În timp ce unii consideră că conferințele investitorilor nu reprezintă nimic altceva decât o oportunitate pentru o companie de a-și promova povestea unui public nesimțitor, ei pot, de asemenea, să ofere investitorilor o comoară de informații utile. Asta este, dacă investitorul știe ce să caute.

O conferință a investitorilor este o prezentare formală făcută de o companie - de obicei în legătură cu firme de vânzare care acoperă compania. De obicei, clienții firmei de vânzare sunt invitați, însă compania poate invita și publicul larg dacă dorește să atragă mai mulți investitori, iar firma de brokeraj dorește să atragă mai mulți clienți. Companiile publicizează aceste conferințe pe site-uri financiare, în reviste sau pe site-urile lor. De asemenea, pentru investitorii care nu pot participa, companiile fac uneori disponibile transcrieri. Citiți câteva sfaturi pentru a obține cele mai bune rezultate dintr-o conferință a investitorilor.

Play Detective Ignorați prezentările PowerPoint de la conducere și perspectivele tipice optimiste. În schimb, căutați lucruri care ar putea merge prost. Urmăriți modul în care managementul companiei răspunde la întrebări "Ce se întâmplă dacă", cum ar fi:

• Ce se întâmplă dacă produsul esențial al companiei nu reușește
• Ce se întâmplă dacă piața produselor companiei se va usca?
• Ce se întâmplă dacă un alt concurent intră pe piață?
• Ce se întâmplă dacă compania trebuie să strângă bani în viitor?
• Ce se întâmplă dacă o persoană cheie din companie se oprește, este concediată sau moare?

De asemenea, ar trebui să încercați să descifrați dacă managementul este cu adevărat entuziast în legătură cu ceva sau doar trece prin mișcări.

Semnele de încredere includ:

• O voce fermă (dar nu puternică)
• Disponibilitatea de a compara compania și / sau produsele sale cu cele ale unui concurent
• O deschidere privind potențialele riscuri implicate > Semnele lipsei entuziasmului includ:

-

Evitarea contactului cu ochii

• Nevoia de a oferi orientări (fie din punct de vedere al câștigurilor, fie al altor criterii de referință)
• Un discurs care sintetizează altceva ce ar putea fi obținut din citirea raportului anual < Fiind un exemplu excelent în ceea ce privește modul în care este capabil să citească managementul, poate fi plătit, luați în considerare afișarea video (Nasdaq: VIDE). La sfârșitul anilor '90, compania, care realizează ecrane de tuburi catodice specializate utilizate de spitale, a participat la o conferință a investitorilor cu capital mic. În timp ce puțini păreau să plătească companiei multă minte, managementul a subliniat posibilitatea ca produsele sale să poată fi utilizate într-o varietate de aplicații militare. (Pentru citirea aferentă, a se vedea
• Obțineți dificultăți în gestionarea Puff

.) De fapt, directorul său, Ron Ordway, a fost extrem de pasionat de oportunitatea companiei de a deveni un mare furnizor forțelor armate din S.U. El a vorbit în detaliu despre cât de mari ar putea fi afacerile militare pentru companie și despre ce credea că ar putea face pentru stoc.Dar el nu numai că "arunca o bătălie" asupra companiei sau a companiei - părea să creadă într-adevăr ceea ce spune. El a fost pe pământ, autentic și extraordinar de deschis atât pentru riscuri, cât și pentru oportunități. În orice caz, se pare că optimismul conducerii era bine fondat. La câteva luni după ce au fost făcute comentarii publice, compania a aterizat pe un contract de armată din S.U.A., iar stocul a crescut.

Analizând modul în care managementul răspunde la întrebări, investitorul va fi mai în măsură să elimine atât companiile care au un viitor incert, cât și să le izoleze pe cele cu oportunități de creștere nerecunoscute.

Încercați să determinați nevoile de lichiditate

Chiar și cel mai bun produs din lume va scădea, dacă o companie nu dispune de capital pentru ao promova și distribui. Investitorii ar trebui să fie în căutarea oricăror indicii că societatea ar putea să nu aibă bani în numerar.

