Private

Liga Ivy

2016

24, 061

47, 831

63, 000

2017

$ 25, 986

$ 51, 657

$ 68, 040

2018

est. $ 28, 065

$ 55, 790

$ 73, 483

2019

est. $ 30, 310

$ 60, 253

$ 79, 362

Cost total de patru ani

108 $, 422

215 $, 532

Salariile așteptate

Private

Ivy League

2015

62, 527

> $ 67, 025

2016

$ 66, 485

$ 45, 802

$ 71, 268

2017

$ 70, 693

$ 48.701 > $ 75, 779

2018

$ 75, 168

$ 51, 784

$ 80, 576

2019

$ 79, 927

$ 55, > $ 85, 676

Astfel, absolventul școlar în 2019 se poate aștepta să obțină un salariu mediu de pornire de 79, 927, 55, 062 și 856, respectiv 676 pentru o educație publică, privată sau Ivy League.

Rapoartele de evaluare rapidă

Informațiile pe care le-am colectat până în prezent pot fi folosite pentru a determina valoarea viitoare a salariilor inițiale și pentru a calcula rapoartele rapide de evaluare pentru a calcula indicatorii inițiali ai valorii. Aceste rate nu sunt necesare pentru modelul nostru de flux de numerar actualizat, dar ele pot furniza dovezi coroborante pentru modelul nostru de fluxuri de numerar.

În primul rând, să estimăm ce vor plăti fiecare salariu colegial în zece ani. În tabelul următor, salariile inițiale pentru fiecare nivel sunt proiectate în următorii zece ani, utilizând calculul valorii timpului de bani pentru valoarea viitoare și rata de creștere anuală de 6,3%.

> $ 55, 062

$ 85, 676

2029 Salariul proiectat

$ 147, 655

$ 101, 1

1

PV

$ (79,9277)

$ (55, 062)

10

I / Y

6.33%

6. 33%

6. 33%

CPV FV (salariul proiectat în 2029)

147, 655

101, 720

158, 27

pentru a face 147, 655 până în 2029, în timp ce un grad privat și Ivy League se pot aștepta să facă 101, respectiv 720 și respectiv 158, respectiv 277 de dolari.

Aceste calcule salariale au pus în aplicare unele rapoarte rapide de evaluare:

Tabelul 4: Salariul inițiat pentru ratele costurilor

Public

Private

Ivy League

Costul pe patru ani

, 422

$ 215, 532

$ 283, 885

2019 Salariu inițiat

$ 79,927

$ 158, 277

Costul până în 2019 Salariu inițial

1. 36

3. 91

3. 31

Costul până în 2029 Salariul estimat

0. 73

2. 12

1. 79

Aceste rapoarte pot fi considerate ca fiind echivalente cu rapoartele P / E utilizate pentru stocuri care oferă o perspectivă rapidă, valoroasă la un moment dat și amintiți-vă, cu cât este mai mică, cu atât mai bună.

Este ușor de observat că nivelul colegial public se prezintă ca un câștigător clar, cu un cost de 2019 salariu inițial de 1.36, comparativ cu 3.91 și 3.31 pentru nivelul privat și Ivy League. Nivelul public scade, de asemenea, la un nivel mic. 73 pentru costul salariului proiectat până în 2029 comparativ cu 2. 12 și 1. 79 pentru instituțiile private și Ivy League și amintiți-vă, cu atât mai mici, cu atât mai bine. La un nivel de cincizeci de mii de metri, educația școlară publică oferă o valoare mai mare decât rivalii săi. Dacă acesta ar fi un stoc, este ca și cum școlile publice se tranzacționează la un P / E de 10 față de colegii săi care tranzacționează la un P / E de 30.

Modelul fluxului de numerar actualizat

Acum trecem la modelul fluxului de numerar actualizat, care este cu adevărat punctul acestui exercițiu. Rețineți că sunt necesare următoarele intrări pentru a construi modelul:

Intrări

Eticheta de preț sau costul investiției, care în acest caz reprezintă costul unui grad de patru ani

Câștigurile curente sau salariul de plecare după obținerea unui grad de patru ani

O rată de actualizare

Ratele de creștere

Am stabilit deja suma de 2016-2019 de școlarizare și taxe (cost) pentru participarea la fiecare nivel colegial, și am găsit 2019 începerea salariilor pentru fiecare. Acum, hai să decidem cu privire la o rată de actualizare și la rate de creștere.

