLX NFLXNetflix Inc200. 0. 0% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) și Alphabet Inc. (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. , GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0, 70% creat cu Highstock 4. 2. 6 ) - care a fost practic neschimbat. Uleiul scurt, pe locul cinci, a scăzut semnificativ în popularitate din martie, când a fost al treilea. (Vezi Alfabetul este cel mai bun stoc FANG pentru anul 2016? ) Riscuri noi de coadă În martie, eșecul calitativ, recesiunea SUA și devalorizarea renminbi au fost lucrurile care s- în nopțile managerilor de fonduri. Ei consideră că eșecul calitativ reprezintă principalul "risc de coadă", iar într-adevăr proporția de ridicare a crescut ușor în aprilie la 21%.Dar Brexit a crescut într-un mod mare, ridicându-se la 19% și locul doi din cea de-a cincea precedentă. O recesiune din S.U.A., între timp, nu este la fel de înfricoșătoare ca o lună de plecare, alunecând într-o treime îndepărtată dintr-o secundă apropiată. Devalorizarea renminbi este pe locul patru, urmată de piețele emergente sau defectele de energie. Și politica Statelor Unite, absentă din radarul respondenților în martie, acum îngrijorează aproximativ 5% din managerii de fonduri. Această proporție ar putea crește. (Vezi, de asemenea, 3 Scenariile Brexit Doomsday. ) Sursa: Sondajul managerilor fondurilor Merrill Lynch - aprilie 2016 la anchetă, doar 46 au descris orizontul investițional ca fiind de 12 luni sau mai mult, 47 spunând trei luni sau mai puțin. Orarul mediu ponderat a fost de 7 luni. Dacă sunteți un investitor pe termen lung, nu rănește să fiți informat în legătură cu consensul dintre administratorii de fonduri, dar rețineți că acestea sunt o buchetă nestatornică. Dacă sunteți în căutarea unui stil Buffett, țineți-vă pentru totdeauna pe piață, uitați-vă în altă parte.