De la criza financiară din 2008-2009, Rezerva Federală (Fed) a inundat economia Statelor Unite cu bani ieftine prin programul său de cumpărare de obligațiuni. Acest lucru a oferit lichidității mult mai necesare economiei, deoarece investitorii și investitorii au devenit mai atenți la Wall Street. Cu atât de mulți bani ieftine în piață, ratele dobânzilor (prețul banilor), practic, a scăzut la zero, ceea ce atenuat stimulent pentru economii și a încurajat investițiile în piața de valori sau alte investiții alternative care sunt oferite potențiale mai bune randamente. Recuperarea economiei americane se bazează în mare parte pe banii ieftini furnizați de acest program de cumpărare de obligațiuni de către Federal Reserve. Pe măsură ce acest program se va încheia, totuși, adevăratul test al redresării economice va începe. Economia Statelor Unite va continua să crească fără această linie de salvare majoră? Pe măsură ce programul se apropie de linia de sosire și este în cele din urmă abrogat, există șapte lucruri pe care investitorii ar trebui să le știe:

1) Atenuarea masei monetare

Cu un PIB anualizat rata actuală de creștere de peste 3%, iar rata oficială a șomajului în scădere la 6%, și o inflație pozitivă apropie de 2%, economia SUA este practic (dacă nu practic) în recuperare, datorită în parte cantității masive de bani ieftine care circulă în economia Statelor Unite. Finalizarea și eventuala abrogare a programului de cumpărare a obligațiunilor va contribui la reducerea ofertei excesive de bani în economie (care ar putea induce inflația) și, prin urmare, va contribui la menținerea inflației în apropierea ratei țintă pe termen lung a Fed de 2%. (Pentru mai multe informații despre elementele de bază ale ratei șomajului, a se vedea: Rata șomajului: Obțineți Real.)

2) Creșterea ratei dobânzilor (rate de CD-uri)

De ani de zile, ratele dobânzilor au fost aproape sau la zero, din cauza diferitelor pachete de stimulare Fed, inclusiv programul de obligațiuni de cumpărare oferit băncilor. Ca urmare, diferitele mecanisme de economisire, cum ar fi certificatele de depozit (CD), au oferit economiștilor rate istorice scăzute ale CD-urilor, care abia păstrează ritmul inflației. Oprirea și, în cele din urmă, reducerea fluxului de bani ieftini va duce la creșterea ratelor dobânzilor.

3) Prețurile scăzute ale obligațiunilor

Evident, dat fiind că valoarea obligațiunilor este invers proporțională cu ratele dobânzilor, o eventuală creștere a ratelor dobânzilor va duce la scăderea prețurilor obligațiunilor. Investitorii cu participații la obligațiuni ar trebui, prin urmare, să ia în considerare reechilibrarea portofoliilor lor pentru a aborda riscul de a fi afectați negativ de creșterea ratelor dobânzilor.

4) Re-de stabilire a prețurilor de acțiuni și alte investiții

Ca obligațiuni, investițiile evaluate prin actualizarea fluxurilor de numerar viitoare până în prezent, pe baza ratelor dobânzilor (costul de fonduri) va suferi o ajustare descendentă în evaluare, atunci când creșterea ratelor . Acest lucru pune sub semnul întrebării adevărata valoare a multor recente evaluări ale IPO-urilor (de ex.g. Facebook (FB FBFacebook Inc180, 17 + 0, 70% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) și Alibaba (BABA BABAAlibaba Grp187. cu Highstock 4. 2. 6 ) care au fost aduse pe piață în perioadele cu rate de dobândă apropiate de zero, iar valoarea acestor investiții poate fi redusă atunci când ratele cresc. Investitorii ar trebui, prin urmare, să ia în considerare riscurile care rezultă din portofoliile lor prin oprirea sau eventuala abrogare a programului de cumpărare a obligațiunilor Fed și să abordeze astfel de riscuri prin reechilibrarea portofoliilor lor după necesități - acordând o atenție deosebită recentelor IPO-uri atunci când fac acest lucru. 5) Creșterea ratei de economisire

Recesiunea a șters multe economii de viață ale investitorilor și a îngrozit mult mai mulți participanți pe piață în a-și recupera investițiile și a căuta un adăpost (de exemplu, conturile de economii FDIC) capital. Acest lucru a agravat criza financiară prin agravarea problemei de lichiditate care a afectat sistemul financiar. Este important să ne amintim că o parte a motivului pentru care Fed a introdus programul de cumpărare a obligațiunilor a fost acela de a reduce ratele dobânzilor și, în consecință, de a crea un element de descurajare a economiilor și de a încuraja investițiile continue pe piața de valori și alte forme de investiții potențial oferite randamente mai bune decât conturile de economii. Efectul contrar va avea loc la sfârșitul și / sau abrogarea programului de cumpărare a obligațiunilor: Ratele dobânzilor vor crește, ceea ce va duce la creșterea ratelor de economisire.

