Când vrăjitorii de pe Wall Street creează noi produse financiare, rezultatele sunt de obicei complexe și riscante care sunt incomprehensibile și adesea imposibil de atins de investitorii de retail. Swap-urile, derivatele și alte produse pot fi producători de monede mari pentru fondurile speculative și birourile de tranzacționare, însă aceste produse nu sunt destinate așa-numitului investitor mediu. Cu aceasta, una dintre cele mai recente invenții financiare a lăsat un impact de neșters pe piață și a creat o lume de oportunități pentru investitorii de retail, în același timp. Vorbim despre venirea și evoluția fondului de tranzacționare (ETF).

VEZI: Cum să folosești ETF-urile în portofoliul tău

Începuturile

Când și unde a intrat pe piață prima ETF este oarecum discutabilă. O variantă a unui produs comercializat de schimb a fost introdus în Canada în 1989 pentru a urmări cele mai mari stocuri tranzacționate în Toronto, cunoscut sub numele de Fondul de participare la Toronto Index, dar cei mai mulți istorici financiare ar indica introducerea SPDRs în 1993 ca adevăratul începutul procesului Industria ETF. SPDR sunt ETF-uri care urmăresc indexul S & P 500.

Tranzacționarea sub tickerul "SPY", SPDR este încă în prezent și este cel mai mare ETF cu active tranzacționate pe bursele din S.U.A. În ceea ce privește oferta de produse, afacerile ETF au început într-un început relativ lent. Piețele asiatice nu au început să aplice ETF-uri până în 1999 și Europa nu a ajuns pe scenă până în 2001. Până în 2002, în lume erau disponibile doar 246 de ETF-uri, aproape jumătate dintre ele tranzacționate pe bursele europene.

Începeți câțiva ani și veți vedea cât de populare (și importante) sunt ETF-urile. La sfârșitul anului 2009, au fost tranzacționate aproape 1 000 de burse tranzacționate pe bursele din S.U.A. Acest număr include peste 100 de note tranzacționate prin schimburi (ETN), un produs legat de, dar diferit de ETF-uri. Cei mai mulți adepți din industrie estimează că numărul de ETF-uri disponibile pentru investitorii americani va ajunge la 1 000 în 2010.

O amenințare reală la fondurile mutuale

O declarație pe care investitorii au auzit-o din nou și în privința ETF-urilor este că fonduri mutuale care tranzacționează stocuri cu rapoarte de cheltuieli de gestionare mai mici. Acest lucru poate părea o simplificare excesivă, însă afirmația este, în esență, adevărată. Gândește-te de ce cumperi un fond mutual. Cumpărați un fond mutual pentru a vă expune la un coș de multe stocuri sau sectoare, deoarece achiziționarea a 15, 20 sau mai multe stocuri în mod individual nu are sens pe baza costurilor și necesită o mulțime de cercetări.

ETF-urile bazate pe capitalul propriu oferă investitorilor același avantaj, dar cu o lichiditate superioară. Fondurile mutuale "tranzacționează" la un singur preț pe parcursul unei zile de tranzacționare și aceasta este valoarea activului net. Poți să cumperi un fond mutual dimineața, iar prietenul tău poate cumpăra același lucru trei ore mai târziu și vei obține același preț.Pe de altă parte, ETF-urile emit acțiuni către investitori, iar aceste acțiuni tranzacționează ca acțiuni ale stocurilor tradiționale. Aceasta înseamnă că ETF-urile pot fi instrumente utile pentru investitorii pe termen lung și pentru comercianții pe termen scurt.

Dar evoluția ETF-urilor a avut un impact negativ asupra fondurilor mutuale? Pentru a fi sigur, mărimea industriei fondurilor mutuale este mai mică decât cea a industriei ETF. La sfârșitul anului 2009, fondurile mutuale ale Statelor Unite aveau peste 18 dolari. 7 trilioane de active administrate. Activele aflate în administrare pentru ETF-uri s-au mutat pentru prima dată la sfârșitul anului 2009 de peste 1 trilion de dolari. Aceasta este o mare discrepanță, însă consideră că ETF-urile dețin doar active de 534 miliarde de dolari la sfârșitul anului 2008 și este clar că ETF-urile sunt mai mult decât spini din partea companiilor de fonduri mutuale. ETF-urile sunt un concurent legitim.

VEZI: Fond mutual sau ETF: Care este bine pentru tine?

Cum reacționează firmele mutuale? Ei bine, intră ei înșiși în afacerea ETF. Emitenți de fonduri mutuale, cum ar fi John Hancock, Fidelity, Putnam și T. Rowe Price, au anunțat toate planurile de a intra în afacerea ETF, iar PIMCO, cel mai mare administrator al activelor cu venit fix din S.U.A., a făcut deja o mare lovitură în arena ETF.

