Cu un proces de selecție a acțiunilor care combină valorile bazate pe evaluare cu elemente de investiții de creștere, Fondul Clipper ("CFIMX") încearcă să cumpere companii mari cu perspective solide de creștere, la valoarea lor intrinsecă. Gestionat de Davis Advisors, procesul de selecție a stocului are o abordare de tip "bottom-up", care evaluează managementul, testează modelul de afaceri și caută dovezi ale avantajelor competitive pe termen lung.

AD:

Companiile care trec primul proces de screening sunt evaluate pentru evaluarea valorii intrinseci pentru a determina preturile de cumparare atractive. Procesul de evaluare ignoră câștigurile principiilor contabile general acceptate (GAAP) și se concentrează în schimb pe câștigurile proprietarului, introdus de Warren Buffett în 1986 ca o versiune modificată a fluxului de numerar liber. După stabilirea unei valori intrinseci bazate pe valori gratuite ale fluxului de numerar, un preț redus este stabilit pentru achiziționarea acțiunilor.

Fondul Clipper este neîncărcat și necesită o investiție minimă de 2, 500 USD. Fondul plătește un dividend de 0,47%, are o rată a cheltuielilor de 0,72% și o valoare relativ scăzută cifra de afaceri de 31%.

Portofoliul Holdings

Fondul Clipper, la 31 decembrie 2015, a fost alocat în principal Americii de Nord, la 93,44% din exploatații. Fondul are 3.31% din participațiile sale în Regatul Unit și 3. 25% în zona euro. Acesta este puternic ponderat față de sectorul serviciilor financiare, care reprezintă 42,77% din portofoliu. Se înregistrează alocări pentru ciclicii și tehnologia consumatorilor, respectiv cu 12,83% și, respectiv, cu 10,7%. Sectoarele defensive sunt sub-ponderate în portofoliu, cu 5% alocați non-ciclicilor consumatori și 3. 54% sănătății. Fondul nu deține fonduri în sectorul utilităților.

Amestecul Fondului Clipper de valoare mare și de creștere se reflectă în cele mai mari cinci poziții, conduse de Amazon. Compania Alphabet Inc. (NASDAQ: AMZN AMZNAmazon.com Inc, 120. 04 + 0, 76% a fost creată cu Highstock 4. 2. 6 GOOG și NASDAQ: GOOGL) cu 7,38% și Berkshire Hathaway Inc., clasa A (NYSE: BRK. A), la 7,17%. Alocări de 6,9% furnizorului de asigurări Markel Corporation (NYSE: MKL MKLMarkel Corp1, 082,51 + 0,89% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) și 6. 16% American Express (NYSE: AXP AXPAmerican Express Co96, 20-0, 24% creat cu Highstock 4. 2. 6 ) rotunjește primele cinci poziții.

Performanța Fondului

Rata anuală a fondului, la data de 2 mai 2016, a fost de 4.94%. Din 2006 până în 2015, fondul Clipper a înregistrat câștiguri în opt ani de 10 ani. Pierderile de doi ani ale fondului în decursul perioadei de 10 ani au avut loc în timpul crizei financiare, cu o pierdere de 17,21% în 2007, urmată de o pierdere de 52.84% în 2008. În aceeași perioadă, Indicele Standard & Poor's (S & P) 500 a câștigat 5,48% în 2007 și a înregistrat o rată negativă de 36,5% în 2008. Clipper Fondul a avut o performanță insuficientă pe piața largă pe parcursul acestei perioade poate fi atribuită expunerii fondului la sectorul financiar, pe măsură ce criza sa desfășurat.

După pierderea cumulată de 60,9% din 2007 până în 2008, fondul Clipper a înregistrat câștiguri în fiecare an din 2009 până în 2015, evidențiat de un câștig de 34,2% în 2013, pe măsură ce piețele globale de acțiuni s-au reunit pe o ușurare cantitativă Statele Unite și inițiative de stimulare economică în Europa și Asia. Pentru perioada 2009 - 2015, fondul a avut un randament anual de șapte ani de 16,62%.

Cu toate acestea, fondul Clipper folosește un proces de selecție bazat pe evaluare pentru exploatațiile sale și include conservarea capitalului ca unul din obiectivele sale principale, compoziția și caracteristicile portofoliului sunt mai aproape de cea a unui fond de creștere. Începând cu 31 decembrie 2015, 66% din fond au fost alocate sectorului financiar, al consumului ciclic și al tehnologiei, în timp ce exploatațiile defensive au reprezentat mai puțin de 9% din portofoliu. Fondul prezintă o volatilitate mai mare decât piața largă, cu un beta de 1. 06, iar randamentul dividendului său este cu 75% mai mic decât S & P 500.

Ca urmare a acestor factori, investitorii care doresc niveluri relativ scăzute de volatilitate de fonduri de valoare pe piețele de urs ar putea fi în pentru o surpriză neplăcută. Din acest motiv, investitorii care se confruntă cu riscuri pot dori să efectueze o inspecție strictă a performanței fondului pe piețele inferioare, volatilitatea acestuia și plățile reduse ale dividendelor pentru a determina dacă fondul Clipper este un portofoliu bun.