Noile tehnologii tind să aibă o lungă perioadă de dezvoltare. Pentru Qualcomm, Inc. (QCOM QCOMQualcomm Inc61.81 + 12.71% creat cu Highstock 4. 2. 6 ), orizontul de timp al cercetării și dezvoltării este de opt-zece ani. Cu toate acestea, aceste tehnologii au adesea rate de adopție mai scurte, iar mulți analiști și consumatori cred că produsele devin caduce într-o fracțiune din intervalul de timp pentru cercetare și dezvoltare. Aceste noi cicluri de dezvoltare stimulează implementarea și adoptarea de noi tehnologii. Acestea conduc, de asemenea, câștigurile și prețurile acțiunilor. Să aruncăm o privire mai lungă la Qualcomm și cum se poziționează ea însăși împotriva acestui fundal.

- QCOM este un furnizor de tehnologie pentru aplicații mobile de voce și date și este un lider în CDMA, care, potrivit ultimului raport anual al companiei QCOM cu concernul de valori mobiliare și valori Comisia "este una dintre principalele tehnologii utilizate în prezent în rețelele digitale de comunicații fără fir. "Compania este, de asemenea, în mijlocul dezvoltării și comercializării tehnologiei Orthogonal Frequency-Division Multiple Access (OFDMA), care, împreună cu Long-Term Evolution (un standard bazat pe OFDMA pentru aplicații de comunicații fără fir celulare), a înregistrat o creștere semnificativă a numărului de dispozitive fără fir . QCOM licențează, de asemenea, portofoliul proprietății intelectuale (IP), care include diverse brevete referitoare la produsele wireless.

- QCOM generează bani

QCOM are trei linii de activitate, deși numai două segmente de raportare: QCT (Qualcomm CDMA Technologies) și QTL (Qualcomm Technology Licensing). A treia linie de afaceri, QSI (Qualcomm Strategic Initiative), face investiții strategice, dar nu generează venituri. Descrierile celor trei segmente de mai jos sunt luate direct din depozitul anual al companiei:

- QCT este un dezvoltator și furnizor de circuite integrate și software de sistem bazat pe CDMA, OFDMA și alte tehnologii utilizate în comunicațiile de voce și date, rețele, procesarea aplicațiilor, multimedia și sistemul de poziționare globală produse. Veniturile acestui segment au crescut ca procent din veniturile totale de la 60 la 70% în ultimii trei ani. În ciuda procentului ridicat de venituri, câștigurile înainte de impozitare (EBT) reprezintă doar 20% din venituri.

QTL acordă licențe sau drepturi de utilizare a porțiunilor din portofoliul proprietății intelectuale. Acest segment a reprezentat între 27 și 33% din venituri în ultimii trei ani și a scăzut ca procent din venituri, dar EBT ca procent din venituri este în anii 80. (Acest lucru demonstrează că, deși nu generează cel mai mare procentaj de vânzări, profiturile sale sunt extrem de ridicate și reprezintă cea mai mare parte a profitului pentru companie.)

QSI face investiții strategice în stadiu incipient concentrându-se asupra deschiderii de noi sau extinderea oportunităților pentru Qualcomm's tehnologii și sprijinirea proiectării și introducerii de noi produse și servicii (sau îmbunătățirea produselor sau serviciilor existente) pentru comunicațiile de voce și de date.Acest segment nu a generat venituri.

Veniturile companiei Qualcomm înregistrează o anumită sezonalitate cu o proporție mai mare recunoscută în ultimul trimestru calendaristic (în timpul sărbătorilor) pentru QCT și în primul trimestru al anului calendaristic pentru divizia QTL. (Acest lucru este important de remarcat atunci când se înregistrează o creștere a veniturilor trimestriale peste trimestru.) China, Coreea de Sud și Taiwan au istoric și continuă să fie cele mai mari piețe pentru această companie (între 95-99% din veniturile din ultimii ani) (OTC: SSNLF), Hon Hai Precision Industry Co., Ltd. (OTC: HNHPF) și alte companii Apple, Inc. (AAPL > AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61%

• create cu Highstock 4. 2. 6
• ) furnizorii care contribuie cu 10% din venituri. (Acest lucru poate reprezenta un risc mare dacă o țară sau o companie se confruntă cu anumite condiții economice dificile.)
• Performanța stocului și perspectivele de creștere

Pentru stocul Qualcomm pentru a atinge un ritm anual estimat de creștere a veniturilor de cinci ani %, este dependentă de oportunitățile oferite de smartphone-uri, de creșterea pe piețele emergente și de creșterea anticipată pe piețele noi (tablete, precum și piețele de centre de date auto și server conectate). Creșterea estimată a fost importantă pentru determinarea evaluării și a prețului acțiunilor de către QCOM. Din punct de vedere istoric, acțiunile se tranzacționează la un preț mediu pe câștiguri (P / E) de 17x. Conform depunerii sale anuale, compania vede cresterea pana in 2018 din cauza urmatoarelor: In septembrie 2014, conexiunile 3G / 4G la nivel global (CDMA, OFDMA si CDMA / OFDMA multi-mode) au reprezentat aproape 40% din totalul conexiunilor mobile, iar până în 2018, conexiunile 3G / 4G sunt proiectate să depășească 5 miliarde la nivel global. Aceasta este o creștere de 79% în ultimii patru ani. Aproximativ trei sferturi din această creștere este așteptată în piețele emergente. Transferurile de smartphone-uri între 2014 și 2018 vor crește de la 1 miliard la 8 miliarde.

QCOM a investit și va continua să investească puternic în cercetarea și dezvoltarea multor tehnologii celulare de comunicații fără fir, inclusiv CDMA și OFDMA, pentru a satisface cererea de servicii de date și aplicații pentru a îmbunătăți experiența utilizatorului, a permite noi servicii, de benzi de frecventa diferite, si sa permita implementari dense de retea.

Începând cu anul 2013 (în timpul căruia a existat un ciclu puternic de smartphone-uri), compania se restabilește la un nivel mai normalizat până în 2015. În cazul în care creșterea materializată se materializează, stocul QCOM ar trebui să vadă mai multe valori de evaluare constantă sau extinsă. Dacă creșterea este mai mică decât se aștepta, multiplul său poate contracta, reducând valoarea sa și prețul acțiunilor. Un operator de stoc suplimentar poate fi pe partea costurilor, deoarece compania se așteaptă ca EPS să depășească veniturile din cauza scăderii cheltuielilor de exploatare.

Evident, există riscuri ca stocul să scadă în cazul în care profitul pierde previziunile. Aceste riscuri se concentrează pe cele trei mari piețe (China, Coreea de Sud și Taiwan) și pe cei mai mari clienți finali (Samsung și Apple).Un alt risc este expansiunea pe piețele tehnologiilor noi și în curs de dezvoltare. În cele din urmă, este important să rețineți că ciclul smartphone se află în etapele ulterioare.

• Linia de fund
• Qualcomm se află pe o piață competitivă în care ciclurile de adoptare a noilor tehnologii propulsează câștigurile și prețurile acțiunilor. Există numeroase riscuri legate de expansiunea pieței și de noi oportunități de piață în următorii câțiva ani care trebuie luați în considerare înainte de a investi în acțiunile Qualcomm. Evaluarea (în special multiplele cum ar fi P / E) reflectă aceste oportunități. Indiferent dacă oportunitățile lipsesc sau răspund așteptărilor, impactul multiplu (expansiune sau contracție) și prețul acțiunilor.
• Dezvăluirea: Acțiunile autorului proprii ale Apple.