a:

Comercianții opțiunilor utilizează spread-uri de debit, denumite și spread-uri de debit net, pentru a schimba posibilele randamente pentru un risc redus redus. Răspândirea de debit este concepută pentru a lua o poziție direcțională cu o pierdere potențială maximă semnificativ mai mică decât o poziție de opțiune neacoperită (gol). Cu toate acestea, găsirea unor scadențe de debit cu adevărat benefice poate fi dificilă, deoarece comerciantul de opțiuni trebuie să decidă ce preț de grevă să utilizeze și cât de mare ar trebui să fie răspândirea.

Profilul de risc al comerciantului și viitorul acestuia

Comercianții extrem de bulverse favorizează diferite tipuri de spread decât comercianții mai puțin populari. Dacă un comerciant cu opțiuni era convins că prețul de securitate al garanției va avea câștiguri mari, nu ar fi foarte util să se plaseze o rată de credit cu debite mici sau cu spread de credit. Ambele aranjamente limitează potențialul de creștere. În mod ex ante, acest lucru ar reprezenta un schimb de recompense scăzut în cazul în care așteptările sunt încrezătoare în mod optim.

Cum poate un comerciant să echilibreze perspectiva și riscul potențial de pierdere? Înainte de orice schimb de opțiuni, comerciantul ar trebui să calculeze câștigul maxim, pierderea maximă și prețul de rentabilitate. Pierderea maximă a oricărei strategii de dispersare a debitului este întotdeauna valoarea debitului inițial. Acest lucru este valabil indiferent dacă ratele de debit au fost construite folosind apeluri (spread call call) sau folosind puts (spread spread put). Într-o strategie de distribuire a debitului, debitul net se realizează numai după ce opțiunile cumpărate și vândute expiră fără valoare.

Răspândirea este profitabilă atunci când spread-urile de debit se extind. Profiturile cresc pe măsură ce prețurile de grevă se deplasează mai departe și devin mai mari decât debitul net. Ambele opțiuni sunt in-the-bani. Pe net, comerciantul este un cumpărător, iar încrederea comerciantului este exprimată în mărimea debitului net pe care acesta îl acceptă.

Exemplu de risc redus cu spread de debit

Pentru a vedea cum funcționează acest lucru, luați în considerare acest exemplu simplu de distribuire a apelurilor bull: Un activ suport, XYZ, se tranzacționează la 50 USD. Opțiunile sale recente de cumpărare se tranzacționează pe piața deschisă la 75 de cenți; apelurile recente de 52 de dolari se tranzacționează pentru 25 de cenți.

O tranzacție obișnuită cu opțiuni ar putea implica cumpărarea opțiunilor de apel de 50 USD pentru 75 de cenți. În schimb, un comerciant ar putea stabili o poziție opțională scurtă: Vindem să deschidă o sumă egală cu 52 de dolari pentru 25 de cenți pentru a aduce debitul net la 50 de cenți.

Opțiunile de apel în afara contului de plată reduc costul deținerii unor apeluri mai mici pentru prețul de grevă; contrariul este valabil în cazul pozițiilor. Poziția stabilită în exemplul de mai sus continuă să profite, pe măsură ce XYZ crește prețul. Odată ce prețul crește peste prețul de scurtă durată la 52 $, atunci opțiunile de 52 $ se apreciază împreună cu opțiunile de preț de 50 USD; este imposibil să câștigi peste $ 52.Profitul maxim al profitului de distribuție a taurului este de 1 USD. 50 (52 de dolari - 50 de dolari - 50 de cenți).

Riscul este limitat deoarece un preț scăzut pentru XYZ determină ca toate opțiunile să expire împreună fără valoare. Nu se fac alte obligații în afara debitului net plătit.