a:

Studiul efectului de pârghie pentru companiile de utilități nu diferă metodologic de studiul efectului de pârghie în orice alt sector, deși ar putea fi interpretată. Cele mai multe, dacă nu toate, rapoarte standard de pârghie pot fi aplicate în mod eficient structurii de capital a unui utilitar. Toate societățile sunt obligate să transmită informații importante privind datoriile, capitalurile proprii și veniturile prin situațiile lor financiare. Puteți evalua probabilitatea de neplată pentru orice companie care utilizează performanța istorică a industriei și caracteristicile pieței individuale.

Furnizorii de utilități, cum ar fi apa, electricitatea sau gazele, aproape întotdeauna se extind prin cantități mari de împrumuturi. Montarea liniilor electrice sau a țevilor de gaze necesită o cantitate imensă de capital și poate dura mult timp până la finalizare. Odată stabilite, companiile de utilități au de obicei economii de scară excelente și protecție împotriva concurenței locale; fluxurile de venituri tind să fie foarte consecvente. Din acest motiv, investitorii nu pot pur și simplu să ia o rată a datoriei mai mare decât cea a capitalului propriu ca un semn de pârghie excesivă. Creșterea datoriilor / capitalurilor proprii poate indica o expansiune potențial profitabilă.

Ar fi mai bine să ne bazăm pe ratele de acoperire a dobânzii pentru o utilitate. Ceea ce pare a fi o sumă semnificativă a datoriei nu este o problemă mare pentru companiile cu fluxuri mari de numerar și rate scăzute ale împrumuturilor, astfel încât un raport de acoperire a dobânzii poate evidenția relația dintre veniturile din exploatare și cheltuielile cu dobânzile.

De asemenea, este logic să acordați atenție zonei în care utilitatea furnizează servicii. Până la introducerea unor noi linii și conducte, companiile de utilități sunt legate de zonele în care există infrastructuri existente. Urmăriți schimbarea demografiei, a populației și a reglementărilor, pentru a obține un sentiment de profitabilitate și fluxuri de numerar viitoare. Aceste companii nu sunt la fel de monopoliste ca odinioară, iar retragerea continuă a protecției de reglementare ar putea semnala probleme în calea unei companii de utilități cu un grad ridicat de îndatorare.

Ca și în cazul oricărei industrii, acordați atenție performanței istorice și firmelor similare pentru un sentiment al unei sarcini sănătoase a datoriilor.