Există multe lucruri de luat în considerare la evaluarea unui fond de schimb (ETF) sau a unui fond mutual ca investiție. Stil, taxe, lichiditate, management … lista este lungă. O statistică care este adesea ignorată ca având un impact asupra performanței este mărimea unui fond - totalul activelor gestionate în cadrul strategiei.

S-ar putea să credeți că, dacă fondul în cauză nu este mic (în AUM), dimensiunea unui fond nu este o preocupare mare. Dar un fond mutual sau ETF poate fi într-adevăr prea mare pentru a fi agil, așa cum pot beneficia de scară. Există trei domenii majore în care dimensiunea fondului are un impact asupra randamentului. Aici, vom examina fiecare dintre ele și impactul lor asupra unui fond ETF sau a unui fond mutual.

AD:

Costuri

În cadrul categoriei de costuri există trei locuri care sunt afectate de câți bani sunt gestionați.

Primul este raportul de cheltuieli. Cu cât mai multe active pe care le dețineți într-un ETF sau un fond mutual, cu atât ratele de cheltuieli ar trebui să fie mai mici, deoarece cheltuielile de funcționare ale fondului sunt împărțite într-un număr mai mare de acțiuni. În acest caz, cu cât sunt mai multe active, cu atât mai bine.

Al doilea este scăderea costurilor datorate cumpărării sau vânzării în cazul în care rata de ofertă a ofertei este mică. Cei mai mulți oameni care tranzacționează un ETF scad răspândirea, permițându-vă astfel să intrați în ETF fără a fi nevoiți să vă abțineți prea mult de la ceea ce sunteți dispus să plătiți. De asemenea, atunci când vindeți, nu trebuie să scădeți prețul la fel de mult pentru a obține pe cineva să cumpere de la dvs. În acest caz, cu cât sunt mai multe active, cu atât mai bine. (Pentru mai multe informații, consultați: Taxele ETF: Cum să le păstrați cât mai puțin posibil .)

Suprafața finală a costurilor are legătură cu fondurile mutuale și ETF-urile gestionate în mod activ. Când aveți sume mari de bani într-un fond atunci este dificil să vindeți sau să cumpărați liniștit într-o singură zi. În schimb, trebuie să vă deplasați și să vă retrageți din funcții în mai multe zile. Aceasta crește costurile tranzacției. De asemenea, creează un scenariu în care cineva poate conduce managerul fondului, ceea ce conduce la creșterea prețului activului. De asemenea, poate pune presiune în jos asupra prețului, dacă managerul vând prea mult dintr-o dată și nu există un cumpărător pe cealaltă parte. În acest caz, mai multe active nu sunt mai bune.

Probleme strategice

Fiecare fond mutual și ETF au o strategie privind modul în care își vor atinge obiectivul de investiții. Această strategie determină ce va investi administratorul fondului și va ghida investitorii în selectarea fondurilor potrivite pentru a-și atinge obiectivele de alocare a activelor.

Întrucât un fond preia mai multe active, poate fi dificil să mențină strategia din cauza lipsei de investiții de calitate care îndeplinesc cerințele managerului. Dacă managerul se implică în strategie, acesta poate determina fondul să aibă o poziție prea mare în ceea ce privește activele în care se află în crearea unei situații în care este supraconcentrat.(Pentru citirea aferentă, a se vedea: Style Drift Can Hurt Return Mutual Fund .)

Dacă managerul nu se supune strategiei, veți obține un fond care nu mai investește în ceea ce spune că este . Fondul dvs. cu capital mic se poate transforma într-un fond cu capital mediu, împiedicând astfel alocarea activelor și sporind corelația și riscul.

Dacă fondul este prea mare, acesta poate începe să replice un index. Investitorii care așteaptă (și plătesc) pentru managementul activ pot constata că fondul lor trebuie să cumpere acțiuni pentru a evita supraconcentrarea într-o singură clasă de active, sector sau alt subgrup. La un moment dat, este posibil ca fondul să înceapă să imite un fond pasiv (index), chiar dacă investitorii plătesc taxe pentru gestionarea activă. Într-un astfel de caz, mai mare nu este mai bine.

Dragul de numerar

Dacă managerul alege să nu investească imediat și în loc să aștepte să găsească investițiile potrivite în cadrul strategiei, obțineți o situație în care există prea multe bani. Cu cât procentul dvs. de numerar este mai mare cu atât mai mare este întoarcerea. În acest caz, mai mare nu este mai bine. (Pentru mai multe detalii, a se vedea: Lichiditatea ETF: De ce contează .)

Cum să știți dacă un fond este prea mare

Ce ar trebui să căutați atunci când încercați să determinați dacă un fond este prea mare ? Iată câteva lucruri de luat în considerare:

• Care este strategia fondului? Acest lucru va avea un impact mare asupra a ceea ce un manager poate face pentru a diminua riscurile de a avea prea mulți bani pentru a investi. Dacă fondul este un index, atunci nu este o problemă. Ei folosesc pur și simplu formula lor predeterminată pentru a cumpăra acțiuni în companiile care alcătuiesc indicele. Pe de altă parte, în cazul în care sunt un fond mutual cu capital mic, atunci mai multe active pe care le-au mai greu este de a încerca și să rămânem la strategie. Fondurile gestionate mai puțin active au mai multe probleme cu cât sunt mai multe active pe care le administrează.
• Care este poziția în numerar? Dacă un manager are prea multe bani și nu are suficiente idei bune, veți vedea acest lucru cu bani în exces stând în portofoliu. În timp ce unii manageri pot sincroniza piața, analizarea istoricului intrărilor de bani vă poate ajuta să determinați dacă este din cauza lipsei de idei sau a unei strategii.
• Care este diferența de ofertă-cerere și volumul ETF-ului. Cu cât este mai mică răspândirea și cu cât este mai mare volumul, cu atât mai puțin trebuie să vă faceți griji cu privire la impactul asupra costurilor.

Linia de fund

Mai mare poate fi mai bine cu un index sau o strategie cu cap mare. Cu cât strategia este mai specifică și cu atât companiile sunt mai mici, cu atât mai greu este ca managerul să pună mai mulți bani în uz. Orice beneficii obținute din economisirea costurilor ar fi pierdute pentru strategia de investiții și forfecarea numerarului. (Pentru mai multe informații, consultați: Fonduri mutuale: dimensiunea are o importanță deosebită? )