Opțiunea europeană
Opțiunile europene pot fi numai exercitate la data expirării. Opțiunile europene sunt în mod obișnuit evaluate utilizând formula modelului Black-Scholes sau Negru. Aceasta este o simplă ecuație cu o soluție în formă închisă care a devenit standard în comunitatea financiară.

Opțiunea americană
Aceasta este o opțiune care poate fi exercitată în orice moment până la data expirării inclusiv. Nu există formule generale pentru evaluarea opțiunilor americane, dar o gamă de modele pentru a aproxima prețul este disponibil (de exemplu Whaley, binomială opțiuni de model, Monte Carlo și altele), cu toate că nu există un consens cu privire la care este de preferat.

Opțiunile americane sunt rareori exercitate mai devreme. Acest lucru se datorează faptului că toate opțiunile au o valoare de timp ne-negativă și, de obicei, merită să fie neexpuse. Proprietarii care doresc să realizeze valoarea completă a opțiunilor lor vor prefera în cea mai mare parte să le vândă mai degrabă decât să-i exercite mai devreme și să sacrifice o parte din valoarea timpului.

Rețineți că numele acestor tipuri de opțiuni nu sunt în niciun fel legate de Europa sau Statele Unite.

-

Moneyness
Conceptul de bani descrie dacă o opțiune este in-, out-, at-, or in-the-money examinând poziția de grevă vs prețul de piață existent al garanției subiacente a opțiunii.

• În Money - Orice opțiune care are valoare intrinsecă este în bani. O opțiune de call se spune că se află în bani atunci când prețul futures depășește prețul de lansare al opțiunii. Un pumn este în bani când prețul futures este sub prețul de oprire al opțiunii. De exemplu, o opțiune de tranzacționare martie CME euro 90 va fi în bani dacă contractele futures euro CME din martie sunt peste 90, ceea ce înseamnă că titularul are dreptul să cumpere aceste contracte futures la 90, indiferent de cât a crescut prețul. În continuare, în bani, o opțiune, cu atât va avea mai puțin timp.
• Deep In Money - Aceste opțiuni reprezintă o răspândire mai mare între grevă și prețul de piață al unei garanții subiacente. Opțiunile adânci în bani tranzacționează, în general, la sau în vecinătatea valorilor intrinsece reale, calculate prin scăderea prețului de lansare din prețul de piață al activului suport pentru o opțiune de call (și invers pentru o opțiune put). Acest lucru se datorează faptului că opțiunile cu o valoare semnificativă a valorii intrinseci încorporate au o sansă foarte mică de a expira fără valoare. Prin urmare, valoarea primară pe care o furnizează este deja evaluată în opțiune sub forma valorii lor intrinseci. Ca opțiune se mută mai adânc în bani, delta se apropie de 100% (pentru opțiunile de call), ceea ce înseamnă pentru fiecare schimbare de punct a prețului activului suport, va exista o schimbare egală și simultană a prețului opțiunii, în același direcţie.Astfel, investirea în opțiune este similară investiției în activul suport, cu excepția cazului în care deținătorul opțiunii va beneficia de cheltuieli de capital reduse, de risc limitat, de efect de levier și de un potențial de profit mai mare.
• Out of the Money - Aceste opțiuni există atunci când prețul de lansare a unui apel (put) este mai mare (sub) prețul de piață al activului suport. (În esență, este inversul unei opțiuni în bani). Opțiunile care se află în afara banilor prezintă un risc ridicat de expirare a valorii fără valoare, dar tind să fie relativ ieftine. Pe măsură ce valoarea de timp se apropie de zero la expirare, opțiunile de bani au un potențial mai mare pentru pierderea totală dacă stocul de bază se deplasează într-o direcție adversă.
• La banii - Aceste opțiuni există atunci când prețul de lansare a unui apel sau a putului este egal cu prețul de piață al activului suport. În mod esențial, puteți gândi la bani ca la punctul de rentabilitate (excluzând costurile tranzacției).

Uită-te!
Rețineți că formele de bani de mai sus nu iau în considerare costul contractului de opțiune sau al primei.

• Plata - Calculată prin deducerea primei opționale plătite din valoarea intrinsecă a opțiunii. În acest caz, o opțiune în bani poate genera un câștig negativ dacă prima este mai mare decât valoarea intrinsecă a opțiunii.
• Valoare intrinsecă - Valoarea intrinsecă în opțiuni reprezintă partea în bani a primei opțiunii. Este valoarea pe care ar fi o opțiune dată dacă ar fi exercitată astăzi. Este definită ca diferența dintre prețul de lansare al opțiunii (X) și prețul curent efectiv al acțiunii (CP). În cazul unei opțiuni de apel, puteți calcula această valoare intrinsecă luând CP - X. Dacă rezultatul este mai mare decât zero (cu alte cuvinte, dacă prețul curent al acțiunii este mai mare decât prețul de lansare al opțiunii), atunci suma rămasă după scăderea CP - X este valoarea intrinsecă a opțiunii. Dacă prețul de grevă este mai mare decât prețul curent al acțiunii, atunci valoarea intrinsecă a opțiunii este zero - nu ar merita nimic dacă ar fi exercitat astăzi (vă rugăm să rețineți că valoarea intrinsecă a unei opțiuni nu poate fi niciodată sub zero). Pentru a determina valoarea intrinsecă a opțiunii de plasare, inversați pur și simplu calculul la X - CP.
• Valoarea timpului - Valoarea de timp este orice valoare a unei opțiuni, alta decât valoarea sa intrinsecă. Valoarea de timp este în principiu prima de risc pe care vânzătorul trebuie să o ofere cumpărătorului opțiunii cu dreptul de a cumpăra sau de a vinde acțiunile până la data expirării. În timp ce calculul real este complex, în mod fundamental, valoarea de timp este legată de beta sau de volatilitatea stocului. În cazul în care piața nu se așteaptă ca stocul să se deplaseze mult (dacă are un beta redus), atunci valoarea de timp a opțiunii va fi relativ scăzută. Dimpotrivă, valoarea de timp a opțiunii va fi ridicată dacă stocul se așteaptă să fluctueze semnificativ.

  Valoarea timpului scade, pe măsură ce o opțiune devine din ce în ce mai aproape de expirare. Acesta este motivul pentru care opțiunile sunt considerate "pierdem" active. Ca opțiune se apropie expirarea, stocul de bază are mai puțin și mai puțin timp să se deplaseze într-o direcție favorabilă pentru cumpărătorul opțiunii; prin urmare, dacă aveți două opțiuni identice - unul care expiră în șase luni și unul expiră în 12 luni - opțiunea care expiră în 12 luni va avea o valoare de timp mai mare, deoarece are șanse mai mari să se deplaseze mai mult.