Câștigurile, altfel cunoscute ca venituri nete sau profit net, reprezintă banii rămași după ce o companie plătește toate facturile. Pentru mulți investitori, creșterea profitului unei companii este cel mai important factor în analizarea unei companii. Este adesea folosit ca un indicator al performanței profitului.

cunoașterea creșterii câștigurilor companiei este importantă; cu toate acestea, este puțin inutil dacă creșterea nu este generată de vânzări, ci de un nou capital social emis pentru numerar. Prin urmare, profitul poate fi determinat într-un mod mai precis prin examinarea atentă a modificărilor câștigurilor pe acțiune (EPS) și a câștigurilor diluate per acțiune. Luând în considerare mărimea bazei de capital a unei companii, modificările în EPS oferă o imagine mult mai bună asupra fundamentelor companiei și a schimbărilor averilor. (Aflați mai multe în Tot ce trebuie să știți despre investitori .

AD:

EPS spune mai mult
Cel mai bun mod de a explica importanța EPS este cu un exemplu. Să spunem că Tricky Inc. a raportat câștiguri de 12 milioane de dolari. De asemenea, sa bucurat de o creștere excepțională de 50% a câștigurilor salariale din câștigurile de 8 milioane de dolari din anul precedent. Fără îndoială, acest lucru ar fi fost un rezultat remarcabil dacă majorarea ar fi fost făcută folosind același capital ca în anul precedent. Dar nu a fost.

În cursul anului, Tricky Inc. a achiziționat numeroase afaceri care au fost plătite prin emiterea de noi acțiuni către vânzători. Acțiunile de emisiune, ca rezultat, au crescut cu 25% de la 100 milioane la 150 milioane. Astfel, în timp ce câștigurile au crescut cu 50%, aceasta sa datorat în mare parte profiturilor obținute din afacerile achiziționate care au fost finanțate din capitalul social majorat. Prin urmare, îmbunătățirea profitului Tricky Inc. a fost mult mai mică decât pare. Prin examinarea modificărilor în EPS - care, așa cum am menționat mai sus, iau în considerare creșterile bazei de capital - putem vedea adevărata amploare a creșterii "profitului" Tricky Inc. (Aflați mai multe în Venituri: Calitatea înseamnă totul .)

Calculele nu sunt atât de simple
Toate societățile cotate la bursă trebuie să raporteze EPS în situațiile lor financiare. Dar calculul EPS nu este la fel de simplu ca împărțirea câștigurilor pe numărul de acțiuni emise la data bilanțului. În cazul în care numărul de acțiuni emise în cursul anului a fost modificat, este necesar să se înregistreze cât de mult a fost anul în care au fost emise și să se calculeze numărul mediu ponderat de acțiuni emise pe parcursul anului.

Să aruncăm o privire la Tricky Inc. La 1 ianuarie 2003, a avut 100 de milioane de acțiuni în emisiune. La 31 martie, a emis 50 de milioane de acțiuni suplimentare. Deci, pentru nouă luni ale anului au existat 150 de milioane de acțiuni. Prin urmare, numărul mediu ponderat de acțiuni raportat de Tricky ar trebui să fie (100 acțiuni x 1/4 an) + (150 acțiuni x 3/4 an) = 137. 5 acțiuni.

Acum putem calcula EPS. Pentru anul, Tricky Inc.a câștigat 12 milioane dolari pe 137.5 milioane de acțiuni, sau 8. 7 centi pe acțiune. Nu este mult mai mare decât EPS din anul precedent de 8 milioane de dolari pe 100 milioane de acțiuni, sau 8 cenți pe acțiune.

Acum, după ce am determinat performanțele sale, performanța Tricky Inc. nu pare destul de remarcabilă. Deși compania a anunțat că câștigurile au crescut cu 50%, câștigurile pe acțiune au crescut cu 8,5% mai puțin impresionante ([8,7-8] / 8).

Un nou număr care merge mult spre dezvăluirea situației reale a unei societăți este rezultatul diluat pe acțiune, care este de asemenea măsurat ca venit net împărțit la numărul mediu de acțiuni emise în cursul perioadei. Însă EPS diluat ia în considerare cotele care ar putea fi emise în viitor, ca urmare a, de exemplu, exercitarea opțiunilor.
Să presupunem că Tricky Inc. a avut un total de 20 de milioane de opțiuni la emisiune, cu un preț de exercitare de 2 USD. 50 și data exercițiului vine. Acțiunile Tricky Inc. se tranzacționează la 3 dolari pe acțiune. Deoarece opțiunile sunt valabile la o reducere de 50 de cenți, posibilitatea de diluare este reală. Deci, ar trebui să includem impactul asupra EPS. Diluat EPS este calculat ca 12 milioane dolari câștiguri / 170 milioane parts, sau 7. 1 centi pe acțiune.

EPS diluat este important deoarece explică costul pentru acționari al opțiunilor și al altor valori mobiliare decât poate afecta numărul de acțiuni în circulație. Pentru mai multe informații despre costul angajaților pentru opțiunile de acțiuni ale companiilor, consultați caracteristica

Contabilitate și evaluarea ESO . Concluzie

Pe măsură ce nu se adaptează la noile emisiuni și preluări de acțiuni, cifrele de câștiguri pe cont propriu nu spun investitorilor destul de multe despre performanțele fundamentale. Creșterea absolută a venitului net nu este, în sine, un indicator adecvat, deoarece venitul net poate să crească ca urmare a creșterii investiției. Mai multe investiții vor genera cu siguranță venituri suplimentare pentru companie, dar pentru investitori ca tine și cu mine, adevărata întrebare este dacă creșterea veniturilor compensează mai multe acțiuni.