(Vezi: Depozitele bancare sunt asigurate?) 6) Creșterea puterii de cumpărare din cauza unui dolar mai puternic

Toți ceilalți fiind egali, presupunând că creșterea ratelor dobânzilor reflectă creșterea reală a ratei dobânzii este, inflația rămâne stabilă sau scade), investițiile din SUA vor deveni atractive pentru investitorii străini. Investitorii străini vor cere mai mulți dolari SUA ca urmare a faptului că cererea crescută va duce la întărirea valorii relative a dolarului american în termen scurt și mediu. Dolarul american mai puternic ar trebui să se traducă în creșterea relativă a puterii de cumpărare pentru consumatorii din SUA.

7) Reducerea competitivității producătorilor americani

Creșterea dolarului american în raport cu monedele altor parteneri comerciali are un impact negativ asupra competitivității producătorilor americani în domeniul prețurilor. Costul relativ al intrărilor interne (de exemplu, costul forței de muncă și a spațiului de birouri), care sunt evaluate în dolari americani, ar fi mai mare decât costurile unor astfel de intrări, cum ar fi spațiul de lucru și birourile din locațiile partenerilor străini ai companiilor americane. În cazurile în care astfel de inputuri constituie partea dominantă a costurilor generale de producție, producătorii americani ar fi confruntați cu cheltuieli generale mai mari și cu cheltuieli generale de producție, ceea ce ar duce la creșterea prețurilor acestora, în comparație cu prețurile oferite de producătorii din alte locații, costurile de producție ar putea fi prețuite în monedele locale mai mici. În plus, înarmați cu avantajul de a prețui bunurile în valute cu o valoare mai mică, concurenții străini ai producătorilor americani vor putea oferi prețuri relativ mai ieftine, iar produsele lor vor fi, prin urmare, mai avantajoase pentru consumatorii americani comparativ cu produsele americane.Pe termen scurt, dolarul american mai puternic va afecta și exporturile americane, din același motiv explicat - un dolar mai puternic va determina prețuri relativ mai mari pentru produsele americane de pe piața internațională. În mod evident, atunci când toate celelalte sunt egale, un dolar mai puternic va oferi producătorilor străini un avantaj față de producătorii americani, cel puțin pe termen scurt.

Linia de fund Programul Fed de cumpărare a obligațiunilor a reprezentat o sursă majoră de lichiditate pentru sistemul financiar și a funcționat ca o linie vitală pentru economia Statelor Unite în ultimii ani de recuperare. Pe măsură ce acest program se încheie, va începe adevăratul test al redresării economice. Economia Statelor Unite va continua să crească fără această linie de salvare majoră? Va spori încrederea consumatorilor din SUA? Va încuraja încrederea investitorilor, având în vedere valorile record ale valorii de piață a SUA? Valorile record ale IPO-urilor se dovedesc a fi oportunități reale sau noul bule în curs de realizare? Toate aceste întrebări și mai multe răspunsuri vor fi rezolvate în următorii câțiva ani după eliminarea diverselor programe de stimulare. În ceea ce privește investitorii, este important să se evalueze riscul global și posibilele oportunități pe care le va prezenta sfârșitul acestui program important și impactul potențial pe care acestea îl pot avea asupra situației financiare. În lumina schimbărilor care vor apărea în peisajul financiar și economic - cum ar fi creșterea ratelor de emisii de CD-uri și de economii și scăderea prețurilor obligațiunilor, precum și acțiunile reîncadrate și alte investiții - investitorii sunt bine sfătuiți să-și reorganizeze portofoliile și investițiile planuri în consecință. Elementele enumerate mai sus ar trebui să fie vizualizate cel mai bine din perspectiva portofoliului, nu individual.