Opțiunile săptămânale și trimestriale sunt similare în majoritatea cazurilor contractelor opționale standard, cu excepția unei diferențe majore: data de expirare. Opțiunile săptămânale au fost inițial lansate de Chicago Board Options Exchange (CBOE) în octombrie 2005 ca opțiuni de o săptămână, dar acum se referă la opțiuni care expiră în orice vineri, alta decât cea de-a treia vineri a lunii (ceea ce este cazul opțiunilor standard) . Prezentat de CBOE în iulie 2006, opțiunile trimestriale expiră în ultima zi de tranzacționare a fiecărui trimestru; ele sunt vizate în principal pe piața instituțională.

De ce au fost introduse opțiunile săptămânale și trimestriale?

Opțiunile săptămânale și trimestriale au fost introduse pentru a oferi o mai mare opțiune de expirare a opțiunilor pentru investitori și pentru a le permite să tranzacționeze mai eficient. Opțiunile săptămânale sunt concepute pentru a permite investitorilor și speculatorilor să tranzacționeze în jurul știrilor și evenimentelor, cum ar fi comunicatele de date economice și anunțurile privind câștigurile. De exemplu, un investitor care dorește să adopte o poziție de optimistă pe termen scurt pe o companie, înaintea raportului său privind câștigurile care urmează să fie lansat mai târziu în această săptămână, poate cumpăra apeluri săptămânale pe stoc. Întrucât aceste apeluri au doar câteva zile până la expirare, acestea vor fi în mod obișnuit mai ieftine decât apelurile care sunt la câteva săptămâni de la expirare. Ca un alt exemplu, dacă un investitor este nervos în ceea ce privește riscul de reducere pe termen scurt, el sau ea ar putea lua în considerare cumpărarea săptămânală a unui indice de piață pentru a acoperi riscul unui declin amplu.

Opțiunile trimestriale sunt destinate managerilor de monedă și investitorilor instituționali care, de obicei, își reechilibrează portofoliul în ultima zi a unui trimestru. Întrucât opțiunile trimestriale au dimensiuni mari de contracte, acestea nu sunt potrivite pentru investitorii tipici cu amănuntul.

Caracteristicile opțiunilor săptămânale

Opțiunile săptămânale sau "Săptămânalul" au o durată de contract de aproximativ o săptămână. Acestea au fost inițial listate de CBOE vineri pentru a expira în vinerea următoare. Cu toate acestea, începând cu 1 iulie 2010, au început tranzacțiile în zilele de joi și expiră în următoarea vineri, permițând investitorilor să revină asupra tranzacțiilor opțiunilor săptămânale mai eficient.

- 6 ->

Începând cu data de 6 martie 2014, au fost disponibile opțiuni săptămânale pentru mai mult de 325 titluri de valoare, în special acțiuni și ETF, împreună cu o mână de indici de capital. Cele mai multe dintre aceste titluri de valoare au extins opțiunile săptămânale disponibile. Lista completă a opțiunilor săptămânale disponibile poate fi vizualizată pe site-ul CBOE.

Expirare : Opțiunile săptămânale expiră în orice vineri al lunii, cu excepția celei de-a treia vineri. De asemenea, acestea nu sunt listate pentru expirarea unei vineri în care o opțiune trimestrială este setată să expire. Dacă data înregistrării sau data expirării unei opțiuni săptămânale intră într-o sărbătoare, aceasta este mutată înapoi într-o zi lucrătoare.

Decontare și ultima zi de tranzacționare : O diferență cheie între opțiunile standard și opțiunile săptămânale este timpul de decontare, care dictează ultima zi în care pot fi tranzacționate. Rețineți că ultima zi pentru tranzacționarea opțiunilor standard este a treia zi de vineri a lunii și expiră în ziua următoare (sâmbătă). Cu opțiuni săptămânale, ultima zi de tranzacționare depinde de faptul dacă opțiunea este p. m. - stabilit sau a. m. -stabilit.

Opțiunile săptămânale pentru toate acțiunile și fondurile tranzacționate la bursă (ETF) sunt p. m. - stabilit, ceea ce înseamnă că exercițiul și alocarea sunt determinate după închidere. Prin urmare, ultima zi de tranzacționare pentru p. m. opțiunile stabilite sunt ziua de expirare, care este vineri.

Opțiunile indexului pot fi a. m. - stabilit sau a. m. -stabilit. Ultima zi de tranzacționare a. m. Opțiunile stabilite sunt o zi înainte de expirare (joi.) Aceste opțiuni sunt ajustate utilizând o valoare a indicelui care este calculată pe baza prețului de vânzare de deschidere al fiecărei componente a indexului în ziua expirării, i. e. , Vineri.

Restricții de preț pentru grevă : CBOE impune o limitare a numărului de opțiuni săptămânale care pot fi oferite pentru o garanție. În plus, toate prețurile de grevă listate pentru opțiunile săptămânale trebuie să se situeze în limita a 30% din valoarea curentă a garanției subiacente. De exemplu, cel mai mic preț de lansare pentru opțiunile săptămânale pe Apple (Nasdaq: AAPL AAPLApple Inc172, 50 + 2, 61% Creat cu Highstock 4. 2. 6 pe 10 martie 2014 - când sa închis la 530 de dolari. 92 - a fost de $ 410. Nu există o astfel de restricție pentru opțiunile standard.

Opțiunile săptămânale S & P 500 : Opțiunile săptămânale pentru indexul S & P 500 (SPXW) sunt destul de diferite de alte opțiuni săptămânale și sunt cunoscute sub denumirea de "End-of-Week" sau "Week-Ends". "CBOE listează și menține șase expirații consecutive SPXW la un moment dat, excluzând expirarea curentă. Astfel, începând cu data de 6 martie 2014, expirațiile disponibile pentru opțiunile SPXW au fost: 7 martie (expirarea actuală), 14 martie, 28 martie, 4 aprilie, 11 aprilie, 25 aprilie și 2 mai.

