Fondurile mutuale sunt cunoscute de mulți oameni, dar dacă nu lucrați în domeniul finanțelor, fondul de hedging este probabil mai mult un mister. Dacă v-ați întrebat vreodată despre fondurile speculative sau dacă ar putea să lucreze pentru dvs., citiți mai departe pentru a afla mai multe despre această investiție enigmatică.

Reglementarea S-au făcut zvonuri cu privire la înregistrarea fondurilor de hedging la Comisia pentru valori mobiliare și burse (SEC), dar cea mai mare diferență dintre fondurile mutuale și fondurile speculative este că fondurile mutuale sunt foarte reglementate. În Statele Unite, fondurile mutuale și societățile de fonduri mutuale sunt reglementate de SEC în conformitate cu Actul privind Valorile Mobiliare din 1933, Legea privind Valorile Mobiliare din 1934, Actul privind Societățile de Investiții din 1940 și Legea privind investitorii din 1940. Fondurile de hedging, pe de altă parte , reglementarea by-pass prin structurarea pentru a fi scutite, deși sunt supuse standardelor antifraudă. (Aflați care țară are cele mai stricte reguli privind construcția de fonduri mutuale și de ce, în Modul în care fondurile mutuale diferă în întreaga lume .

Leverage Atunci când un fond de hedging utilizează efectul de levier, acesta împrumută bani pentru a obține o rentabilitate mai mare. Dacă se poate obține un randament mediu (numărătorul) pe o bază de capital mai mică (numitorul), diviziunea simplă dictă că își amplifică rata de rentabilitate. Este același lucru care se întâmplă atunci când un individ cumpără stoc pe margine într-un cont de brokeraj. Levierul poate fi utilizat și prin introducerea de tranzacții cu instrumente derivate "fără numerar". Acest lucru este extrem de comun în toate tipurile de fonduri speculative. Cu un derivat, nu trebuie să-ți angajezi toate banii pentru a comanda o sumă noțională. În acest fel, puteți investi și câștiga profituri mai mari decât dacă ar fi trebuit să vă investiți toate banii în acțiuni sau obligațiuni.

Folosirea efectului de levier vă oferă randamente mai mari, dar implică și un risc mai mare, deoarece efectul de levier funcționează atât pe partea ascendentă, cât și pe partea inferioară - amplifică câștigurile și . Acesta este motivul pentru care fondurile speculative sunt adesea clasificate ca investiții cu risc mai mare / oportunități mai mari și de ce auziți despre explozia fondurilor de hedging în mass-media. În cazul în care un fond este foarte levered și piața nu se mișcă într-un mod favorabil, fondul poate pierde o gramada de bani foarte repede. (Aflați de ce colapsul fondurilor speculative și cum să evitați să faceți aceleași greșeli, în Defecțiunile din fondurile de hedging iluminează capcanele de levier .

Cum pot obține fonduri de hedging profituri mai mari Leverage nu este singurul mod în care fondurile speculative pot obține venituri mai mari față de fondurile mutuale; fondurile de hedging au, de asemenea, puterea de a se scurta. Prin urmare, fondurile speculative ar trebui să fie capabile să facă bani atât în ​​jos, cât și în piețe. Fondurile mutuale tradiționale sunt deschise unui risc mai sistematic, deoarece nu pot fi decât pe o poziție lungă. Dacă administratorul fondului de investiții nu-i place o anumită companie sau un sector, el sau ea poate alege să nu cumpere acțiunile acelei societăți, dar managerul de fond nu poate să-l scurteze și să facă profituri pe măsură ce scade prețul acțiunilor .Prin alegerea și alegerea companiilor potrivite în care să investească, un fond mutual tradițional poate totuși să-și depășească valoarea de referință, dar ar putea fi mai greu să câștigi bani pe o piață de urși. (Pentru lecturi corelate, vezi Țara supraviețuitoare a urșilor .) Alte diferențe

Fondurile mutuale sunt necesare pentru a valorifica și preța portofoliile zilnic. De exemplu, fiecare stoc dintr-un fond de acțiuni cu capital mare trebuie evaluat la prețul său de închidere, iar valoarea investițională netă rezultată (NAV) trebuie calculată pentru investitori. În lumea fondului de hedging, evaluările pot fi disponibile numai trimestrial sau lunar. Acest lucru se datorează parțial anumitor poziții mai exotice pe care anumite fonduri de hedging ar putea să le dețină, cum ar fi instrumentele derivate extrabursiere (OTC), pe care prețurile zilnice nu sunt disponibile. Structurile de taxe reprezintă o altă diferență între fondurile mutuale și fondurile speculative. Când achiziționați acțiuni ale fondurilor mutuale, este posibil să plătiți o comision. De asemenea, veți fi taxat unele taxe de gestionare; este foarte puțin probabil ca aceste taxe să fie legate de performanță. În lumea fondului de hedging, managerul de portofoliu plătește și o taxă de administrare. Taxa de administrare este taxată în plus față de o taxă de performanță, care poate fi colectată numai de către manager dacă fondul face bani. Majoritatea taxelor de administrare sunt de 1-2%, iar taxele de performanță sunt în mod tradițional de 20%.

Normele privind comercializarea fondurilor speculative sunt foarte specifice. Fondurile de hedging neînregistrate nu pot solicita contribuții. Acest lucru diferă de regulile pentru fondurile mutuale, care fac publicitate foarte mare. Managerul fondului de hedging trebuie să aibă o relație preexistentă cu un potențial investitor. Este, de asemenea, acceptabil să fie introdus de un intermediar calificat, care poate fi brokerul principal al fondului de hedging. Investitorii potențiali trebuie, de asemenea, să îndeplinească cerințele privind venitul sau valoarea netă. Cei care îndeplinesc aceste cerințe sunt numiți "investitori acreditați" sau "cumpărători calificați". (Aflați cum se încadrează investitorii medii în ceea ce a fost rezervat odată pentru cei bogați, în

Hedge Funds Go Retail . Linia de fund

Apelul fondurilor speculative este lipsa de constrângeri, care permite managerilor calificați de portofoliu să obțină profituri mai mari. Abilitatea de a folosi fonduri scurte și de a angaja le permite fondurilor speculative să câștige potențial mai mulți bani decât partenerii fondului mutual. Structura taxelor de performanță aliniază, de asemenea, teoretic, interesul investitorilor cu cel al managerilor de portofoliu, deoarece managerii fac cel mai mult bani atunci când realizează profituri mari pentru investitorii fondului. Dar toate avantajele fondurilor speculative pot deveni un coșmar în cazul în care fondul este puternic îndreptat și piața se mișcă într-o direcție opusă opiniei managerului. Oportunitate mai mare este motivul pentru care fondurile speculative au proliferat în ultimii 15 ani, iar riscul mai mare este de ce am auzit câteodată despre explozii mai spectaculoase ale fondurilor de hedging. (Pentru a citi despre unele fonduri de hedging care nu au reușit, a se vedea
Defectele fondurilor masive de hedging , Disecarea fondurilor de hedging Bear Stearns și Pierderea gamblingului Amaranth .) Pentru o mai bună înțelegere a fondurilor speculative, citiți

Luând o privire în spatele fondurilor de hedging .