Lockheed Martin Corporation (NYSE: LMT LMTLockheed Martin Corp309.99-0.28% și o companie aerospațială cu o prezență semnificativă în segmentul guvernamental. Aproape 60% din vânzările companiei provin de la Departamentul Apărării din S.U.A., care strânge legăturile companiei cu alocații bugetare pentru cheltuielile de apărare ale guvernului Statelor Unite. Prin venituri, Lockheed Martin este unul dintre cei mai mari contractori din domeniul apărării din lume, cu un portofoliu extins de produse. Marja de operare

Pentru a maximiza valoarea acționarilor, companiile trebuie să obțină marje de exploatare suficient de mari pentru a genera fluxuri de numerar libere care pot fi distribuite acționarilor lor sau reținute pentru a fi readuse în diverse investiții proiecte. Marja de funcționare se calculează luând profiturile operaționale ale unei companii și împărțind-le pe totalul vânzărilor. O marjă de operare ridicată poate indica faptul că societatea se bucură de un șanț economic larg sau de eficiență ridicată a costurilor care îi permite să-și controleze efectiv costurile.

Din 2005 până în 2014, marjele operaționale ale Lockheed Martin au variat între 8 și 12,3%, cu o marjă medie de funcționare de 10 ani de 9,93%. În perioada de 12 luni care se încheie la 30 septembrie 2015, compania avea o marjă de operare de 12,02%. Deoarece Lockheed Martin primește rambursări în principal din partea guvernelor, marja de operare depinde de puterea sa de negociere a prețurilor favorabile pentru contractele de apărare. Compania se bucură de un avantaj competitiv ridicat în industria de apărare, fiind aproape de o poziție de monopol în avioanele de avion de generație următoare. Acest lucru permite companiei să stabilească prețuri favorabile pentru produsele sale. Marja operațională a lui Lockheed Martin poate fluctua de la un an la altul, deoarece compania poate aloca mai multe resurse cercetării și dezvoltării (R & D) în anumiți ani, beneficiile fiind realizate mai târziu.

Rentabilitatea capitalului investit

Rentabilitatea capitalului investit (ROIC) influențează în mare măsură și evaluarea unei companii. Un ROIC care este mai mare decât costul de capital al unei companii indică faptul că managementul său folosește eficient resursele companiei pentru a genera profituri excesive pentru fiecare dolar de capital utilizat în proces. ROIC se calculează luându-se profitul operațional după impozitare al unei firme și împărțind-o prin capitalul său investit, care reprezintă o sumă a contractelor de datorii, a capitalului propriu și a operațiunilor capitalizate, minus numerarul și echivalentele de numerar.

De-a lungul multor ani, Lockheed Martin a demonstrat un nivel înalt de profitabilitate ridicat. În perioada 2005 - 2014, ROIC al companiei a variat între 16,7% în 2005 și 43% în 2012, cu o medie de 32,8%. Mai recent, Lockheed Martin a generat un ROIC de 33.58% pentru perioada de 12 luni care se încheie la 30 septembrie 2015. ROIC-ul companiei are tendința de a se schimba în tandem cu marja de funcționare, deoarece rata efectivă de impozitare a rămas relativ stabilă de-a lungul anilor. Lockheed Martin ROIC fluctuează, de asemenea, în funcție de valoarea datoriilor și a capitalurilor proprii angajate în operațiunile sale. În timp ce datoria era relativ stabilă, compania sa angajat în preluări de acțiuni, ceea ce a redus semnificativ valoarea contabilă a capitalurilor proprii.

Cheltuielile de capital ca procent din vânzări

Succesul lui Lockheed Martin depinde de cheltuielile de capital pentru a-și accelera progresul tehnologic și a rămâne în fața curbei concurenței. Dacă o companie de contractori din domeniul apărării, cum ar fi Lockheed Martin, își încetinește investiția în know-how, se poate confrunta cu o creștere mai lentă și eroziune în poziția sa competitivă din cauza lipsei de produse care se pot remarca în comparație cu cele ale rivalilor săi.

Un raport care ajută la evaluarea dacă o companie investește suficient în creșterea sa viitoare reprezintă cheltuielile de capital ca procent din vânzări. În general, companiile trebuie să-și crească investițiile în echipamente și proprietăți pentru a susține o creștere de top. Lockheed Martin a menținut un raport relativ stabil de cheltuieli de capital pentru vânzări în perioada 2005 - 2012, cu o medie de aproximativ 2,1. Cu toate acestea, raportul a scăzut la 1,85 în 2014 și a revenit ușor la 1,94 pentru sfârșitul perioadei de 12 luni pe 30 septembrie 2015. Acest raport oferă indicii despre necesitățile de reinvestire ale companiei și investitorii ar trebui să se săpare mai departe pentru a afla de ce raportul a scăzut până în 2015.