Dacă aveți miliarde de dolari sau dacă gestionați miliarde, tehnica relativă a rezistenței (RS) este un instrument popular și util pentru a compara o investiție cu piața globală. Dar puțini indivizi reușesc să utilizeze tehnica în mod eficient, deoarece nu reușesc să încorporeze RS într-o strategie de tranzacționare globală. În acest articol, definim puterea relativă, explicăm de ce funcționează și demonstrează modul în care investitorii individuali pot folosi strategiile RS. Acest instrument versatil poate fi aplicat la acțiuni, fonduri tranzacționate la bursă (ETF) sau fonduri mutuale.

Forța relativă Scopul investiției este de a vinde ceva la un preț mai mare decât cel plătit de investitor pentru a-l cumpăra. Problema cu care se confruntă investitorii este determinarea când prețurile sunt suficient de mici pentru a indica o cumpărare și suficient de mare pentru a decide că vânzarea este cea mai bună alegere. Forța relativă abordează această problemă prin cuantificarea modului în care un stoc este performant în comparație cu alte stocuri. Ideea este de a cumpăra cele mai puternice stocuri (măsurate în funcție de performanța pieței globale), de a menține aceste stocuri în timp ce câștigurile de capital se acumulează și de a le vinde atunci când performanțele lor se deteriorează până la punctul în care se află printre cei mai slabi performanți. (Pentru mai multe, vezi Care este puterea relativă? )

Rezistența relativă este cunoscută de mult ca un instrument valoros de investiții. Jesse Livermore, în "Reminiscențele unui operator de acțiuni" al lui Edwin Lefebvre din 1923, a remarcat că "[prețurile] nu sunt niciodată prea mari pentru a începe să cumpere sau prea mici pentru a începe să vindeți". Cu alte cuvinte, stocurile care au o rezistență relativă ridicată sunt susceptibile să continue să crească prețul și este mai bine, din perspectiva lui Livermore, să cumpere aceste acțiuni decât să cumpere acțiuni cu prețuri în scădere. Din momentul în care Lefebvre a scris, au existat multe discuții cu privire la cea mai bună modalitate de a calcula precis când prețurile sunt ridicate, pe o bază relativă și când sunt scăzute. (Citiți mai multe despre această legendă de investiție, în Investitorii cei mai mari: Jesse L. Livermore .)

Unul dintre primele calcule cantitative ale rezistenței relative apare în "Statisticile privind viteza relativă: Aplicația lor în analiza portofoliului", realizată de HM Gartley, publicată în numărul din aprilie 1945 al

Journal of Analysts Financial >. Pentru a calcula statisticile de viteză, Gartley a scris: "În primul rând este necesar să selectăm un indice mediu sau

pentru a reprezenta piața largă, cum ar fi Indexul Standard & Poor's 90, Dow-Jones 65 -stoc Composite sau o măsură mai cuprinzătoare … Următorul pas este să se calculeze avansul sau scăderea procentuală comparabilă a stocului individual în swing … Și, în final, creșterea sau scăderea procentuală a stocului individual este împărțită prin mișcarea corespunzătoare în indicele de bază și înmulțit cu 100, pentru a da "ratingul de viteză" al stocului."

Rating-urile de viteză sunt foarte asemănătoare cu ceea ce numim acum beta, ideea câștigătoare a Premiului Nobel pentru Memoriile, definită de William Sharpe. care este de a compara matematic performanța unui stoc individual cu cea a pieței.Există o serie de moduri de a calcula puterea relativă, dar toate sfârșesc prin măsurarea unui impuls de stoc și comparând această valoare cu piața globală. (Pentru mai multe informații, citiți <

După Gartley, ar fi fost mai mult de 20 de ani până când a fost publicat un alt studiu privind puterea relativă. În 1967, Robert Levy a publicat o lucrare foarte detaliată, care a demonstrat în mod concludent că lucrările de rezistență relativă (sau cel puțin în perioada testului 1960-1965). care au avut rezultate bune în ultimele 26 de săptămâni au avut tendința de a face și ele bine în perioada de 26 de săptămâni ulterioare.

Aplicarea RS

Ca un exemplu de calcul al puterii relative, putem lua rata de schimbare de șase luni a prețului unui stoc și împărțim acea rată de schimbare a unui stoc de șase luni indicele pieței. Dacă IBM a crescut cu 12% în ultimele șase luni, în timp ce piața, măsurată prin S & P 500, a crescut cu 10%, vom obține o valoare de 1. 2. Un exemplu de acest tip de diagramă este afișat în Figura 1.

Figura 1: O diagramă lunară a IBM cu tăria relativă de șase luni prezentată în partea de jos.

