Mandatul actual al Rezervației Federale a intrat pentru prima dată în Legea Reservei Federale în noiembrie 1977. Anii 1970 au fost afectați de o inflație ridicată și șomaj, o condiție macroeconomică nefavorabilă, cunoscută sub numele de stagflație, Congresul pentru a reforma actul original din 1913. Cu intenția de a clarifica Consiliul guvernatorilor Fed și rolurile Comitetului Federal pentru Piața Deschisă (FOMC), Congresul "Actul de reformă identifică în mod explicit" obiectivele de ocupare a forței de muncă maxime, prețuri stabile și condiții moderate de lungă durată, dobânzile pe termen lung. "Aceste scopuri au ajuns să fie cunoscute sub numele de" mandatul dual "al Fedului.

Primul lucru pe care trebuie să-l observați este că așa-numitul mandat dual pare a fi un mandat triplă de realizare a următoarelor trei obiective: 1) ocuparea maximă a forței de muncă, 2) prețuri stabile și 3) rate moderate ale dobânzilor pe termen lung, vom începe prin a privi primul, ocuparea maximă a locurilor de muncă, înainte de a ne întoarce la celelalte două , care pot fi efectiv tratate ca un singur mandat

Ocuparea maximă

Când ne gândim la primul mandat, este important să ne dăm seama că există două puncte foarte importante : 1) ocuparea forței de muncă maximă nu înseamnă 100% ocupare sau zero% șomaj și 2) nu există un singur nivel de ocupare a forței de muncă, sculptat în piatră și valabil pentru întreaga veșnicie, cunoscut sub numele de "nivel maxim de ocupare".

Economiștii recunosc că va exista întotdeauna un anumit nivel de șomaj, pentru că vor exista întotdeauna oameni care renunță sau care încep să joace bs, întreprinderile care nu reușesc și cele noi începând, sau anumite sectoare contractante și altele se extind. Pentru că este nevoie de timp pentru a găsi un nou loc de muncă, va exista întotdeauna un anumit nivel de șomaj și, prin urmare, nivelul la care Fed are sarcina de a obține nu este șomajul zero la sută.

Nivelul șomajului este unul care ar prevala în condiții economice normale (și anume, în absența unei explozii sau a unei recesiuni). Această rată a devenit numită "rata naturală a șomajului". Această rată naturală este determinată de factori structurali care afectează flexibilitatea sau mobilitatea pieței muncii. De exemplu, dacă lucrătorii au o mobilitate mai mare în interiorul țării lor pentru a lucra într-o altă regiune , acest lucru ar contribui la reducerea ratei naturale a șomajului Regulamentele care limitează mobilitatea forței de muncă vor avea tendința de a crește rata naturală

Nu este întotdeauna evident dacă economia se află în perioade economice normale sau chiar rata naturală a șomajului dacă este cazul, Fed trebuie să se bazeze pe evaluările membrilor săi, în ciuda incertitudinii, iar acestea sunt întotdeauna supuse revizuirii. În septembrie 2015, estimările ratei șomajului naturale sau normale pe termen mai lung au avut o valoare mediană de 4.9 la sută, variind de la 4. 7 la 5. 8 la sută. (Mai mult, vezi: rata șomajului: obțineți valoarea reală.)

Prețurile stabile și dobânzile moderate pe termen lung

Pentru ca oamenii și întreprinderile să facă planuri pentru viitor, trebuie să aibă în mod rezonabil încrederea că prețurile va rămâne relativ constantă în timp. Ca urmare, instabilitatea prețurilor, fie sub forma deflației, fie a inflației rapide, poate avea consecințe drastice asupra stabilității economice.

Am remarcat mai sus că prețurile stabile și ratele moderate ale dobânzilor pe termen lung ar putea fi interpretate în mod efectiv ca având un singur mandat. Acest lucru se datorează faptului că ratele nominale ale dobânzilor pe termen lung sunt stabilite în funcție de așteptările inflaționiste. Pentru orice rată nominală a dobânzii, creșterea rapidă a prețurilor va diminua rata reală a dobânzii pe care creditorii o primesc și debitorii trebuie să plătească. Astfel, într-un mediu monetar instabil, cu prețuri în creștere rapidă, creditorii vor dori să perceapă rate ale dobânzii mult mai mari pentru a diminua riscul ratei inflației. (Mai mult, a se vedea: înțelegerea ratelor dobânzilor: nominale, reale și eficiente.)

Având doar combinarea obiectivelor unor prețuri stabile și rate moderate ale dobânzilor pe termen lung într-un singur mandat, este surprinzător să realizăm că, 2012, FOMC a susținut că realizarea unui mandat dual este compatibilă cu o rată a inflației de două procente. Acest lucru sună mai mult ca un singur mandat, de aceea se poate interpreta obiectivele Fed ca fiind compatibile cu mandatul unic al Băncii Centrale Europene (BCE) de menținere a stabilității prețurilor.

Raționamentul Fed este că acest obiectiv de inflație, asigurând stabilitatea prețurilor, creează un mediu economic stabil, capabil să promoveze obiectivul de ocupare a forței de muncă maxime. Atunci când prețurile sunt stabile, oamenii și întreprinderile pot lua decizii economice pe termen lung necesare pentru o creștere economică stabilă. Aceasta, la rândul său, duce la îmbunătățirea oportunităților de angajare.

Linia de fund

Fie că este vorba despre un mandat triplu, dublu sau unic, scopul principal al Rezervei Federale este de a crea un mediu monetar stabil. Pentru a realiza acest lucru, Fed a considerat că ținta inflației (păstrând-o la o rată scăzută și stabilă de două procente) este cea mai bună modalitate de a obține o astfel de stabilitate. Deci, tot ceasul despre schimbarea ratelor dobânzilor este într-adevăr totul despre menținerea stabilității prețurilor pentru a stimula creșterea economică și a promova un loc de muncă maxim.