În ultimii doi ani, economia mondială a înregistrat o creștere a dolarului american față de celelalte valute importante și a înregistrat scăderea prețurilor la petrol, împreună cu alte evenimente macroeconomice. Înțelepciunea convențională sugerează că sănătatea dolarului S.U.A. are o relație inversă cu prețul importurilor, iar în acest caz, un dolar puternic din S.U.A. scade prețul importurilor. Cu toate acestea, prețurile de import ale mărfurilor discreționare ale consumatorilor nu se mută întotdeauna în sincronizare cu schimbările în dolarul american, deoarece firmele străine aleg adesea să-și mențină prețurile pe piața din S.U.A. În schimb, legătura dintre prețurile de import și dolarul american este reflectată de tendința ca prețurile materiilor prime să scadă atunci când dolarul se consolidează. După cum știm, piețele de mărfuri sunt cotate în dolari americani, deci poate părea intuitivă că atunci când dolarul va crește, prețurile materiilor prime vor scădea. Pur și simplu, un dolar mai puternic din S.U.A. va influența inflația mai degrabă prin prețurile materiilor prime decât prin bunurile de consum. Prin urmare, un factor cheie care trebuie luat în considerare în anticiparea modului în care moneda va afecta inflația este comportamentul prețurilor materiilor prime.

Șocuri idiosincratice

Prețul materiilor prime se consideră a fi un indicator principal al inflației prin două canale de bază. Indicatorii principali prezintă adesea schimbări economice măsurabile înainte de a face economia ca întreg. O teorie sugerează că prețurile materiilor prime răspund rapid la șocurile economice generale, cum ar fi creșterea cererii. Al doilea este că modificările prețurilor reflectă șocuri sistemice, cum ar fi uraganele, care pot decima furnizarea de produse agricole și, ulterior, să crească costurile de aprovizionare. Până când ajunge la consumatori, prețurile globale ar fi crescut, iar inflația ar fi realizată. Cel mai puternic caz pentru prețurile materiilor prime ca indicator principal al inflației așteptate este că mărfurile răspund rapid la șocurile economice răspândite.

->

Efectul trecerii

Am văzut în trecut că creșterea prețurilor la petrol se află în spatele unei creșteri puternice a prețurilor bunurilor și serviciilor. Motivul pentru care acest lucru se întâmplă este că petrolul este o contribuție majoră în economie și este utilizat în activități critice, cum ar fi încălzirea locuințelor și alimentarea autoturismelor. Dacă costul petrolului crește, atunci costurile de fabricare a materialelor plastice, a materialelor sintetice sau a produselor chimice vor crește, de asemenea, și vor fi transmise consumatorilor. Această corelație a fost evidentă în anii 1970; cu toate acestea, relația sa deteriorat în ultimii 20 de ani.

Cântărirea dovezilor

Dacă șocurile sale idiosincratice sau mișcările generale ale prețurilor, relația dintre mărfurile și inflația nu se menține întotdeauna. De exemplu, o creștere a cererii agregate poate coincide cu o creștere a cererii de produse industriale în raport cu produsele agricole.În timp ce acest lucru ar putea duce la o creștere a prețurilor globale, prețurile produselor agricole ar putea scădea. Aceste tipuri de apariții sugerează că mișcările inflației de mărfuri depind de ceea ce conduce schimbarea mărfurilor. În plus, un dolar mai puternic pe piața mondială va crește prețul mărfurilor în raport cu monedele străine. Prețul mai mare al mărfurilor în valută străină va contribui la scăderea cererii și a mărfurilor la prețuri în dolari. În acest scenariu, creșterea prețurilor materiilor prime în străinătate ar putea provoca o deflație internă.

Linia de jos

Relația simplă în două direcții între prețurile materiilor prime și inflația a scăzut semnificativ în timp. În anii 1970, relația a fost robustă statistic, totuși, în ultimii 30 de ani, corelația a devenit nesemnificativă. Acestea fiind spuse, prețurile materiilor prime s-au dovedit a fi un indicator al inflației atunci când au apărut alți factori care influențează inflația, cum ar fi ocuparea forței de muncă și fluctuațiile cursului de schimb. Globalizarea a sporit interconectarea economiilor, iar atunci când prețurile materiilor prime cresc de la un dolar puternic, aceasta duce, de obicei, la o deflație internă. În timp ce prețurile materiilor prime nu indică 100% inflația, ele pot constitui un bun punct de plecare atunci când încearcă să se protejeze împotriva inflației.