Sursa: TradeNavigator. com După cum se arată în figura 1, cumpărarea și vânzarea bazate exclusiv pe linii de trend din RS ar fi dovedit a fi o strategie profitabilă pe termen lung. Semnalele de cumpărare sunt afișate ca săgeți sus-indicatoare, vinde sunt îndreptate în jos.

Se afișează o diagramă lunară, deoarece RS este cel mai bine aplicat într-un interval de timp săptămânal până lunar, pentru a evita apariția unei erori. În acest exemplu, achizițiile se fac atunci când RS întrerupe o linie de trend înclinată descendentă și semnele de vânzare vin atunci când o linie de trend descendentă ascendentă ulterioară este ruptă. Această tehnică ar fi necesitat doar trei achiziții pe parcursul celor 15 ani, toate profitabile. (Pentru citirea aferentă, a se vedea

Momentul și Indicele Forței Relative

.)

O aplicație mai comună a RS este de a ordona toate stocurile dintr-un univers de investiții.

Primul pas în orice proces de clasificare este de a calcula o valoare pentru RS. În timp ce rata simplă a calculului variației funcționează bine, unii investitori preferă să utilizeze o medie a ratei de schimbare pe mai multe cadre de timp, beta sau alfa, care este un concept legat de beta. Metoda folosită nu este la fel de importantă ca aplicarea consecventă a formulei. Clasamentul trebuie făcut săptămânal pentru a maximiza câștigurile și, la fel de important, pentru a minimiza pierderile. Profitând din RS Ideea de a clasifica acțiunile prin RS poate ajuta investitorii mici să-și gestioneze conturile de pensionare. Mulți angajatori oferă angajaților lor un plan de pensii ca parte a unui pachet total de compensații.Multe persoane care desfășoară activități independente mențin, de asemenea, planuri de pensionare din cauza avantajelor fiscale și deoarece acestea reprezintă o parte importantă a planificării financiare globale a unui individ. În timp ce planurile tradiționale de pensii au plătit angajaților un procent din câștigurile lor anuale după pensionare, creșterea costurilor a forțat angajatorii să transfere sarcina pensionării către angajați, ceea ce a dus la planurile de contribuții determinate oferite în prezent la majoritatea companiilor.

În cadrul unui plan de contribuții definite, angajații contribuie cu o parte din salariul lor total la un IRA. Angajatorul poate compensa o parte din contribuție. Contribuțiile totale sunt investite, adesea pe piața de valori, iar rentabilitatea investiției, care în cele din urmă pot fi câștiguri sau pierderi, este creditată în contul persoanei. La pensionare, soldul din acest cont oferă venituri pentru pensionare. (Pentru o înțelegere mai detaliată, consultați

Turneul introductiv prin planurile de pensionare

.) Cele mai multe dintre aceste planuri de pensionare auto-direcționate includ avantaje fiscale. În schimbul beneficiilor fiscale, guvernul stabilește limite stricte pentru retragerile din conturile de pensii înainte de a ajunge la vârsta de pensionare. Aceasta face ca conturile de pensionare să fie investiții cu adevărat pe termen lung și ar trebui să fie gestionate ca atare. Gestiunea pe termen lung face ca aceste conturi să fie vehiculul perfect pentru a aplica o strategie de rezistență relativă, căutând câștiguri de bătaie de piață, în timp ce pot accepta riscuri.

Dacă presupunem că angajatorul oferă o gamă tipică de opțiuni de investiții, ar putea exista o duzină de fonduri mutuale diferite disponibile. Pentru a gestiona în mod activ acest cont, investitorul poate calcula rata simplă de schimbare de șase luni pentru fiecare opțiune de investiție, împreună cu un indice de piață în fiecare săptămână. Traderul RS va investi toate banii în contul din fondul cu cea mai mare valoare. Decizia privind momentul vânzării și cumpărării unui alt element se poate baza și pe RS. Pentru a evita bătăi de cap, puteți ține fondul în timp ce este clasat pe locul 1, 2 sau 3. Dacă se situează pe locul 4 sau mai jos într-o anumită săptămână, acesta trebuie vândut și fondul nr. veniturile. Atunci când în calcul sunt utilizate mai mult de 12 fonduri, rangul cutoff poate fi stabilit la 25-50% din numărul de opțiuni de investiții. Concluzie

Rezultatele testelor din studii precum cea realizată de Robert Levy ilustrează beneficiile puterii relative și dovedesc că această metodă merită explorată. Abilitatea de a utiliza o strategie de rezistență relativă în cadrul unui cont de pensionare face ca această strategie să fie și mai accesibilă investitorului mediu și poate fi utilizată de oricine dorește să își asume un rol activ în gestionarea investițiilor.