Obligațiunile pot fi un instrument excelent pentru a genera venituri și sunt considerate o investiție sigură, în special în comparație cu stocurile. Cu toate acestea, investitorii trebuie să fie conștienți de unele potențiale capcane și riscuri pentru a deține obligațiuni corporative și / sau de stat. În acest articol, vom expune riscurile care așteaptă să vă fure profiturile obținute cu greu.

1. Riscul ratei dobânzii

Ratele dobânzilor și prețurile obligațiunilor au o relație inversă; pe măsură ce ratele dobânzilor scad, prețul tranzacțiilor cu obligațiuni pe piață crește în general. În schimb, atunci când ratele dobânzilor cresc, prețul obligațiunilor tinde să scadă. Acest lucru se întâmplă deoarece, atunci când ratele dobânzilor sunt în declin, investitorii încearcă să capteze sau să blocheze cele mai mari rate pe care le pot pentru atâta timp cât pot. Pentru a face acest lucru, vor scoate la iveală obligațiuni existente care plătesc o rată a dobânzii mai mare decât rata de piață predominantă. Această creștere a cererii se traduce printr-o creștere a prețului obligațiunilor. În schimb, dacă rata dobânzii predominantă ar fi în creștere, investitorii ar renunța, în mod natural, la obligațiuni care plătesc dobânzi mai mici. Acest lucru ar duce la scăderea prețurilor la obligațiuni.

Să vedem un exemplu:

Exemplu - Rata dobânzii și prețul obligațiunilor Un investitor deține o obligațiune care tranzacționează la valoarea nominală și are un randament de 4%. Să presupunem că rata dobânzii pe piață predominantă este de 5%. Ce se va intampla? Investitorii vor dori să vândă obligațiunile de 4% în favoarea obligațiunilor care revin la 5%, ceea ce forțează la rândul lor prețul obligațiunilor de 4% sub par.

2. Riscul de reinvestire

Un alt pericol la care se confruntă investitorii de obligațiuni este riscul de reinvestire, care reprezintă riscul de a reinvesti încasările la o rată mai mică decât veniturile obținute anterior de fonduri. Una dintre principalele modalități în care se prezintă acest risc este atunci când ratele dobânzilor scad în timp și obligațiunile emise de către emitenți sunt emise.

Caracteristica emitentă permite emitentului să răscumpere obligațiunile înainte de maturitate. Drept urmare, obligatarul primeste plata principala, adesea cu o prima usoara fata de valoarea nominala.

Cu toate acestea, dezavantajul la un apel de obligațiuni este că investitorul este lăsat apoi cu o grămadă de bani pe care el sau ea ar putea să nu mai poată reinvesti la o rată comparabilă. Acest risc de reinvestire poate avea un impact negativ major asupra randamentelor investiției individuale în timp.

Pentru a compensa acest risc, investitorii primesc un randament mai mare asupra obligațiunii decât ar fi pe o obligațiune similară care nu este aducătoare de obligațiuni. Investitorii activi în obligațiuni pot încerca să atenueze riscul de reinvestire în portofoliile lor, trezindu-le datele potențiale ale apelurilor pentru obligațiunile lor diferite. Acest lucru limitează șansa ca numeroase obligațiuni să fie chemați imediat.

3. Riscul inflației

Atunci când un investitor cumpără o obligațiune, el sau ea se obligă, în esență, să primească o rată de rentabilitate, fixă ​​sau variabilă, pe durata obligațiunii sau cel puțin atâta timp cât este deținută.

Dar ce se întâmplă dacă costul vieții și inflația cresc dramatic și la o rată mai mare decât investiția în venituri? Când se întâmplă acest lucru, investitorii vor vedea că puterea lor de cumpărare erodează și poate atinge de fapt o rată negativă de rentabilitate (din nou factoring în inflație).

Puneți altfel, să presupunem că un investitor câștigă o rentabilitate de 3% pe o obligațiune. Dacă inflația crește la 4% după achiziționarea obligațiunilor, rata reală de rentabilitate a investitorului (datorită scăderii puterii de cumpărare) este de -1%.

4. Riscul de credit / default

Atunci când un investitor cumpără o obligațiune, el sau ea cumpără efectiv un certificat de datorie. Pur și simplu, acest lucru este împrumutat bani care trebuie să fie rambursate de companie în timp, cu dobândă. Mulți investitori nu își dau seama că obligațiunile corporatiste nu sunt garantate de credința și creditul deplin al guvernului Statelor Unite, ci depind de capacitatea corporației de a rambursa această datorie.

Investitorii trebuie să ia în considerare posibilitatea de neplată și să determine acest risc în decizia lor de investiție. Ca un mijloc de analiză a posibilității de neplată, unii analiști și investitori vor determina rata de acoperire a unei companii înainte de inițierea unei investiții. Ei vor analiza veniturile și fluxurile de numerar ale societății, vor determina veniturile din exploatare și fluxul de numerar și apoi vor cântări față de cheltuielile cu serviciul datoriei. Teoria este cea mai mare acoperire (sau veniturile din exploatare și fluxul de numerar) proporțional cu cheltuielile legate de serviciul datoriei, cu cât investiția este mai sigură.

5. Reducerea ratingului

Abilitatea unei companii de a opera și de a-și rambursa problemele datoriei (și datoriilor individuale) este frecvent evaluată de instituții de rating majore, cum ar fi Standard & Poor's sau Moody's. Calificările variază de la "AAA" pentru investiții de calitate ridicată a creditului la "D" pentru obligațiuni în lipsă. Deciziile luate și hotărârile pronunțate de aceste agenții au o mare importanță față de investitori.

Dacă ratingul de credit al unei companii este scăzut sau capacitatea sa de a opera și rambursa este pusă sub semnul întrebării, băncile și instituțiile de creditare vor lua notă și ar putea percepe companiei o rată a dobânzii mai mare pentru creditele viitoare. Acest lucru poate avea un impact negativ asupra capacității companiei de a-și satisface datoriile cu deținătorii actuali de obligațiuni și va afecta deținătorii de obligațiuni existenți, care ar fi încercat să-și descarce pozițiile.

6. Riscul de lichiditate

Deși există aproape întotdeauna o piață pregătită pentru obligațiuni guvernamentale, obligațiunile corporative sunt uneori animale complet diferite. Există riscul ca un investitor să nu poată să-și vândă rapid obligațiunile corporative datorită unei piețe subțiri, cu puțini cumpărători și vânzători pentru obligațiuni.

Scăderea interesului pentru o anumită emisiune de obligațiuni poate duce la volatilitatea substanțială a prețurilor și poate avea un impact negativ asupra rentabilității totale a unui obligat (la vânzare). La fel ca stocurile care tranzacționează pe o piață subțire, s-ar putea să fiți forțat să luați un preț mult mai mic decât v-ați așteptat să vă vindeți poziția în obligațiuni.