Este posibil să fiți familiarizați cu expresia "în comparație cu Lipper Average", o linie repetată în multe televiziuni și radio pentru fonduri mutuale. Suna impresionant atunci când o companie de fond mutual se mândrește cu unul dintre produsele sale "bătând" cu Lipper Average, chiar dacă o mulțime de audiență nu știe semnificația din spatele acestei fraze.

Lipper Average este un produs al firmei Lipper, Inc., care publică și sistemul Lipper Rating System. Societățile fondului mutual s-au bazat pe Lipper încă din anii 1970 și 1980, dar compania sa extins pentru a oferi servicii mai directe publicului investitor.

Începând cu 2015, Lipper se numără printre liderii mondiali în instrumentele de cercetare a fondurilor centrate pe investitori. Cercetarea sa acoperă mai mult de 215 000 de clase de acțiuni și mai mult de 115 000 de fonduri în 60 de țări.

Lipper Clasificări Metodologie

Potrivit companiei Lipper, compania folosește o strategie de clasificare a fondurilor în U. S. Diversified Equity sau USDE. Modelul USDE nu este universal aplicabil deoarece multe fonduri cu rating Lipper sunt fonduri străine, astfel încât Lipper încearcă "să mențină standardele pentru clasificarea fondurilor internaționale cât mai aproape de modelul USDE posibil."

Modelul USDE a fost introdus în septembrie 1999. Acest model separă procesul de clasificare în două etape. În primul rând, este luată în considerare capitalizarea de piață a unui fond. Numai după aceea este atribuită clasificarea stilului fondului. Stilul se bazează pe caracteristicile fundamentale ale fiecărei exploatații din fond din datele pe care Lipper le primește de la societățile de fond, precum și de la furnizorii independenți de date.

Fiecare fond are valori diferite atribuite pe baza diferitelor caracteristici. De exemplu, fondurile din clasificarea Diversificată a capitalurilor proprii sunt evaluate pe baza prețului la câștiguri (P / E), prețului la carte (P / B), prețului vânzărilor (P / S), rentabilității capitalului propriu (ROE) , dacă este disponibil, creșterea vânzărilor pe trei ani. Lipper consideră toate acestea atunci când determină stilul pentru fond.

Pentru a fi clasificat ca o limită maximă, cel puțin 75% din activele ponderate ale fondului trebuie concentrate în pragul maxim. Acelasi model de 75% este aplicat si pentru capacele medii si capacele mici. Prin recunoașterea proprie a lui Lipper, există mai multă flexibilitate statistică pentru fondurile de capital mediu și mic în modul în care sunt construite portofoliile acestora.

După eliminarea limitei de piață, trebuie să fie atribuită stilul unui fond. Acest lucru este realizat prin ceva ce Lipper numeste "scorul individual Z" pentru fiecare perioada. Pentru fiecare caracteristică luată în considerare, cum ar fi randamentul dividendului sau rentabilitatea capitalului propriu, se calculează un scor Z, scăzând scorul mediu ponderat în funcție de valoare din media ponderată la valoarea medie ponderată a fondului și apoi împărțită la deviația standard caracteristică indexată.

Media Lipper

Media Lipper reprezintă randamentul mediu anual al unui fond între colegii săi, după cum este clasificat de către Indexul Lipper. Există mai mulți indicatori Lipper, fiecare dintre care constă în cele mai mari 30 de fonduri mutuale pentru o anumită categorie. Categoriile sunt grupate după sector, industrie, țară și capitalizare pe piață, ceea ce înseamnă că un fond mutual ar putea fi mai mare decât media lui Lipper pentru acest sector, dar sub limita Lipper Average pentru fondurile de dimensiunea sa.

Sistemul de rating Lipper

Sistemul de rating Lipper este un sistem de clasificare pe cinci niveluri, de cinci categorii, care separă toate fondurile în chintile. Cel mai mic 20% dintr-o categorie obține un rating "1". Următorii 20% primesc un rating "2". La mijlocul anului 20% i se acordă un rating "3", în timp ce următoarele 20% beneficiază de rating "4". În top 20% i se atribuie titlul de "Lipper Leader" din categoria.

