Unele strategii beta inteligente, cu beta-uri mici, nu pot fi în mod necesar mici riscuri. Într-o conversație recentă cu Ben Johnson, directorul cercetării la nivel mondial al ETF de la Morningstar Inc., Rob Arnott, președinte al Research Associates, a discutat despre unele aspecte legate de evaluările ridicate ale unor strategii beta inteligente. El a spus că unele nume individuale care au beta-uri mici comparativ cu piața globală nu sunt în mod necesar exploatații cu risc scăzut.

Beta Defined

Beta este o măsură a volatilității unei valori mobiliare sau a unui portofoliu în comparație cu piața. Un beta de "1" ar indica faptul că un ETF sau un fond mutual se mișcă în tandem cu piața, S & P 500 ca exemplu. O beta de 0,5 ar indica faptul că securitatea este pe jumătate la fel de volatilă ca piața. O beta de 1,2 ar indica faptul că este cu 20% mai volatilă. (Pentru mai multe informații, consultați: Fonturile Smart Beta vs. fondurile indexului. )

->

Stocuri FANG

Arnott a dat exemplul unor acțiuni cu nivel scăzut de beta care se tranzacționează la valori ridicate prin citarea așa-numitelor acțiuni FANG. El a indicat că din cele patru acțiuni, Facebook Inc. (FB FBFacebook Inc180, 17 + 0, 70% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ), Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0, 82% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ), Netflix Inc (NFLX NFLXNetflix Inc200. 0. 06% creat cu Highstock 4. 2. 6 ) și Alphabet Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0 .70% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ), trei ar fi considerate beta scăzute. El avertizează că punerea acestor acțiuni în portofoliul unui investitor nu ar reduce neapărat riscul portofoliului, în pofida beta-ului lor scăzut.

Beta scăzută cu o valoare ridicată

Unele strategii beta inteligente, cum ar fi volatilitatea scăzută, au un beta redus comparativ cu benchmark-uri de piață precum S & P 500. Arnott subliniază faptul că o serie de ETF-uri au devenit extrem de apreciate în ultimele luni datorită popularității lor cu investitorii. (Pentru mai multe informații, consultați: SPLV vs. LGLV: Compararea ETF-urilor cu volatilitate scăzută )

Portofoliul de volatilitate scăzută PowerShares S & P 500 (SPLV SPLVPwrShr ETF FTII46. Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) este un exemplu: În data de 26 august 2016, ETF a câștigat în medie 13,8% în ultimii trei ani față de 11,7% S & P 500 în aceeași perioadă.

• Pentru ultimele 12 luni, ETF a depășit S & P 500 cu 18,1% față de 14,7% pentru indicele.
• Beta SPLV comparativ cu indicele timp de trei ani este 0. 71, iar pentru ultimii cinci ani este 0. 56.
• Potrivit lui Morningstar, raportul câștigurilor din perspectiva anticipată este de 21 12 față de 17. 41 pentru S & P 500.
• Rezultatele pentru iShares Edge MSCI Min Vol SUA ETF (USMV

USMViSh Edg MSCI MV51.36-0. 19% create cu Highstock 4. 2. 6 ) sunt similare. ETF a câștigat o medie de 14,12% în ultimii trei ani față de 11,73% pentru S & P 500 în aceeași perioadă.

• Pentru ultimele 12 luni, ETF a depășit S & P 500 cu 18,07% față de 14,7% pentru indicele.
• Beta SPLV comparativ cu indicele pentru ultimii trei ani este 0. 71.
• Potrivit lui Morningstar, raportul câștigurilor din perspectiva anticipată este de 21 de puncte față de 17. 41 pentru S & P 500. , a se vedea:
• Strategii inteligente Beta ETFs ) Probleme de evaluare

"Prețul a ceea ce contează; are o influență asupra modului în care va funcționa în viitor. Dacă alegeți un stoc, nu spuneți unui broker: "Vreau să dețin acest stoc. Nu contează ce este prețul sau cel puțin sper că nu. Același lucru este valabil și pentru clasele de active, este rata de randament mai mare sau mai mică decât normele istorice? Este raportul P / E mai mare sau mai mic decât termenii istorici? Aceste lucruri contează; acestea contribuie la formarea viitoarelor returnări viitoare ale oricărui lucru. Același lucru este valabil și pentru beta-ul inteligent, același lucru se aplică și în cazul strategiilor de factori, iar acum aveți o bandă de cauciuc destul de întinsă ", a spus Arnott lui Johnson de la Morningstar.

El a continuat să citeze strategii beta inteligente, cum ar fi volatilitatea scăzută, calitatea înaltă și impulsul pe măsură ce tranzacționarea a avut loc la niveluri mai mari decât valorile lor istorice normale și că, la aceste niveluri, randamentul investitorilor poate fi limitat. (

Costurile reale ale unui Smart ETF ) Advisor Driven

Într-o postare de pe blogul său, la începutul acestui an, consilierul financiar Josh Brown discută despre ceea ce conduce fondurile către un nivel scăzut volatilitate și ETF referențiate USMV și SLPV.

"Popularitatea acestor două ETF-uri este perfect emblematică a dispoziției în aceste zile printre consilierii financiari și clienții lor. Și dacă cunoașteți pe cineva din afacerea ETF, ei vă vor spune că factorii determinanți ai fluxurilor sunt în această ordine: 1) performanța recentă 2) dacă au fost sau nu vânduți consultanți pe ele și 3) performanța recentă. ETF-urile nu se vând, iar comercianții cu amănuntul nu sunt conducătorii fluxurilor AUM - numai consultanții pot să mute cu adevărat acul ETF. "

Linia de fund

ETF-urile cu volatilitate scăzută și alte investiții beta mici sunt, prin natura lor, un risc mai scăzut. Cu toate acestea, chiar și aceste investiții pot vedea că evaluările lor se execută datorită unui flux de bani. Consilierii financiari care folosesc aceste vehicule trebuie să fie conștienți de posibilele ramificații asupra returnărilor viitoare. (Pentru mai multe informații, consultați:

ETF-urile Smart Beta: argumente pro și contra .