Căutați: O decelerare recentă în fluxul de numerar

Utilizarea sau referirea excesivă a liniilor sale de credit de către conducere. Cele mai de succes companii finanțează creșterea utilizând fluxul de numerar și nu depind prea mult de credit. (Pentru mai multe informații despre datoria corporativă, citiți

• Recalcularea datoriilor
• .) Lipsa numerarului în bilanț Pierderea recentă a unui vânzător sau a altui furnizor cheie (acest lucru poate fi un semn că compania se află în spatele plăților)
• Planurile declarate ale conducerii de a face o ofertă de acțiuni sau datorii pentru a strânge bani pentru a finanța creșterea
• Deși nu dispuneți de numerar suficient, este cu siguranță o problemă mare, nevoia unei întreprinderi de a mobiliza capital poate fi la fel de problematică. Acest lucru se datorează faptului că companiile care nu dispun de numerar și au nevoie disperată de finanțare trebuie să recurgă adesea la oferte de titluri de valoare extrem de diluante (cum ar fi tranzacțiile de obligațiuni secundare sau convertibile). (Pentru mai multe detalii, citiți
• Essentials of Cash Flow

.) Ca un exemplu al modului în care emisiunile de lichiditate și ofertele de securitate diluante pot avea un impact asupra unei companii, considerați că tranzacția de obligațiuni convertibile este JDS Uniphase Nasdaq: JDSU) făcută în 2006. Pentru a-și întări bilanțul și a-și plăti datoria, producătorul de echipamente optice a închis 375 milioane dolari din obligațiuni convertibile de 1%. Investitorii au respins o ușurare, deoarece preocupările privind lichiditățile au fost reduse. Cu toate acestea, deoarece societatea a recurs la o ofertă de creanță convertibilă ca mijloc de mobilizare a capitalului (și titlurile au fost transformate în acțiuni comune), potențialul de diluare a devenit rapid o problemă, iar acționarii privați și cei privați au vândut stocul în masă. (Pentru lecturi corelate, vezi

Obligațiuni convertibile: Introducere

.) Aveți grijă de companiile care nu au bani și ar trebui să strângă bani! Identificați catalizatori operaționali

Echipele de management folosesc de obicei conferințe pentru investitori ca loc de desfășurare a activităților pentru a anunța noi inițiative sau pentru a-și stabili planurile de lungă durată. Investitorii ar trebui să asculte pentru orice catalizatori care ar putea conduce câștigurile înainte.

Fii în căutarea companiilor care: Indică un interes în refinanțarea datoriei lor

Are în vedere achiziții care ar putea fi imediat aderente la câștigurile

• Planifică eliberarea unuia sau mai multor produse generatoare de venit
• Au fost recent sau planificate să schimbe vânzătorii pentru a-și micșora costul mărfurilor vândute
• Sunt pe punctul de a realiza beneficiile disponibilizărilor recente sau alte măsuri de reducere a costurilor
• De exemplu, în perioada 2000-2001, Callaway Golf NYSE: ELY) a făcut apariții la mai multe conferințe de investitori și a subliniat potențialul pentru noua sa linie de golf.Participantul la conferință, care a reușit să identifice și să profite de acest catalizator, a făcut o tona de bani. De fapt, acțiunile lui Callaway au crescut de la aproximativ 15 dolari în 2000 la mai mult de 25 dolari în 2001 - aproape toate anticipând noua minge de golf.
• Aflați cum planurile de management pentru a îmbunătăți valoarea acționarilor

Într-o lume perfectă, toate companiile care înregistrează o îmbunătățire a câștigurilor anuale vor vedea că prețurile acțiunilor lor vor crește. În realitate, piața nu este atât de eficientă. Prin urmare, investitorii ar trebui să fie în căutarea indicațiilor că managementul are alte planuri de a spori valoarea acționarilor.

Căutați în mod special companiile / echipele de management care: Sunt planificate emisiuni de drumuri pentru promovarea stocului

Vorbiți cu regularitate sau anunțați planurile de a vorbi cu presa despre perspectivele viitoare de creștere

• să angajeze o firmă de relații publice
• să se concentreze pe cercetare și dezvoltare (R & D) și să anunțe planurile de a construi produse noi și interesante
• să angajeze talente de vârf sau să anticipeze angajarea directorilor cheie de la alte companii
• De exemplu, în 1997, o companie de asigurări de forță de muncă, Labor Ready (NYSE: LRW), se lupta pentru recunoaștere, dar la o conferință a investitorilor, fostul său CEO Glen Welstad a indicat că el și alți membri ai conducerii vor promova agresiv compania (și oportunitățile sale de creștere) investitorilor și presei la o serie de forumuri în lunile următoare.
• eforturile lui Welstad au fost răsplătite cu multă bogăție; Volumul de muncă al companiei Ready a variat de la aproximativ 5 dolari la mai mult de 25 dolari pe acțiune într-un an. Participanții la conferință care știau că acest lucru a venit și a profitat de blitzul PR a făcut o monetărie!

Concluzie

Explorarea la maxim a unei conferințe a investitorilor se referă la citirea între linii: ascultați cu atenție ce spune conducerea, precum și modul în care o spun, și încercați să conectați punctele. Vei fi fericit că ai făcut-o.