Atunci când oamenii vorbeau despre o piață care mergea în sus sau în jos, arătând o performanță puternică sau una slabă, sau transformând taurul sau ursul, se referă la piață așa cum se vede prin lentila indexurilor.
Indexurile funcționează ca un rezumat al pieței prin urmărirea stocurilor de top din cadrul unei piețe. Fiind unul dintre cei mai mari factori în performanța stocurilor este sănătatea pieței, este greu de crezut că indici au fost în jur de jumătate din istoria burselor de valori. În acest articol vom analiza istoria acestor instrumente de investiții.
- <->TUTORIAL: Index Investing
Înainte de Dow
Reputația pieței de valori a înregistrat niveluri înalte și minime de-a lungul istoriei sale. Punctul cel mai de jos este cel mai bine arătat în anii care au urmat prăbușirii din 1929, deoarece a distrus valoarea investițiilor atât de multe persoane.
Primii 120 de ani ai Bursei de Valori din New York trebuie să se situeze pe locul doi ca fiind cel mai slab scăzut pentru Dow. Neîncrederea pieței în această perioadă nu a fost atât de intensă, dar a fost mult mai susținută. Motivul principal al acestui nivel scăzut a fost că persoanele implicate pe piață speauau mai degrabă decât să investească. Acest lucru nu a fost în întregime vina lor, deoarece reglementările erau destul de slabe și informațiile pe care le-ați putea obține nu au fost garantate ca fiind corecte sau chiar veridice. Acest lucru, cuplat cu dealerii și brokerii de tip vulture, care circulă în jurul Wall Street, așteptând investitorii pe care îi puteau exploata, au făcut piețele mai volatile. Au existat mulți brokeri, companii și dealeri cinstiți, dar nu a existat nimic pentru a stopa valul de fraude care curge de la cele mai puțin scrupule. (Pentru a citi mai multe despre NYSE, verificați Care este istoricul din spatele clopotelor de deschidere și închidere pe NYSE? )
Mai puțin recunoscut, dar la fel de important, era faptul că oamenii nu înțelegeau piața, nici fracțiunile și punctele sale. Ideea unei piețe era încă una dintre tarabe în care puteai naviga pe produsele producătorilor și le cumpărai. Ideea de a cumpăra performanța unei companii a fost dificilă pentru americanii din secolul al 17-lea și începutul secolului al XVIII-lea să înțeleagă.Amintiți-vă că majoritatea adulților din acest timp și-au petrecut copilăriile în mine, fabrici și câmpuri, mai degrabă decât în școli. Chiar și elita care a fost implicată pe piață nu a înțeles pe deplin acest lucru în unele cazuri. Ei au înțeles că au trecut prin șocuri și coborâșuri periodice în același mod vag care o persoană aflată în capota unei nave poate ghici dacă este pe mare sau în port prin mișcare, dar încă nu are nicio idee despre mărimea sau frecvența unde vor întâlni. Fără aceste informații, cumpărarea unui stoc atunci când a fost supraevaluat sau subevaluat a fost în mare parte o chestiune de noroc.
Charles H. Dow, un jurnalist de finante, a dezvaluit primul indice bursier in 1896.Dow Jones Industrial Average a fost o medie a primelor 12 acțiuni de pe piață. Deoarece aceasta era la sfârșitul revoluției industriale, majoritatea acestor companii erau în sectorul industrial (fabrici de oțel, căi ferate, minerit etc.). El a calculat DJIA luând toate prețurile acțiunilor, adăugându-le împreună și apoi împărțind-le cu numărul de acțiuni. Numărul care a ieșit din această ecuație pe 26 mai 1896 era de 40. 94. Dow a fost extins de atunci. (Pentru mai multe informații, citiți
Teoria Dow .) Dow sa gândit la media sa ca măsură a valorii pieței. Prin calculele sale, el a plasat, practic, un băț la marginea mare a fiecărui val sau zi de tranzacționare. Dacă valurile îl împinseau pe el și pe bățul lui în sus pe plajă, atunci valul se înălța. Dacă ar fi trebuit să plece mai departe de fiecare dată pentru a ridica bastonul, atunci fluxul se îndepărta. Înarmat cu această măsură, Dow a putut să vadă dacă piața a crescut pentru o perioadă consecutivă, ca și în cazul unei piețe cu tauri sau dacă a căzut în mod regulat, ca și în cazul unei piețe de urși.
Începând cu anul 1884, Dow a început să crească mediul de cale ferată (în prezent mediul de transport Dow Jones) și media utilității în 1929. În 1928, a trebuit să se schimbe metoda de calcul a indicilor Dow deoarece companiile făceau fuziuni numerele. Dow a trecut la un sistem de divizori flexibili care se schimba pentru a mentine media de a distorsiona de aceste si alte complicatii. În această formă, DJIA este în continuare în jur în 2007, însă cele 30 de companii care o compun au mult mai puțină concentrare în sectorul industrial. Numele, totuși, a rămas blocat.
