Credit Suisse X-Links Silver Acțiuni acoperite cu acoperire ETN (NASDAQ: SLVO SLVOCS Nassau Credit Suisse X-Links Silver Acțiuni acoperite Call ETN 2013-21 4. 33 Sr Lkd to CS NASDAQ Silver FLOWS 106 Idx8 01 + 0 55% este creat cu Highstock 4. 2. 6 ) este o notă tranzacționată la bursă (ETN) care folosește o strategie de apel acoperită pentru a face un pariu lung parțial acoperit prețul de argint. ETN urmărește întoarcerea unei strategii care deține atât o poziție lungă în argintul de marfă, cât și o poziție scurtă în opțiunile de apel pe o lună care sunt lovite la 106% din prețul argintului. În esență, ETN deține poziții de apel acoperite, cunoscute și ca buy-writes, pe prețul argintului.

- <->

Cum funcționează investițiile

Creditul Suisse X-Links Silver Parts ETN-urile acoperite sunt titluri de creanță senior, negarantate emise de Credit Suisse Group AG (NYSE: CS -1. 21% creat cu Highstock 4. 2. 6 ) și legat de întoarcerea indexului Credit Suisse NASDAQ Silver FLOWS (Formula-Linked OverWrite Strategy). Indicele implementează o strategie care deține o poziție lungă noțională în acțiunile platformei iShares Silver Trust ETF (NYSEARCA: SLV SLViShs Silver Tr15.99 + 0.41% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ), în timp ce vânzarea opțiunilor lunare out-of-the-money pe această poziție este egală cu valoarea noțională a acțiunilor. De exemplu, dacă la data de 15 august 2016, prețul acțiunii ETF al companiei iShares Silver este de 18 USD. 87, ETN ar achiziționa 100 de acțiuni ale ETF și va vinde un apel primit la 20 de dolari pe acțiune, care expiră la 16 septembrie 2016. Un contract de opțiune controlează 100 de acțiuni din stoc și, prin urmare, reprezintă valoarea nominală echivalentă a 100 de acțiuni stoc. Prețul de livrare de 20 USD este egal cu 106% din prețul argintului, în timp ce data de expirare din 16 septembrie 2016 este cea mai apropiată dată de expirare a opțiunilor, care este de o lună de la data tranzacției.

- <->

Randamentul investiției

În fiecare lună, ETN plătește un cupon de numerar variabil care este egal cu primele pe care investiția le primește de la vânzarea opțiunilor de call. Valoarea primelor variază în funcție de prețul de piață al opțiunilor. În cazul în care participanții la piață consideră că prețul argintului poate fi mai volatil și, prin urmare, are un potențial mai mare, atunci primele din vânzarea apelurilor ar trebui să crească. Dacă piața consideră că prețul argintului poate fi mai puțin volatil, atunci primele pot să scadă. Prin urmare, în fiecare lună, cuponul privind investiția variază în funcție de prețurile de piață ale opțiunilor. Producția anuală curentă pentru ETN este de 16 73%. Aceasta reprezintă suma celor trei cele mai recente cupoane înmulțite cu patru pentru a anualiza numărul și împărțită la cea mai recentă valoare de închidere indicată de ETN.

Scenarii de profit și pierdere

O poziție în ETN este în esență o poziție lungă în argint, cu o poliță de asigurare a poziției. De exemplu, presupuneți că ETN achiziționează o poziție de 100 de acțiuni din iShares Silver Trust ETF pentru 18 USD. 87 și vinde un apel de o lună pentru 16 cenți. Dacă argintul scade cu mai puțin de 16 cenți față de nivelul actual la expirație, atunci poziția ar face bani, în timp ce un declin de 16 cenți ar conduce la un rezultat rentabil și un declin de peste 16 cenți ar conduce poziția la pierderea bani.

Dacă ETF-ul de argint tranzacționează mai mult decât prețul său curent de 18 USD. 87, atunci titularul ETN profită de creșterea prețului ETF și de prima pe care o colectează din vânzarea opțiunii de call. Cu toate acestea, peste 20 de dolari, deținătorul ETN nu mai continuă să profite de aprecierea prețului, deoarece partidul care este lungul apelului ar exercita opțiunea de a cumpăra argint la 20 de dolari. Prin urmare, ETN, care este scurt acest apel, ar fi atribuit în scurt timp și este obligat să vândă ETF de argint la 20 de dolari.

Sumarul riscului

Strategia de apel acoperită utilizată de Credit Suisse X-Links Silver Acoperirea acoperită ETN este cea mai bună performanță pe piețele stabile unde prețul argintului este în mod constant mai mare. Cu toate acestea, strategia conține două riscuri. În primul rând, dacă prețul argintului se prăbușește, atunci prima pe care titularul ETN o colectează de la vânzarea apelurilor nu ar compensa pierderea din poziția lungă din argint. Cel de-al doilea risc este unul de oportunitate pierdută. Dacă prețul argintului se deplasează semnificativ mai mult, atunci titularul ETN renunță la partea superioară a prețului de grevă al opțiunii. În esență, cumpărătorul sacrifică profiturile pentru venitul lunar.