Deci, ați stabilit o strategie de alocare a activelor potrivită pentru dvs., dar la sfârșitul anului veți constata că ponderea fiecărei clase de active din portofoliul dvs. sa schimbat! Ce s-a întâmplat? Pe parcursul anului, valoarea de piață a fiecărui titlu din portofoliul dvs. a obținut o rentabilitate diferită, rezultând o schimbare de ponderare. Reechilibrarea portofoliului este ca o tune-up pentru masina ta: permite indivizilor să își păstreze nivelul de risc sub control și să minimizeze riscul.

AD:

Ce este reechilibrarea?

Rebalansarea este procesul de cumpărare și vânzare a porțiunilor din portofoliul dvs. pentru a stabili greutatea fiecărei clase de active înapoi în starea inițială. În plus, dacă sa modificat strategia de investiții a investitorului sau toleranța pentru risc, acesta poate utiliza reechilibrarea pentru a reajusta ponderile fiecărei clase de valori mobiliare sau de active din portofoliu pentru a îndeplini o alocare a activelor nou concepute.

Scăzută din proporție

Amestecul de active inițial creat de un investitor se modifică în mod inevitabil, ca urmare a unor randamente diferite între diferitele categorii de titluri și active. Ca rezultat, procentajul pe care l-ați alocat diferitelor clase de active se va schimba. Această modificare poate crește sau reduce riscul portofoliului dvs., prin urmare, să comparăm un portofoliu reechilibrat cu unul în care schimbările au fost ignorate și apoi să analizăm consecințele potențiale ale alocărilor neglijate într-un portofoliu.

Să trecem printr-un exemplu simplu. Bob are 100.000 de dolari pentru a investi. El decide să investească 50% într-un fond de obligațiuni, 10% într-un fond de trezorerie și 40% într-un fond de acțiuni.

La sfârșitul anului, Bob constată că partea de capital din portofoliul său a depășit în mod dramatic obligațiunile și porțiunile Trezoreriei. Acest lucru a cauzat o schimbare în alocarea de active, sporind procentul pe care îl are în fondul de capital, reducând în același timp suma investită în Trezorerie și în fondurile de obligațiuni.

Mai exact, graficul de mai sus arată că investiția de 40 000 de dolari a Bob în capitalul de capital a crescut la 55 000 de dolari, o creștere de 37%! În schimb, fondul de obligațiuni a suferit, realizând o pierdere de 5%, dar fondul de trezorerie a realizat o creștere modestă de 4%. Rentabilitatea totală a portofoliului lui Bob a fost de 12,9%, însă acum există o pondere mai mare pe acțiuni decât pe obligațiuni. Bob ar putea fi dispus să părăsească mixul de active așa cum este pentru moment, însă lăsând-o prea mult timp ar putea duce la o supraevaluare în fondul de acțiuni, care este mai riscantă decât fondul de obligațiuni și de trezorerie.

Dezechilibrul consecințelor

O credință populară în rândul multor investitori este că, dacă o investiție a avut rezultate bune în ultimul an, ar trebui să funcționeze bine în anul următor. Din păcate, performanța trecută nu este întotdeauna o indicație a performanței viitoare - acesta este un fapt pe care mulți fonduri mutuale îl dezvăluie. Numeroși investitori, totuși, rămân puternic investit în fondul "câștigător" de anul trecut și pot scădea ponderile portofoliului lor în fondul "pierde" cu venit fix de anul trecut.Amintiți-vă că acțiunile sunt mai volatile decât titlurile cu venit fix, astfel că câștigurile mari de anul trecut se pot transforma în pierderi în anul următor.

Să continuăm cu portofoliul lui Bob și să comparăm valorile portofoliului său reechilibrat cu portofoliul lăsat neschimbat.

La sfârșitul celui de-al doilea an, fondul de acțiuni are o performanță slabă, pierzând 7%. În același timp, fondul de obligațiuni funcționează bine, apreciind 15%, iar trezoreriile rămân relativ stabile, cu o creștere de 2%. Dacă Bob și-ar fi reechilibrat portofoliul în anul precedent, valoarea totală a portofoliului său ar fi de 118, 500 de dolari, o creștere de 5%. Dacă Bob și-ar fi lăsat singur portofoliul cu ponderi înclinate, valoarea sa totală a portofoliului ar fi de 116, 858 dolari, o creștere de numai 3,5%. În acest caz, reechilibrarea este strategia optimă.