Mai multe avantaje față de fondurile mutuale

Avantajele pe care ETF-urile le dețin asupra fondurilor mutuale nu se termină cu lichidități. De fapt, acesta este pur și simplu un punct de plecare. Există două clase de active care sunt bine reprezentate atât de ETF-uri, cât și de fonduri mutuale: obligațiuni și acțiuni din S.U.A. Puteți alege și alege dacă stilul dvs. de investiție este mai potrivit pentru ETF-uri sau fonduri mutuale atunci când vine vorba de aceste clase de active, dar știți că, dacă doriți să filializați pentru a explora diferitele potențiale de investiții, ETF-urile sunt cel mai bine pariat.

Gândiți-vă la unele dintre clasele de active pe care mulți investitori nu le includ în portofoliile lor dintr-o varietate de motive. Mărfurile, piețele emergente și moneda străină vin în minte. ETF-urile sunt ușor cea mai bună cale pentru investitorii conservatori de a accesa titluri de valoare, cum ar fi aurul, petrolul și monedele dincolo de dolarul american. Modul tradițional de a juca aceste piețe este cu contracte futures, care necesită o cheltuială semnificativă de numerar și o mare creștere a riscului pentru profilul dvs.

Pe de altă parte, puteți achiziționa un ETF de aur sau euro și știți că se va tranzacționa ca un stoc; această poziție poate fi cumpărată și vândută în orice moment fără taxe de încărcare frontală sau taxe de încărcare. Ofertele de fonduri mutuale în această arenă sunt foarte puțin limitate și, de obicei, impun o structură mai ridicată a taxelor.

Nu putem uita de piețele emergente. Aruncați o privire la cele mai performante ETF-uri din 2009 și veți descoperi că mulți dintre cei mai performanți au fost titluri pe baza piețelor emergente. Pe măsură ce industria ETF evoluează, tot mai mulți emitenți dezvoltă ETF-uri specifice fiecărei țări pentru alte țări care altfel ar fi inaccesibile investitorilor cu amănuntul. Polonia, Malaezia, Singapore și Vietnam sunt doar câteva dintre locațiile exotice. ETF-urile vă pot oferi acces și cu siguranță vor fi mai multe de urmat. Mult noroc găsirea unor oferte de fonduri mutuale comparabile care oferă tipuri similare de avantaje.

Costuri mai mici

Asta ne aduce la următorul punct. Deținerea unui fond ETF sau a unui fond mutual va costa mai mult decât prețul inițial de achiziție. Există taxe și cheltuieli asociate cu investiția dvs. Deoarece majoritatea managerilor de fonduri mutuale încearcă să bată un indice de referință, aceștia vor tranzacționa și ieși din stocuri într-un efort de a-și atinge obiectivul de a bate punctul de referință. Ei cer compensații pentru eforturile lor. De asemenea, emitenții de fonduri mutuale nu doresc ca investitorii să-și răscumpere acțiunile, astfel încât să existe mai multe taxe atunci când vindeți fondul mutual.

Prin comparație, ETF-urile sunt cele mai rentabile. Rata lor de cheltuieli rar trece de 1%. ETF-urile au chiar cheltuieli mai mici decât multe fonduri indexate pasiv. Nimeni nu dorește să plătească taxe și cheltuieli profiturile lor și asta este doar un motiv pentru a lua în considerare ETF-urile.

ETF-urile au, de asemenea, avantaje fiscale pe care omologii lor de fonduri mutuale nu se pot potrivi. Când vindeți o poziție profitabilă într-un ETF, pur și simplu plătiți impozitele pe câștigurile de capital. Fondurile mutuale vă expun, de asemenea, câștigurilor de capital, dar există o problemă fiscală ascunsă cu fonduri mutuale pe care mulți investitori nu le cunosc. Fondurile mutuale acumulează câștiguri pentru pozițiile câștigătoare care devin pasive fiscale. Ghici cine suportă această obligație fiscală? Investitorul.

Linia de fund

Acest lucru este sigur: ETF-urile nu merg nicăieri și numindu-le cea mai importantă completare a arsenalului investitorilor de retail în ultimele câteva decenii poate fi o subevaluare. Este probabil ca mai multe firme de investiții să intre în contracția ETF și că ofertele de produse vor varia de la benign la exotice. ETF-urile de specialitate care dau investitorilor dubla si tripla influenta, in timp ce controversate, s-au dovedit a fi populare, la fel ca ETF-urile care incearca sa replice strategiile fondului de hedging. Investitorii se pot aștepta la mai multe ETF-uri care vin pe piață în anii următori.

VEZI: Active Vs. ETF pasiv de investiții