Rata de reducere

Rata de actualizare este rata utilizată pentru a reduce câștigurile viitoare înapoi la o cifră în dolari în prezent și va fi o combinație a ratei fără risc care este rata T-Bill de 30 de ani și capital pentru riscul de capital. Motivul din spatele acestui lucru este că rata de 30 de ani a T-Bill este ceea ce un investitor individual se poate aștepta să câștige în schimb (fără riscuri) în cazul în care banii pentru a frecventa colegiu au fost investiți în schimb. Prima de risc de capital reflectă incertitudinea cu privire la ceea ce va fi salariul viitor. T-Bill de 30 de ani, conform trezoreriei. gov este de 3. 04% la data de 17 noiembrie 2015, iar prima de risc de capitaluri proprii conform lui Aswath Damodaran este de 9 16% la 11-1-15. (El publică această rată lunar.) Rata de actualizare totală va fi, prin urmare, de 9 16%.

Ratele de creștere în prima și a doua etapă

Ratele de creștere vor fi ratele utilizate pentru a crește salariile inițiale la o valoare viitoare.După cum sa menționat anterior, rata medie anuală de creștere a salariilor din anii 1960-2015 raportată de Biroul de Analiză Economică al SUA a fost de 6,3%. Această cifră va fi utilizată atât pentru prima, cât și pentru cea de-a doua etapă de creștere. Desigur, o analiză științifică mai scurtă ar putea fi utilizată pentru a determina ce va fi rata de creștere pe termen scurt, dar când vine vorba de prognoză, voi lua o pondere de 55 de ani pe o estimare pe termen scurt.

33%

6. 33%

6. 33%

Rezultatele

Aici intră în joc magia foii de calcul. Am introdus datele introduse anterior într-o foaie de excelență care are valoarea de timp actualizată a fluxurilor de numerar a formulelor de bani încorporate și a ajuns la următoarele rezultate:

Tabelul 7: Valoarea actuală a câștigurilor viitoare reduse și rata de rentabilitate Pe baza costului de patru ani

Public

Private

Ivy League

PV

$ 3, 003, 075

$ 2, 068, 811

$ 219,095

Costuri pe patru ani

108, 422

215, 532

283, 885

Rata de rentabilitate

84. 7%

Din rezultate rezultă un câștigător clar: școlile publice au o valoare actuală netă de aproximativ 3 milioane USD față de 2 USD. 07 milioane și 3 dolari. 22 de milioane pentru școlile private și Ivy League. În ceea ce privește costurile, școlile publice au un randament de 84,7% față de 33,5% și 38,4% pentru școlile private și Ivy League. (Notă: rata de rentabilitate, în acest caz, este rata de actualizare care ar fi necesară pentru a echivala valoarea actuală cu costul de patru ani al gradului. De exemplu, o rată de actualizare de 84,7% pentru nivelul public rezultă într-un PV de 108, 422 dolari, ceea ce este același cu costul.) Dovada valorii coroborate a fost susținută anterior de costul nostru pentru analiza raportului salarial care a arătat că școlile publice au acordat un cost de 1.36 la 2019 salariu de plecare, spre deosebire de 3. 91 și 3. 31 pentru universitățile private și Ivy League. Ca o sursă interesantă, școlile din Ivy League oferă o revenire relativ apropiată de randamentul acordat de colegii private: 38.4% față de 33,5%.

Linia de fund

Este o educație Ivy League merită? Modelul fluxului nostru de numerar actualizat oferă un număr răsunător. Potrivit acestui model, un individ este mult mai bine la valoare pentru a participa la o școală publică, deoarece se poate aștepta să primească o rată mult mai mare pe baza taxei și taxelor investite. Desigur, această analiză se bazează pe multe ipoteze: ratele de școlarizare, ratele de creștere a salariilor și ratele de actualizare. Mai mult, poate varia foarte dramatic cu cele mai mici variante. Gândiți-vă cum ar fi Telescopul spațial Hubble; ajustați un buton în cea mai mică măsură și vă uitați la un univers complet diferit. Totuși, ipotezele sunt bazate pe raționalitate, iar dovezile sunt destul de condamnabile pentru Liga Ivy. Nu, nu merită.

Înapoi la fabula lui Aesop a lui Warren Buffett. Știm acum câte păsări sunt în bush, când vor apărea și rata de actualizare. Pe baza acestui lucru, un învățat în curând va fi mult mai bine deservit de valoare prin alegerea arbustului etichetat "public". Este posibil să nu pară ilustră ca și alte topiari de elită, dar cu siguranță va fi plină de multe păsări. Și, bineînțeles, nu gândiți literalmente la păsări. Gândiți-vă de dolari.