Lipper sa concentrat în primul rând pe două categorii: coerența revenirii și conservarea capitalului. Au fost adăugate și alte două valori, rentabilitatea totală și rata de cheltuieli. În plus, fondurile din U. S. primesc un rating separat pentru eficiența fiscală. Potrivit companiei, acest sistem de rating este conceput pentru a crea o simplă, ușor de înțeles scorecard care ajută investitorii să sublinieze anumite priorități.

Toate ratingurile sunt calculate și comparate pe diferite portofolii și tipuri de fonduri. De exemplu, scorurile pentru rentabilitatea totală, coerența randamentului, raportul de cheltuieli și eficiența fiscală sunt măsurate pentru toate clasificările Lipper, cum ar fi core-uri cu mărime mare, obligațiuni preferențiale / obligațiuni de emisiune, Trezoreria generală a Statelor Unite și multe altele. Scorurile pentru conservarea capitalului sunt împărțite în trei clase de active: acțiuni, fonduri mixte și fonduri de obligațiuni. Fondurile se clasifică numai în funcție de colegii lor. Toate scorurile sunt calculate independent și niciun fond nu primește un scor sumar; Lipper dorește ca investitorii individuali să decidă categoriile care ar trebui să fie ponderate cel mai mult, astfel încât nu se agregă în nici un fel. Scorurile din fiecare categorie pot fi schimbate lunar. Fiecare scor este, de asemenea, împărțit în mai multe perioade: de trei ani, de cinci ani, de 10 ani și de ansamblu.

Lipperul Hurst Exponent

folosește un dispozitiv matematic cunoscut ca exponentul Hurst sau pur și simplu "exponentul H" pentru a separa grâul de pleava din punct de vedere al coerenței. Acest indicator măsoară capacitatea de a produce fără o volatilitate excesivă, pe care Lipper o ia apoi și se aplică grupurilor sale diferite. Lipper separă apoi fondurile în trei grupe: cei cu un exponent H mai mare de 55; cele cuprinse între 0. 55 și 0. 45; și cei sub 0. 45.

Evaluarea liderului lipperilor

La fel ca Morningstar sau Standard & Poor's, alte sisteme de evaluare a fondurilor mutuale, Lipper publică o listă a ceea ce consideră a fi cele mai bune fonduri din afaceri. Orice fond mutual sau ETF care face din top 20% din totalul scorurilor de fonduri ca lider Lipper.

Rețineți că clasamentele Lipper Leader sunt bune doar pentru o categorie de scoruri. De exemplu, un ETF de obligațiuni ar putea fi un lider Lipper pentru conservarea capitalului, dar nu pentru consecvența returnării.În cele mai multe cazuri, vedeți că un fond se referă la el însuși ca "liderul Lipper pentru conservare" pentru a evita confuzia în acest sens.

Separarea conducerii fondurilor de categoria de scoruri reprezintă o diferență notabilă între sistemul Lipper și alte metodologii de evaluare a fondurilor mutuale. Doar Lipper include cinci tipuri diferite de lideri printre criteriile sale de rating de cinci și este, de asemenea, singurul serviciu de rating al fondurilor de lider care acordă un accent deosebit pe persistența performanței bune a fondurilor.

Un dezavantaj al sistemului Lipper Leader este pragul de 20%. Pe măsură ce se introduc noi fonduri mutuale, mărimea fiecărei chintile crește în mod necesar. Acest lucru înseamnă că unele fonduri pot ajunge în categoria Lipper Leader fără a se îmbunătăți în mod necesar scorul lor; unii s-ar putea chiar să se înrăutățească în timp, dar să meargă de la cel de-al 21-lea percentil la cel de-al 20-lea percentil din cauza unui aflux de noi fonduri concurente.