Investitorii care cumpără și vând baze de date - cum ar fi veniturile, câștigurile, activele, pasivele și creșterea - cred că performanța unei investiții trebuie să se bazeze pe economia activului suport este convingătoare. Acestea tind să evite indicatorii tehnici.

De exemplu, potrivit unui investitor fundamental, prețul acțiunilor ar trebui să crească sau să scadă pe baza tendințelor de vânzări și profit ale societății de bază; petrolul ar trebui să facă comerț pe baza tendințelor sale de cerere și ofertă; și un fond mutual ar trebui să crească în valoare dacă acțiunile, obligațiunile sau alte investiții deținute în portofoliul său sunt performante.

"Fundamental" nu înseamnă "nu-brainer". Mai jos este o prezentare generală a indicatorilor importanți pe care investitorii fundamentali ar trebui să le cunoască.

Fundamentele fundamentale

Investitorii fundamentali trebuie să știe mai întâi ce date să caute. Datele pentru obligațiuni diferă de stocuri.

Investiția în obligațiuni este relativ simplă prin faptul că obligațiunile au dat date scadenței și o plată cupon (aka obligatorie la purtător) care permite investitorului să câștige venit în schimbul cumpărării obligațiunii. Un investitor trebuie să compare rambursarea cuponului cu ratele dobânzii curente ale pieței pentru a forma o opinie asupra faptului dacă afacerea subiacentă (pentru corporații) sau administrația locală (pentru obligațiunile municipale) este suficient de puternică și va avea destui bani pentru a plăti obligațiunile la scadență.

Investițiile cu venit fix se produc în mai multe forme. Datoria poate fi emisă de corporații, guverne, agenții și municipalități, precum și de titluri garantate cu ipotecă și chiar de acțiuni preferențiale. Ultimul combină caracteristicile obligațiunilor și stocurilor.

Investițiile în acțiuni sunt mai esoterice, deoarece nu există o dată de scadență declarată. Multe acțiuni plătesc un dividend care aduce venituri, dar stocurile se tranzacționează și în funcție de modul în care afacerile care stau la baza se desfășoară în timp. Investitorul trebuie să determine cum să aprecieze un stoc și dacă tendințele afacerii sunt de așa natură încât investiția să poată funcționa conform așteptărilor (sau, în mod ideal, înainte). Mai jos este o prezentare mai detaliată a acestor doi factori.

Examinarea evaluării

Există un zical că fiecare investiție are prețul său, adică există un preț de cumpărare care va face investiția profitabilă sau cel puțin va face șansele de succes cât mai mare posibil pentru un investitor. Pentru o obligațiune, ratele dobânzilor reprezintă principalul indicator fundamental care determină acest lucru. Dacă o obligațiune a fost cumpărată atunci când a plătit o rată a cuponului de 5% anual și ratele de piață au crescut la 7%, obligațiunea va tranzacționa cu o reducere la obligațiunile nou emise. Bineînțeles că obligațiunile se redescoperă la valoarea nominală atunci când aceasta se maturizează, ceea ce înseamnă că investitorul a primit investiția inițială (presupunând că a făcut o cercetare rezonabilă pentru a se asigura că afacerea subiacentă își poate plăti datoria).Dar costul de oportunitate este că el sau ea ar fi putut aștepta și a câștigat un cupon de 7%, deoarece ratele au crescut.

Revenind la acțiuni, raportul preț-câștig, sau P / E, reprezintă un început excelent pentru a determina dacă un stoc este depășit sau subevaluat. Un raport P / E reprezintă multiplele câștiguri plătite pentru un stoc. În 2014, raportul S & P 500 P / E este de 15, ceea ce sugerează că achiziționarea într-o companie la acest nivel este rezonabilă. Desigur, există factori de luat în considerare, cum ar fi ce alte investiții bune sunt acolo, modul în care profiturile vor crește probabil în timp sau dacă firma are un avantaj competitiv durabil pentru a-și proteja afacerea de-a lungul timpului.

Evaluarea nu este la fel de simplă pentru alte investiții, însă abordarea generală este aceeași. Pentru un coș de valori mobiliare, cum ar fi un fond mutual sau un fond tranzacționat la bursă (ETF), exercițiul de analiză a unei garanții individuale trebuie efectuat pe fiecare exploatație din coș. Investiția în mărfuri, lucrări de artă sau alte bunuri fizice este și mai dificilă, deoarece acestea nu raportează vânzări sau câștiguri anuale, dar există valori de piață declarate din care să se formeze baza pentru ceea ce merită cu adevărat.

Așteptări Investiții: Urmăriți fluxul de numerar

Una dintre credințele primordiale ale investitorilor fundamentali este că o investiție valorează suma fluxurilor sale viitoare de numerar. Decizia privind investițiile necesită o estimare a acestor fluxuri de numerar, utilizând apoi o rată a dobânzii pentru a reduce totalul înapoi până în prezent pentru a ajunge la valoarea de piață curentă.

Acest tip de analiză se numește analiză a fluxului de numerar actualizat (DCF). Este o parte integrantă a conceptului de valoare intrinsecă, care este valoarea teoretică a unei garanții, presupunând că fluxurile sale viitoare de numerar pot fi cunoscute cu certitudine. Predicția viitorului este, desigur, imposibilă, dar un investitor fundamental face cât mai multă muncă în aceste domenii pentru a încerca să prezică ceea ce are viitorul.

Dacă valoarea calculată dintr-o analiză DCF este mai mare decât prețul de piață actual, atunci garanția este subevaluată. Și invers - dacă valoarea DCF este sub prețul actual al pieței, securitatea este supraevaluată. Pentru investitor, este ideal dacă valoarea DCF diferă substanțial de prețul pieței. Aceasta este marja de siguranță pe care Benjamin Graham, considerată pe scară largă ca tată al investiției valoroase, explică în cartea sa "Inteligentul investitor". Cu o marjă mai mare de siguranță, există suficientă pernă în cazul în care estimările viitoarelor fluxuri de trezorerie nu se vor dovedi conform planului.

Situații speciale

Atunci când un investitor se simte confortabil cu factorii fundamentali de mai sus, el sau ea poate începe să privească în afara mai multor investiții simple de vanilie pentru buzunarele în care evaluările pot fluctua mai mult și pot fi găsite mai ușor reduceri la valoarea intrinsecă . Un spinoff, în care o companie se împarte în două, sau un jettisons, o afacere mai mică, este un astfel de spațiu potențial lucrativ pentru a arăta. Spinoff-ul nou creat nu este în general urmărit și poate fi vândut de către investitorii care preferă să dețină societatea-mamă.În acest caz, afacerea mică care este răsucită este cunoscută ca un "stub stoc" și ar putea fi supusă presiunii de vânzare pe termen scurt. Dacă afacerea fundamentală este puternică sau se îmbunătățește, aceasta ar putea fi subevaluată. În 2004, magazinul de cărți Barnes & Noble (NYSE: BKS BKSBarnes & Noble Inc.700-0.71% Game Division, GameStop, pentru investitori. GameStop a avut succese și coborâșuri, dar a avut rezultate mai bune decât compania mamă. Linia de fund

Tehnicile de investiții fundamentale stau la baza tuturor tipurilor de investiții. Indicatorii de bază precum analiza P / E și DCF formează o bună bază de cunoștințe, indiferent dacă intenționați sau nu să treceți la metode de tranzacționare mai sofisticate.