a:

Politica economică extinsă ar trebui pusă în aplicare atâta timp cât rămâne o capacitate excesivă considerabilă, iar presiunile inflaționiste rămân latente. Atunci când economia se apropie de capacitate maximă, aceasta sporește riscul ca stimulul excesiv să producă inflație sau bule de active.

Teoria economică clasică este aceea de a iniția o politică economică expansionistă atunci când economia este subperformantă față de capacitatea ei, amenințările deflaționiste abundă și șomajul este ridicat. Datorită acestor condiții, se dezvoltă un decalaj între PIB la nivelurile actuale și la capacitatea maximă. Acest deficit este ceea ce politica economică urmărește să corecteze.

Reducerea șomajului, a presiunilor inflaționiste și a creșterii prețurilor la active sunt factorii de decizie folosiți de măsurători pentru a evalua dacă politicile au succes și în ce mod trebuie să fie ajustate. Cu toate acestea, încheierea politicii expansioniste este o situație dificilă pentru factorii de decizie politică. Scopul este de a nu termina atât de devreme că șomajul rămâne ridicat, iar economia rămâne în pericol pentru forțele deflaționiste. Terminați-o prea târziu, iar economia poate deveni supraîncălzită cu inflația și bulele de active.

Această diviziune devine politică în politica fiscală și monetară. Din punct de vedere fiscal, șoimii bugetari sunt mai puțin toleranți la deficite, în timp ce porumbeii bugetari sunt dispuși să continue cu ei pe termen nelimitat. În politica monetară, cei care se află în mod regulat în luptă pentru rate mai mari ale dobânzii și care se preocupă mai mult de inflație sunt numiți "hawks". "Doves" sunt dispuși să sacrifice mai mult decât rata normală a inflației de mai mult timp, dacă aceasta duce la o șomaj redus. Ele sunt mai preocupate de sănătatea pieței muncii decât de nivelul prețurilor.

Politica economică de expansiune funcționează prin intermediul canalelor fiscale și monetare prin creșterea cererii agregate și prin extinderea ofertei monetare. Recesiunea este caracterizată de excesul de resurse în muncă, resurse și capital. Astfel, în stadiile inițiale ale unei recesiuni, stimulentele fiscale și monetare nu sunt inflaționiste datorită diminuării economiei.

În profunzimile unei recesiuni, președinții și băncile centrale au luat măsuri fără precedent. Se înregistrează o mare parte a incertitudinii și mulți încep să anticipeze inflația. Cu toate acestea, până la atingerea capacității totale, inflația nu se ridică.

Un exemplu recent este experiența Statelor Unite cu Marea Recesiune. Politica fără precedent a fost relaxarea cantitativă și deficitele bugetare, aproape 10% din cauza stimulării, a creșterii cheltuielilor sociale și a scăderii veniturilor din impozite. Mulți au anticipat inflația. Cu toate acestea, inflația nu sa materializat într-o manieră semnificativă din cauza capacității excesive care nu a reușit să o genereze.

Odată cu creșterea economiei și diminuarea capacității excesive, riscurile inflaționiste cresc, iar factorii de decizie trebuie să găsească un echilibru între reducerea șomajului și abordarea inflației.O statistică importantă în atingerea acestui echilibru este inflația salarială. Indicele inflației salariale reflectă o piață a muncii mai strânsă și reprezintă inflația devenind înrădăcinată și nu tranzitorie.