Acțiunile instituționale PIMCO Total Return Fund ("PTTRX") investesc cel puțin 65% din activele sale în diferite titluri cu venit fix cu date de expirare diferite. Fondul deține fonduri din S.U.A. și valori mobiliare străine, majoritatea fiind de gradul de investiție. Pentru a evalua calitatea și adecvarea PTTRX ca investiție, trebuie analizate valorile de risc ale fondului. R-squared, beta și alpha sunt statistici importante în teoria portofoliilor moderne (MPT), în timp ce deviația standard, raportul de captură și raportul Sharpe dețin și informații valoroase. Împreună, aceste rapoarte indică o corelație scăzută și o volatilitate ridicată în raport cu indicatorul de referință, indicele Barclays US Aggregate Bond Total Returns.

Deviația standard

Deviația standard măsoară variația randamentelor fondului, cu valori ridicate care indică o volatilitate crescută. Investițiile cu volatilitate ridicată sunt, în general, considerate mai riscante și se așteaptă ca veniturile mai mari să depășească acest risc suplimentar. PTTRX a avut o abatere standard de trei ani de 3 ani, la 30 iunie 2016. Valorile corespunzătoare pentru indicele de referință au fost 3, astfel încât PTTRX a avut o volatilitate semnificativ mai mare față de categoria sa, deși aceste valori sunt substanțial mai mici decât cele tipice fondurile de capital.

- Beta

Beta este o metrică de volatilitate centrală pentru MPT și măsoară amploarea returnărilor fondului în raport cu un indice de referință. Beta indică un risc sistematic și indică cât de mult trebuie să fluctueze valoarea unui fond, pe măsură ce piața extinsă crește sau contractează. PTTRX a avut valori beta de 1.15, 1.01 și 1.01 pe perioadele de trei, cinci și zece ani care se încheie în martie 2016. Cifrele apropiate de 1. 0 indică o volatilitate identică cu valoarea de referință, astfel încât returnările PTTRX nu sunt se așteaptă să se diferențieze substanțial de cele ale categoriei medii.

R-pătrat

R-pătrat este o statistică de corelare care măsoară cât de mult fluctuațiile unui fond pot fi atribuite fluctuațiilor pieței și este în general exprimată ca procent. Valorile R-pătrat de 100% indică o corelație perfectă, în timp ce valorile mai mici indică faptul că întoarcerea fondului nu este cauzată de condițiile pieței. PTTRX a avut valori R-pătrat de 80. 7, 58.2 și 66.2 în perioadele de trei, cinci și zece ani încheiate în martie 2016. Aceste cifre indică o corelație limitată cu valoarea de referință, deși perioada de trei ani este semnificativ mai mare decât durata mai lungă. Cu o corelație relativ scăzută cu criteriul de referință, PTTRX este mai puțin susceptibil de risc scăzut în condiții de piață nefavorabile. Valorile joase R-pătrat indică, de asemenea, o valoare explicativă limitată a statisticilor beta.

Raportul de capturare-downside

Raportul de captură se calculează prin împărțirea randamentelor lunare ale fondului cu randamentul lunar de referință corespunzător.Ratele de creștere sunt calculate folosind doar datele din lunile în care valoarea de referință a avut un randament pozitiv, în timp ce rata de captare a scăderilor se aplică numai lunilor în care pierderile susținute au înregistrat pierderi. Pentru PTTRX, ratele de captură de trei, cinci și zece ani au fost de 102. 7, 106.7 și 117.3%, respectiv, din martie 2016, indicând că fondul a depășit nivelul de referință în timpul perioadei de forță a pieței. Raportul corespunzător de scădere a dobânzii a fost de 135. 5, 122.6 și 106. 9%, astfel încât PTTRX tinde să se deprecieze mai abrupt atunci când piața este acută. Aceste valori contrazic implicațiile beta ale fondului, dar sunt sensibile având în vedere deviația standard și rezultatele obținute în formă de R-pătrat.

Raportul Alpha și Sharpe

Raportul Alpha și Sharpe măsoară atât randamentul ajustat la risc, bazat pe valorile de mai sus. Alpha este un element esențial al MPT și măsoară veniturile în plus față de valoarea așteptată. Aceasta indică valoarea adăugată a strategiei unui fond la criteriul de referință. PTTRX a avut alfa de -1. 29, -0. 14 și 1. 05 pe perioadele de trei, cinci și zece ani care se încheie în martie 2016, sugerând o valoare limitată adăugată de managementul fondului.

Raportul Sharpe este calculat prin împărțirea randamentelor pe deviații standard și trebuie analizat în raport cu raportul de referință. Raportul Sharpe de trei ani al lui TRTRX este de 1,8, în timp ce valorile corespunzătoare ale benchmark-ului au fost de 0,82, sprijinind astfel analiza alfa.