S & P 500
Standard & Poor's 500 își are rădăcinile până în 1860, când Henry Varnum Poor a publicat "Istoria căilor ferate și a canalelor din Statele Unite". Mai degrabă decât să fie o istorie literală a căii ferate, a fost prima istorie financiară a tuturor companiilor care au urmărit sau au săpat canale în Statele Unite. Poor a sperat că cartea sa va ajuta la obținerea de informații către investitorii din afara districtului bancar. Succesul lui la determinat să publice anual
Manualul feroviar al Statelor Unite . Rata la care publicațiile lui Poor au vândut au încurajat alte companii, cum ar fi Standard Statistics și Moody's Manual Co., să își extindă operațiunile dincolo de stocurile de cale ferată. Aceste trei firme au suferit o serie lentă de fuziuni între anii 1913-1941. În timpul acestui proces, Standard Statistics a început să mențină un indice de 223 de acțiuni în diferite sectoare ale pieței, însă a trebuit să o reducă la 90 deoarece nu exista nici o mașină sau o persoană care să se potrivească cu provocarea de calcul a actualizării unui index care conține atât de multe companii. Unul dintre lucrurile care distingeau acest indice de cel mai popular DJIA a fost faptul că era o medie ponderată pe piață, mai degrabă decât bazată pe preț ca Dow. Acest lucru a însemnat că cele mai mari companii nu au influențat 90 de ani, la fel cum companiile de top din Dow au făcut DJIA. Această măsură mai exactă a pieței globale nu a fost pe deplin apreciată decât mult mai târziu.
Compania Poor a dat faliment după accidentul din 1929 și a fost absorbit în statisticile standard în termeni grațioși. Indexul nou și format al Standard & Poor's 90, doar o redenumire a indicelui Standard Statistics 1926, a fost singurul indice care a fost calculat zilnic. În 1946, Standard & Poor a cumpărat un computer de la IBM și a fost brusc capabil să extindă indexul la 500 de companii, care ar putea fi actualizate pe oră.
Vezi Tech Stock Run
În 1985, Nasdaq și-a prezentat propriul indice pentru a concura cu S & P. Nasdaq 100 a fost conceput ca un indice ponderat pe piață care conținea mai multe companii din sectorul tehnologic - teritoriu în mare parte neimpozat în acel moment. Nasdaq în sine a fost conceput pentru a comercializa aceste stocuri și a fost în creștere în mod constant la putere ca atât computer și internet a adus tehnologie în casele oamenilor.
Popularitatea tehnologiei în anii '80 și '90 a câștigat Nasdaq 100 pe locul trei în știrile financiare. Această expunere crescută a determinat mai mulți investitori să se înfulețeze la balonul de umflare la sfârșitul anilor '90 și, prin urmare, au crescut daunele provocate de prăbușirea tehnologică. În ciuda rolului său nefericit în prăbușire (și datorită unei lumi tot mai dependente din punct de vedere tehnologic), Nasdaq 100 continuă să-și câștige locul în calitate de unul dintre cei mai importanți indici din lume. (Pentru a afla mai multe despre Nasdaq, a se vedea
Povestea a două schimburi: NYSE și Nasdaq și Cunoașterea stocurilor .) Dow, indicii S & P și Nasdaq, există sute de alți indicatori. Fondurile de index și investitorii pasivi care îi iubesc au încurajat crearea unui număr tot mai mare de instrumente de urmărire a pieței.
Cele mai populare după primele trei sunt:
Indicele compozit al bursei americane
Indicele Russell
- Indexul NYSE Composite,
- Indicele obligațiunilor de trezorerie de 30 de ani
- un smorgasbord de indici de a alege de la.
- Această mulțime de informații se datorează, în mare parte, îmbunătățirilor în ceea ce privește divulgarea, calculul și, desigur, internetul. Calculul, în particular, a permis statisticienilor să ia o lățime de stocuri cât mai largă sau mai restrânsă și să obțină cifrele actualizate la fiecare câteva secunde pentru recalculare. Rapiditatea datelor și analizele care pot fi realizate cu aceasta au fost de neconceput chiar acum 30 de ani.
Cum a fost schimbat indexul
Impactul indexurilor asupra investiției a fost și continuă să fie uriaș. La nivelul cel mai de bază, indicii au adus transparență și o mai bună înțelegere a forțelor pieței. Teoria Dow, pionieră de Charles Dow și elaborată de predecesorul său, a fost una dintre primele încercări de analiză tehnică. De asemenea, indicii au fost de neprețuit pentru investitorii contrarieni, comercianții și potențialii investitori, oferindu-le o măsură a sentimentului general al pieței.
În primul rând, indiciile au creat un punct de referință pentru investitori și managerii de fonduri pentru a se contracara. Crearea acestei valori de referință a încurajat, de asemenea, un segment al populației investitoare să aleagă un traseu mai puțin activ și să se mulțumească cu returnări mai modeste, marcând astfel prima dată în istoria investițiilor, unde a devenit posibil ca persoanele cu puțină cunoaștere financiară să-și controleze propriile portofolii.Există acum indici pentru stocurile de tehnologie, farmaceutice și orice subset din lumea financiară pe care un investitor ar avea grijă să o cunoască. Provocarea pentru investitori nu mai este cum să obțineți informații de încredere pe piață, dar ce să facem cu aceasta.
Pentru a citi mai multe despre istoria investiției, verificați
Piața bursieră: O privire înapoi
și Cum au fost situate piețele din zona sălbatică .