Valoarea actuală netă
Utilizând costul capitalului companiei, valoarea actuală netă (NPV) reprezintă suma fluxurilor de numerar actualizate minus investiția inițială.

Formula 11. 11

Uită-te! Proiecte cu NPV> 0 cresterea actiunilor Proiecte cu NPV <0 scaderea actiunilor

Exemplu: Valoarea actuala neta
Folosind fluxurile de numerar din exemplele anterioare, calculati NPV pentru fiecare masina si decideti pe care proiectul Newco ar trebui să o accepte. După cum sa calculat anterior, costul de capital al Newco este de 8,4%.

-

Răspuns:
NPV _A = -5 000 + 500 + 1 000 + 1 000 + 1 500 + 2 500 + (1, 084)
1 ^(1,844) 2 ^(1,084) 3 <-29900> 500 + 1, 500 + 1, 500 + 1, 1, 500 + 1, 500 + 1, 500 = 3,929 ^(1,084) 1 ^(1.084) 2 ³

(1. 084) ₄ (1. 084)
5 ^{(1. 084)} 6

Având în vedere că ambele mașini au NPV> 0, ambele proiecte sunt acceptabile. Cu toate acestea, pentru proiectele care se exclud reciproc, regula deciziei este alegerea proiectului cu cea mai mare valoare a NPV. Deoarece NPV ^B NPV ^A , Newco ar trebui să aleagă proiectul Machine B. ^{Rata internă de returnare} Rata internă de rentabilitate (IRR) este rata de rentabilitate la care proiectele VNV sunt egale cu zero. În acest moment, fluxurile de numerar ale unui proiect sunt egale cu costurile proiectului. Similar cu modul în care conducerea trebuie să stabilească o perioadă maximă de rambursare, managementul trebuie să stabilească și ceea ce este cunoscut ca "rată de obstacol", rata minimă de rentabilitate pe care o companie o va accepta pentru un proiect. ^{Atunci când un proiect este revizuit, având în vedere o rată a obstacolelor, cu cât IRR este mai mare decât rata de obstacol, cu atât este mai mare valoarea NPV și, invers, cu cât IRR este mai mic decât rata de obstacol, cu atât valoarea NPV este mai mică.}

Uită-te!

Pentru IRR, regulile de decizie sunt după cum urmează: _{Dacă IRR> rata de obstacol, acceptați proiectul} Dacă IRR trebuie să fie mai mare sau egală cu rata de obstacol. Dacă o companie decide între două proiecte, proiectul cu cel mai înalt IRR este proiectul care urmează să fie acceptat. Formula 11. 12

Formula IRR este destul de dificil de calculat fără utilizarea unui calculator financiar. Astfel, un calculator financiar este foarte recomandat pentru a rezolva problema IRR a unui proiect. În caz contrar, trebuie utilizate încercări și erori.