Cu toate acestea, în cazul în care bursa de valori se va relua pe parcursul celui de-al doilea an, fondul de acțiuni ar aprecia mai mult și portofoliul ignorat ar putea realiza o apreciere mai mare a valorii decât fondul de obligațiuni. La fel ca și în cazul mai multor strategii de hedging, potențialul de creștere poate fi limitat, însă prin reechilibrare, totuși, respectați nivelul de toleranță a riscului și returnării. Investitorii care iubesc riscul sunt capabili să tolereze câștigurile și pierderile asociate unei ponderări grele într-un fond de acțiuni, iar investitorii care se confruntă cu risc, care aleg siguranța oferită în fondurile de trezorerie și cu venit fix, sunt dispuși să accepte potențialul potențial limitat în schimb pentru o securitate mai mare a investițiilor.

Rebalansarea portofoliului dvs.

Frecvența optimă a reechilibrării portofoliului depinde de costurile tranzacției, de preferințele personale și de considerentele fiscale, inclusiv de tipul de cont pe care îl vindeți și de faptul dacă câștigurile sau pierderile de capital vor fi impuse pe termen scurt pe termen lung. De obicei, aproximativ o dată pe an este suficient; cu toate acestea, dacă unele active din portofoliul dvs. nu au înregistrat o apreciere mare în cursul anului, perioadele mai îndelungate pot fi, de asemenea, adecvate. În plus, schimbările în stilul de viață al unui investitor pot justifica o schimbare a strategiei sale de alocare a activelor. Indiferent de preferințele dvs., următoarea orientare oferă pașii de bază pentru reechilibrarea portofoliului dvs.:

1. Înregistrare - Dacă ați decis recent o strategie de alocare a activelor perfectă pentru dvs. și ați cumpărat titlurile corespunzătoare din fiecare clasă de active, păstrați înregistrarea costului total al fiecărui titlu de securitate în acel moment, precum și costul total al portofoliului dvs. Aceste numere vă vor furniza date istorice ale portofoliului dvs., astfel încât la o dată viitoare să le puteți compara cu valorile curente.
2. Comparați - La o dată ulterioară aleasă, revizuiți valoarea curentă a portofoliului dvs. și a fiecărei clase de active. Calculați ponderile fiecărui fond din portofoliul dvs. împărțind valoarea curentă a fiecărei clase de active la valoarea totală a portofoliului curent. Comparați această cifră cu ponderile inițiale. Există schimbări semnificative? Dacă nu, și dacă nu aveți nevoie să vă lichidezi portofoliul pe termen scurt, ar fi mai bine să rămâneți pasiv.
3. Ajustați - Dacă observați că modificările în ponderile din clasa de active au distorsionat expunerea portofoliului la risc, luați valoarea totală curentă a portofoliului dvs. și înmulțiți-o cu fiecare dintre ponderările (procentuale) atribuite inițial fiecărui activ clasă. Cifrele pe care le calculați vor fi sumele care ar trebui investite în fiecare clasă de active pentru a vă menține alocarea inițială a activelor. Poate doriți să vindeți titluri de valoare din clase de active ale căror ponderi sunt prea mari și cumpărați titluri suplimentare în clase de active ale căror ponderi au scăzut. Cu toate acestea, atunci când vindeți active pentru a vă reechilibra portofoliul, luați o clipă pentru a lua în considerare implicațiile fiscale ale reajustării portofoliului. În unele cazuri, s-ar putea să fie mai avantajos să nu contribuie cu fonduri noi la clasa de active care este supraestimată, continuând să contribuie la alte clase de active care sunt subestimate. Portofoliul dvs. va fi reechilibrat în timp, fără a vă suporta impozitele pe câștigurile de capital.

Linia de fund

Rebalantarea portofoliului dvs. vă va ajuta să vă mențineți strategia inițială de alocare a activelor și să vă permiteți să implementați orice schimbări pe care le faceți în stilul dvs. de investire. În esență, reechilibrarea vă va ajuta să respectați planul de investiții, indiferent de ceea ce face piața.