În timp ce investitorii devin mai educați și mai pricepuți, ei caută modalități noi și interesante de a tranzacționa piețele. Acest lucru conduce adesea investitorii la căutarea conceptului de vânzare a opțiunilor goale.

Ce înseamnă să comercializezi opțiunile goale? Nu înseamnă că tranzacționează de pe o plajă europeană undeva unde se obține un bronz fără linie, ci mai degrabă comerciantul vinde opțiuni fără a avea o poziție în instrumentul de bază. De exemplu, dacă se scriu apeluri goale, aceștia vând apeluri fără a deține stocul de bază. Dacă au deținut acțiunile, poziția se consideră a fi îmbrăcată sau "acoperită".

Conceptul de vânzare de opțiuni goale este un subiect pentru comercianții avansați. Ca și în cazul oricărui subiect avansat, o scurtă discuție, cum ar fi aceasta, nu poate acoperi toate aspectele posibile ale potențialului de profit, ale controlului riscurilor și ale gestionării banilor. Acest articol este conceput pentru a fi o introducere la subiect și va încerca să pună o lumină asupra riscului acestor setări de tranzacționare. Acest tip de tranzacționare ar trebui să fie încercat numai de comercianți avansați.

Vedeți: Opțiuni de bază: Care sunt opțiunile?

Apeluri goale
Poziția unui apel gol este de obicei luată atunci când investitorul se așteaptă ca prețul acțiunilor să fie tranzacționat sub prețul de opțiune de oprire la expirare. Este important să rețineți că câștigul maxim posibil este suma primelor colectate atunci când opțiunea este vândută. Câștigul maxim este atins atunci când opțiunea este menținută prin expirare și opțiunea expiră fără valoare.

Un apel permite proprietarului apelului să achiziționeze stocul la un preț prestabilit (prețul de lansare) la sau înainte de o dată prestabilită (expirarea). Dacă vindeți apelul fără a deține acțiunile care stau la baza și apelul este exercitat de cumpărător, veți rămâne cu o poziție scurtă în stoc.
Când scrieți apeluri goale, riscul este cu adevărat nelimitat și aici investitorul mediu primește probleme atunci când vinde opțiuni goale. Cele mai multe opțiuni par a expira fără valoare; prin urmare, comerciantul poate avea mai multe tranzacții câștigătoare decât perdanții. Dar cu riscul dezechilibrat comparativ cu recompensa, un singur comerț rău poate distruge un câștig de un an (sau mai mult). Gestionarea banilor solizi și controlul riscurilor sunt esențiale pentru succesul tranzacțiilor în acest fel.

Controlul riscului
Aparatul de scriere a apelurilor are anumite strategii de control al riscului. Cea mai ușoară este acoperirea pur și simplu a poziției fie prin achiziționarea opțiunii de compensare, fie, alternativ, a acțiunii subiacente. Evident, dacă stocul de bază este achiziționat, poziția nu mai este goală și implică parametri suplimentari de risc. Unii comercianți vor include controale suplimentare privind riscurile, însă aceste exemple necesită o cunoaștere aprofundată a opțiunilor de tranzacționare și depășesc domeniul de aplicare al acestui articol.

În general, scrierea opțiunilor goale se face cel mai bine în lunile care sunt mai aproape de expirare decât de mai târziu.Degradarea timpului (theta) este unul dintre cei mai buni prieteni ai dvs. în acest tip de comerț, deoarece cu cât opțiunea devine mai apropiată de expirare, cu atât mai rapid va afecta theta opțiunea premium. Deși nu va schimba faptul că acest comerț prezintă un risc nelimitat, alegerea cu înțelepciune a prețurilor dvs. de grevă poate modifica expunerea la risc. Mai departe, sunteți de unde se tranzacționează piața actuală, cu atât mai mult trebuie să se miște piața pentru a face ca apelul să merite ceva la expirare.

Exemplul 1:
Să luăm în considerare stocul X pentru un exemplu de scriere a unui apel gol. Comerțul ipotetic menționat mai jos ar fi luat în considerare de un comerciant care se aștepta ca stocul să se deplaseze mai puțin în următoarele câteva luni sau că tendința ar face comerț în sens invers. Din motive de simplitate, să presupunem că acțiunile X se tranzacționează la aproximativ 20 USD pe acțiune în momentul tranzacționării și pe 22 mai. 50 de apeluri au fost tranzacționate la 1 USD. Un anunț de apel deschis va fi stabilit prin vânzarea pe 22 mai. 50 gol (comerciantul nu are nicio poziție în stocul X), aducând în valoare de 100 de dolari pe opțiune vândută.

Dacă acțiunea X este mai mică de 22. 50 la expirarea mai, această opțiune va expira fără valoare și vom păstra prima de 100 $ pentru fiecare opțiune vândută. Dacă este mai mare, opțiunea va fi exercitată și va trebui să livreze stocul X la 22 USD. 50 pe acțiune. Aplicând suma de 1 $ primită pentru opțiunea împotriva acestui fapt, baza de cost a comerciantului este scurtă X de la 21 $. 50 pe acțiune, ceea ce face ca riscul investitorului să fie diferența dintre oriunde X tranzacționează peste 21 de dolari. 50. Puteți vedea că face ca riscul maxim să fie necunoscut. Din acest motiv, înțelegerea managementului riscului și gestionarea banilor sunt esențiale pentru tranzacționarea cu succes a apelurilor goale. Iată o diagramă a ceea ce ar arăta:

Imagine 1

Sursă: OptionStar

( Notă: Este important să rețineți că partea dreaptă a graficului de mai sus prezintă riscul din pierderi s-ar extinde pe termen nelimitat, pe măsură ce prețul acțiunilor continuă să urce.)

