Cea mai bună modalitate de a determina dacă ratele negative ale dobânzii vor funcționa în S.U. pentru a ne ușura problemele economice este să vedem dacă lucrează în altă parte. În prezent, băncile centrale au implementat rate ale dobânzii negative în Danemarca, zona euro, Elveția, Japonia și Suedia.

Scopul utilizării ratelor negative ale dobânzilor este stimularea creșterii economice prin încurajarea creditării și a investițiilor. Dar funcționează pe termen lung? Iată problemele pe care le-am văzut atunci când intram în teritoriu cu rată negativă a dobânzii. (Pentru citirea aferentă, a se vedea: Ratele negative ale dobânzii: 4 consecințe neintenționate. )

Impactul negativ asupra dobânzilor

Japonia este a treia economie din lume; prin urmare, este cel mai bun eșantion pe care îl putem obține în ceea ce privește modul în care ratele ar avea impact asupra U. S. BOJ sa mutat la -0. 1% pe 29 ianuarie 2016. Scopul trecerii la rate ale dobânzilor negative a fost acela de a forța consumatorii să cheltuiască bani, ceea ce ar împiedica inflația. Acest lucru dovedește în sine ceea ce băncile centrale se luptă cu adevărat: deflația. Celălalt scop al trecerii la rate negative este de a scoate băncile din rezerve mari. Niciun obiectiv nu a fost atins încă.

În ceea ce privește consumatorii, consumatorii japonezi cumpără seifuri, ceea ce este o veste bună pentru magazinul hardware Shimachu, care a înregistrat o scădere a vânzărilor unui model sigur de 100% față de anul trecut. Alt consumator japonez își umple banii sub saltea - literal, nu figurativ. Băncile s-au prăbușit.

În Elveția, clienții băncii Alternative Bank Schweiz nu sunt prea mulțumiți, deoarece trebuie să plătească pentru a-și păstra numerarul în conturi, dar ceea ce se evidențiază aici este acela că cei care au mai mulți bani în bancă trebuie să plătească taxe mai mari. Cum ar putea acest lucru să ajute, probabil, la cheltuielile consumatorilor? În caz contrar, va afecta băncile, pe măsură ce bazele lor de clienți se diminuează.

În Suedia, prețurile din decembrie au scăzut cu 1,3% față de anul precedent.

În Danemarca, ratele negative ale dobânzii nu au avut un impact durabil pe o perioadă lungă de timp.

Este prea devreme pentru a determina impactul ratelor negative ale dobânzilor în zona euro, deoarece Mario Draghi, președintele BCE, probabil va lua abordarea nesăbuită, ceea ce înseamnă că va continua să-și continue ratele în teritoriu negativ. Nu sunteți de acord că este nepăsător? Luați în considerare câteva opinii privind ratele negative ale dobânzii în general. Pentru a citi lecturile, vezi:

Ratele negative ale dobânzilor și QE3: Riscurile economice Apelează la băncile centrale

În primul rând, chiar John Maynard Keynes, a declarat în anii 1930 că politica monetară devine mai puțin eficientă cu cât te apropii mai mult de zero. Dacă sunteți în căutarea unei opinii mai moderne, Morgan Stanley (MS

MSMorgan Stanley50.14 + 0. 24% creat cu Highstock 4. 2. 6 ) a făcut recent referire la ratele negative ale dobânzilor ca la un "experiment periculos. "Acestea sunt note interesante, dar cea mai profetică cotație provine dintr-o sursă puțin probabilă - Institutul Mises, care învață bursa economiei austriece: " Adevărul este că busturile și crack-urile ar fi putut fi evitate dacă bancherii centrale a recunoscut că, în cele din urmă, scăderea prețurilor creează condițiile unei revigorări economice normale. Deflația nu este o spirală a morții, așa cum cred keynesienii. Pe o piață funcțională, cererea publicului de a deține bani va fi satisfăcută atunci când rezervele lor de solduri de bani sunt suficiente în raport cu nivelul prețurilor, atunci când sunt din nou încrezători în viitor și atunci când sunt dispuși să investească pe termen lung . "

Citatul este exact pe bani, dar ce bancher central va dori ca moștenirea sa să fie asociată cu deflația? Nu vor ca nava lor să coboare pe ceas. Ceea ce nu-și dau seama este că vor ajunge să fie văzuți ca cei care își conduc navele mai departe în abis. În cele din urmă, economiștii inteligenți vor recunoaște că doar bancherii centrale care sacrificau condițiile economice actuale pentru sănătatea economică viitoare erau eroii reali. (

> Șansa lui Yellen Singurul care are încă o șansă la această moștenire este presedintele Federal Reserve, Janet Yellen. Dacă va ridica ratele în dinții unui mediu deflaționist global, va afecta mulți ani, dar va pune SUA pe calea redresării mai repede decât restul lumii. De-a lungul decolării, deflația este sănătoasă și o parte necesară a ciclului economic pe termen lung. Problema este că am avut un astfel de boom lung fără un ciclu deflaționist pe care nimeni nu dorește să îl simtă ceea ce simt că nu este necesar. Deflația este necesară deoarece este inevitabilă. Întotdeauna va învinge băncile centrale. Prin urmare, nu are sens să adăugați mai multe datorii și probleme viitoare prin încercarea de a lupta împotriva acesteia.

Băncile centrale au redus ratele de 637 de ori de la criza financiară cu aproape un deceniu în urmă. La început, acest lucru a fost extrem de eficient. Dar fiecare mișcare mai mică a fost mai puțin și mai puțin eficientă. Acest lucru nu se va schimba. Dacă Janet Yellen se îndreaptă spre ratele negative ale dobânzii, atunci nu este mai inteligent decât orice alt șef al băncii centrale. S-a dovedit deja că ratele negative ale dobânzii nu reușesc să crească așteptările inflaționiste. Ratele negative ale dobânzii nu vor conduce la creșterea cheltuielilor de consum, ar trimite un mesaj investitorilor că ceva este foarte greșit în economie. Acestea ar acționa ca o taxă asupra băncilor, ceea ce ar reduce profiturile băncilor.

Aceasta ar fi, de asemenea, într-un moment în care unele bănci mari au expunere la sectorul energetic încurcat.

Linia de fund

Ratele de dobândă negative ar crea mai multe probleme decât ar rezolva. Să sperăm că Yellen va învăța din greșelile altora. Ea va fi presată să participe la un efort global coordonat pentru a "revigora economia globală."Dacă va ceda pe acea presiune, va conduce economia propriei sale națiuni mai adânc în abis. (Pentru citirea aferentă, vezi:

Yellen Prudent, Ratele negative nu sunt "în afara mesei"

)