a:

Ambele măsurători sunt utilizate în principal în bugetarea de capital, procesul prin care companiile determină dacă o nouă investiție sau o oportunitate de expansiune merită. Având în vedere o oportunitate de investiție, o firmă trebuie să decidă dacă întreprinderea investiției va genera profituri sau pierderi economice nete pentru companie.

Pentru a face acest lucru, firma estimează viitoarele fluxuri de trezorerie ale proiectului și le reduce în valoarea actualizată folosind o rată de actualizare care reprezintă costul capitalului proiectului și riscul acestuia. În continuare, toate fluxurile de trezorerie pozitive viitoare ale investiției sunt reduse la un număr de valoare actuală. Scăderea acestui număr din cheltuielile inițiale necesare pentru investiție furnizează valoarea actuală netă (NPV) a investiției.

Să ilustrăm cu un exemplu: să presupunem că JKL Media Company vrea să cumpere o mică firmă de tipărire. JKL stabilește că viitoarele fluxuri de trezorerie generate de editor, atunci când sunt reduse cu o rată anuală de 12%, generează o valoare actuală de 23 USD. 5 milioane. Dacă proprietarul companiei de publicare este dispus să vândă pentru 20 de milioane de dolari, atunci valoarea NPV a proiectului ar fi de 3 USD. 5 milioane ($ 23.5 - $ 20 = $ 3. 5). Cele 3 $. 5 milioane USD reprezintã valoarea intrinsecã care va fi adãugatã la JKL Media dacã se angajeazã aceastã achiziție.

Astfel, proiectul JKL Media are un NPV pozitiv, dar din punct de vedere al afacerii, firma ar trebui să știe și ce rată a rentabilității va fi generată de această investiție. Pentru a face acest lucru, firma va recalcula pur și simplu ecuația NPV, stabilind de această dată factorul NPV la zero și rezolvând rata de actualizare necunoscută acum. Rata care este produsă de soluție este rata internă de rentabilitate a proiectului (IRR).

Pentru acest exemplu, IRR-ul proiectului ar putea, în funcție de calendarul și proporțiile distribuției fluxurilor de numerar, să fie egal cu 17. 15%. Astfel, JKL Media, având în vedere fluxurile de numerar proiectate, are un proiect cu un randament de 17% de 15%. Dacă ar exista un proiect pe care JKL ar putea-l întreprinde cu un IRR mai înalt, probabil că ar urmări în schimb proiectul cu randament mai ridicat. Astfel, puteți vedea că utilitatea măsurării IRR constă în capacitatea sa de a reprezenta întoarcerea oportunității de investiție și de al compara cu alte investiții posibile.

Pentru a afla mai multe, citiți

Valorificarea fluxului de numerar actualizat , Orice altceva decât obișnuit: Calculând valoarea actuală și viitoare a anuităților și Investitorii au nevoie de un bun WACC >.