Deoarece scrierea apelurilor goale este o propunere de risc nelimitat, multe companii de brokeraj vor cere să aveți o sumă mare de capital sau o valoare netă netă pe lângă o mare experiență înainte de a vă permite să faceți aceste tipuri de tranzacții. Acest lucru va fi subliniat în acordul opțiunilor. Odată ce sunteți aprobat pentru tranzacționarea de apeluri goale, va trebui, de asemenea, să vă familiarizați cu cerințele de marjă ale firmei dvs. pentru pozițiile dumneavoastră. Acest lucru poate varia foarte mult de la firmă la firmă, iar dacă tranzacționați la o firmă care nu se specializează în tranzacționarea opțiunilor, este posibil ca cerințele de marjă să fie nerezonabile.

VIZUALIZAREA: Opțiunea de reducere a riscului cu apeluri acoperite

Noduri goale Un gol gol este o poziție în care investitorul scrie o opțiune put și nu are nicio poziție în stocul subiacent. Expunerea la risc este principala diferență între această poziție și un apel dezactivat.

Un gol este folosit atunci când investitorul se așteaptă ca acțiunile să fie tranzacționate deasupra prețului de grevă la expirare. La fel ca în poziția de apel liber, potențialul de profit este limitat la suma primei primite.Investitorul poate face cel mai mult dacă stocul se tranzacționează deasupra prețului de grevă la expirare și expiră fără valoare. În acest caz, comerciantul va păstra întreaga primă.

Deși acest tip de comerț este deseori menționat ca având un risc nelimitat, acest lucru nu este cazul. Riscul pus în gol este puțin diferit de cel al apelului gol, prin faptul că comerciantul ar putea pierde cel mai mult dacă stocul a ajuns la zero. Acesta este încă un risc semnificativ în comparație cu recompensa potențială. Și spre deosebire de apelul gol, în cazul în care putul este exercitat împotriva dvs., veți primi stocul (spre deosebire de a primi o poziție scurtă în stoc, ca în cazul apelului gol). Acest lucru vă va permite să purtați pur și simplu stocul ca parte a posibilelor dvs. strategii de ieșire.

Exemplul 2:
Ca un exemplu de scriere a golurilor, vom lua în considerare stocul ipotetic Y. Să presupunem că astăzi este 1 martie și că Y tranzacționează la 45 USD pe acțiune. Din motive de simplitate, să presupunem, de asemenea, că punctele de mai 44 sunt la 1 USD. Dacă vom vinde un pachet din data de 44 mai, vom primi o primă de 100 de dolari pentru fiecare vânzare vândută. Dacă Y tranzacționează mai mult de 44 USD pe acțiune la expirare, pachetul va expira fără valoare și ne vom atinge profitul maxim potențial de 100 USD per opțiune vândută. Cu toate acestea, dacă Y este sub acest preț la expirare, putem aștepta ca Y să fie alocat nouă, 100 de acțiuni pentru fiecare opțiune vândută, la un preț de 44 USD. Baza noastră de cost este de 43 $ pe acțiune (44 $ mai puțin primă primită), astfel încât acesta este locul în care vor începe pierderile.

Imagine 2

Sursa: OptionStar

Contrar exemplului de apel simplu, avem o pierdere maximă pe această tranzacție de 4,300 $ pe opțiune vândută. Acest lucru ar fi numai dacă stocul (sau ETF-ul în acest caz) a ajuns la zero (este puțin probabil într-un index ETF, dar foarte posibil cu un stoc individual).

În general, cerințele de brokeraj vor fi puțin mai potrivite cu golurile goale decât cu apelurile goale. Motivul principal pentru aceasta este că, în cazul în care putul este exercitat, veți primi stocul (spre deosebire de o poziție scurtă de stoc, ca în apelul gol). Aceasta face expunerea maximă la risc a valorii acestei poziții stoc, minus primă primită pentru opțiune.

SEE: Opțiuni Graph Graphs: Vizualizarea potențialului de profit

Linia de fund
Trading opțiuni goale poate fi atractivă atunci când luați în considerare numărul de tranzacții potențiale câștigătoare față de tranzacțiile pierdute. Cu toate acestea, nu fiți luați prin ademenirea banilor simpli, pentru că nu există așa ceva. Există o cantitate enormă de expunere la risc atunci când tranzacționați în acest mod, iar riscul depășește adesea răsplata. Desigur, există potențial de profit în opțiuni goale și există mulți comercianți de succes care o fac. Dar asigurați-vă că aveți o strategie de gestionare a banilor sănătoși și o cunoaștere aprofundată a riscurilor, înainte de a vă lua în considerare opțiunile goale. Dacă sunteți nou la opțiunea de tranzacționare sau sunteți un comerciant mai mic, ar trebui să stați departe de opțiunile goale până când veți câștiga experiență și capitalizare.