Spre deosebire de standard dimensiunea contractelor opțiunilor săptămânale, opțiunile SPXW au o dimensiune mare a contractului, cu un multiplicator de 100 de dolari. Aceasta înseamnă că, dacă S & P 500 se tranzacționa la 1800, SPXW-urile ar avea o valoare nominală de 180.000 $. Decontarea este în numerar, în timp ce exercițiul este în stil european (exercițiul poate fi doar la data de expirare. Opțiuni europene "). Aceste opțiuni sunt p. m. - stabilită în ultima zi de tranzacționare, care este, de obicei, o vineri. Popularitatea lor a crescut în ultimii ani, volumul mediu zilnic al opțiunilor SPXW crescând de la mai puțin de 5% din toate opțiunile S & P 500 tranzacționate în 2010 la peste 30% în decembrie 2013.

Caracteristicile opțiunilor trimestriale

Deși opțiunile săptămânale sunt disponibile pe o gamă largă de valori mobiliare, la 10 martie 2014, opțiunile trimestriale au fost disponibile numai pentru nouă indici și ETF-uri majore:

• Diamonds Trust Series 1 (ARCA: DIA DIASPDR DJ Ind Avg Trust Unități Seria -1-235. 18 + 0 .9% Creat cu Highstock 4. 2. 6 )
• Energie Selectați SPDR (ARCA: XLE XLESel Sct En68.68 + 0. 29% Creat cu Highstock 4. 2. 6 )
• Fondul de acțiuni iShares Russell 2000 (ARCA: IWM IWMiSh Russ 2000148. 61-0.7% 2 <699 Mini-SPX (XSP)
• Nasdaq-100 Index de urmărire a indicelui (QQQ
• QQQPwrsh QQQ SerI153. S & P 500 (SPX) S & P 500 (SPX) S & P 500 (SPE)
• Creat cu Highstock 4. 2. 6
• )
• SPDR Gold Trust (GLD GLDSPDR Gold Trust120, 62-0, 47% Creat cu Highstock 4. 2. 6 )
• Opțiunile trimestriale au un multiplicator de $ 100, ceea ce înseamnă că au o valoare nominală a dolarului egală cu 100 de ori valoarea nivelului indexului sau ETF. Acestea expiră în ultima zi lucrătoare a unui trimestru calendaristic și sunt p. m. - stabilit, ceea ce înseamnă că pot fi tranzacționate chiar până la data expirării inclusiv. Cu excepția indiciilor XSP, XEO și SPX, fiecare garanție poate conține contracte pentru patru trimestre calendaristice consecutive plus ultimul trimestru al anului calendaristic următor, cu decontare în termeni fizici. Indicii XSP, XEO și SPX pot conține până la opt contracte de opțiuni trimestriale în același timp; exercițiul pentru aceste opțiuni trimestriale este numai în stil european, cu decontare în numerar.

Pro și contra

Opțiunile săptămânale au următoarele avantaje: Cheltuieli mai mici : Întrucât au o valoare mai mică decât opțiunile standard, opțiunile săptămânale implică o cheltuială mai mică de numerar pentru un cumpărător de opțiuni.

Flexibilitatea de a selecta data de expirare specifică

: Spre deosebire de contractele standard, care au o gamă foarte limitată de date de expirare, un investitor are flexibilitatea de a selecta o anumită dată de expirare pentru o strategie de opțiuni prin opțiuni săptămânale.

• Disponibil pentru o gamă largă de acțiuni și ETF-uri : Opțiunile săptămânale sunt disponibile pentru mai mult de 325 din cele mai tranzacționate acțiuni, ETF-uri și indici.
• Dezavantajele opțiunilor săptămânale includ: Comisioanele sunt mai mari pe o bază procentuală
• : Deoarece majoritatea brokerilor plătesc o taxă fixă ​​pentru a pune pe tranzacții o opțiune, comisioanele pentru opțiunile săptămânale pot fi mai mari într- procentuale decât pentru opțiunile standard. Scaderi mai mari oferta-licitatie si scaderea lichiditatii

: Saptamanile pot avea, de asemenea, spread-uri mai mari si lichiditate mai mica decat contractele optionale standard.

• Primele mai mici pentru scriitorii de opțiuni : Partea inversă a primelor mai mici plătite de opțiunea cumpărătorilor pentru opțiunile săptămânale este că scriitorii de opțiuni primesc prime mai mici în comparație cu opțiunile standard.
• Greu de reparat un comerț care pierde : Timpul limitat de expirare a opțiunilor săptămânale îngreunează răsturnarea sau reparația unui comerț care pierde.
• Cu opțiuni trimestriale, beneficiul principal este că expirarea lor coincide cu sfârșitul trimestrului, permițând investitorilor instituționali să implementeze mai eficient strategiile de hedging și alte opțiuni. Principalele dezavantaje sunt faptul că acestea sunt disponibile numai pentru câțiva indicatori majori și ETF-uri, iar spread-urile mai mari din cauza lichidității limitate.De asemenea, mărimea lor fiabilă mare le pune în imposibilitatea de a ajunge la investitorul mediu de retail. Linia de fund
• Opțiunile săptămânale și trimestriale oferă o mai mare opțiune de expirare a opțiunilor pentru investitori, permițându-le să facă schimburi mai eficiente. Opțiunile săptămânale, în special, pot fi potrivite pentru investitorii cu amănuntul care sunt familiarizați cu riscurile opțiunilor de tranzacționare.