În istoria lor scurtă, fondurile beta inteligente au acumulat rapid o cantitate enormă de active aflate în administrare (AUM). Unii experți prevăd că AUM se va dubla din nou în următorii câțiva ani. Explozia în numărul de fonduri disponibile în această categorie relevă faptul că acestea nu vor fi probabil o poveste trecătoare.

Mulți consilieri sară în aceste fonduri cu banii clienților lor, cu ambele picioare, alimentând creșterea acestor instrumente unice. Aceste fonduri continuă să evolueze, cu un număr tot mai mare de opțiuni disponibile pentru investitorii care doresc să-și înclină portofoliul într-o anumită direcție. (Pentru mai multe informații, consultați: Cum să explicați strategiile inteligente pentru beta .

-> ->

Cum funcționează

Într-un indice normal al limitelor de piață, valoarea fiecărei acțiuni sau a unei obligațiuni este pur și simplu egală cu numărul de acțiuni care sunt restante față de prețul curent al pieței. Tom Goodwin, senior director de cercetare al FTSE Russell din New York, explică astfel: "Aceasta include tot ceea ce este cunoscut în prezent despre companie, plus previziunile despre modul în care compania ar putea face în viitor", spune el. "Pentru care ne străduim este un instantaneu exact al economiei în orice moment. "Prin urmare, persoanele care investesc pe întreaga piață utilizând fie un fond tranzacționat la bursă (ETF), fie un fond mutual vor vedea valoarea acestor instrumente să crească și să scadă cu piața. (Pentru mai multe informații, consultați: ETF-urile Smart Beta: argumentele pro și contra .)

Dar strategiile beta inteligente au rupt legătura dintre ponderarea prețului și portofoliul prin reconfigurarea valorilor indexului. Aceștia pot cântări una sau mai multe acțiuni sau obligațiuni mai greu decât alții sau pot face alte schimbări în constituirea portofoliului de indici pentru a obține randamente superioare. Cea mai elementară formă a unui fond inteligent beta ar fi aceea care cântărește în mod egal toate stocurile din index, în loc să permită stocurilor câtorva companii mari să aibă un impact disproporționat asupra performanței indicelui. Câștigurile pe care mulți dintre aceștia le-au postat au fost anterior disponibile doar prin gestionarea activă a portofoliului, acesta fiind unul dintre motivele pentru care au devenit atât de populare.

Fondurile indexului tradițional sunt acum considerate a fi prima generație de investiții gestionate pasiv, în timp ce fondurile beta inteligente reprezintă următorul pas major. Totuși, Tom Goodwin adaugă, de asemenea, că: "Toți indiciile inteligente-beta pot avea perioade de performanță superioară, dar pot avea și perioade de performanță insuficientă, comparativ cu valorile de referință ponderate la limită. Aceasta este o zonă de cercetare foarte activă cu privire la modul de combinare a acestor portofolii. " Strategiile inteligente de beta pot fi acum defalcate în mai multe categorii diferite, inclusiv cele care urmăresc volatilitate scăzută, fonduri echilibrate și vehicule indexate în mod fundamental.Dar, indiferent de modul în care portofoliul este înclinat, strategiile beta inteligente sunt proiectate să depășească performanțele fondurilor și vehiculele ponderate convențional sau să consolideze portofoliul în alte moduri, cum ar fi volatilitatea redusă. Acest lucru le-a făcut deosebit de valoroase pentru investitorii bazați pe valori, care nu au suferit decît un deceniu absolut brutal. (Mai mult, vezi: Smart Beta: Cum este factorul de calitate în

) Unii consultanți financiari aleg să diversifice o parte din participațiile clienților lor în fonduri pentru a oferi un set complementar de risc și metrice de recompensă care nu pot fi duplicate numai cu vehiculele convenționale. Acest lucru poate oferi o măsură suplimentară de diversificare și permite investitorului să beneficieze într-o gamă mai largă de piețe și condiții economice. De exemplu, anul trecut, investitorii care au investit în portofolii de capital de piață au ieșit înainte, în timp ce în 2016 cei care dețin strategii fundamentale de indexare pot fi câștigătorii. Acest lucru se datorează faptului că strategiile de indexare fundamentale se îndepărtează de o structură bazată pe preț prin cântărirea valorilor mobiliare pe factori precum dividendele plus răscumpărările, fluxul de numerar și vânzările. Fondurile beta beta oferă încă aceleași avantaje standard ale altor ETF-uri, cum ar fi o diversificare amplă a pieței, transparență și lichiditate și taxe reduse. (Pentru o lectură similară, a se vedea:

Alternative pentru obligațiuni cu randament scăzut

.) Anthony Davidow, strateg alternativ pentru alocarea activelor la Centrul Schwab pentru Cercetare Financiară din New York, a se vedea capul pieței și strategiile indexului fundamental ca fiind complementare. Credem că merg mai bine împreună. Combinarea acestora poate oferi un portofoliu mai diversificat deoarece diferitele metodologii de ponderare pot permite unui investitor să fie recompensat în mai multe medii. Ne plac strategiile fundamentale acum pentru că suntem într-un mediu de piață care se confruntă cu o cantitate echitabilă de volatilitate și sincer în ultimele etape ale unei piețe de tauri și credem că fundamentele au mult sens în acest mediu. " Unele preocupări

Cu toate acestea, există unii experți financiari care avertizează cu privire la dezamăgirea care ar putea proveni din fonduri beta inteligente, cum ar fi ele devin mai prolifice. Mulți consideră că aceste fonduri încearcă să exploateze ineficiențele temporare ale pieței și, odată ce aceste ineficiențe sunt rectificate, fondurile nu vor avea unde să se întoarcă. Alții din industrie au alte preocupări legate de creșterea acestor fonduri. (999) Rob Arnott, CEO al afiliatelor de cercetare care a lansat unul din primele fonduri inteligente beta în 2006, spune că smartphone-ul inteligent Eticheta beta a fost extinsă acum la fonduri care modifică valorile fără a separa legătura dintre preț și ponderarea portofoliului său. "De exemplu, nu cred că majoritatea factorilor se înclină - dacă nu sunt destul de extreme - ca beta inteligent. termenul de beta inteligent este extins pentru a acoperi aproape orice strategie non-cap-ponderat, termenul in cele din urma inseamna nimic.(

Între timp, compania lui Arnott este condusă în întregime de cercetare și evită orice strategie pe care o consideră că nu va reuși să producă o problemă de lungă durată, pe termen lung. "Capacitățile noastre de cercetare sunt fundamentul esențial al modelului nostru de afaceri. Licentiem ideile noastre celorlalti, iar noi ne subconstientam ", spune el." Nevoia noastra nu este neaparat necesara de catre partenerii nostri de distributie decat daca le folosim propriile capabilitati de cercetare si dezvoltare. Trebuie să înțelegem nuanțele - și pericolele și capcanele - tuturor strategiilor noastre și a multor produse concurente, pentru a ne justifica păstrarea. "(Pentru citirea aferentă, a se vedea: Gestionarea așteptărilor clienților într-un mediu volatil .)

Linia de fund Fondurile beta inteligente sunt cel mai probabil să rămână aici, indiferent de viitorul pe termen scurt pentru aceste fonduri. În timp ce unele dintre aceste fonduri își modifică valorile cu o pauză între preț și ponderare, o mulțime de noi fonduri au apărut care alterează valorile fondurilor convenționale în alte moduri. Timpul va spune cât de bine pot fi realizate aceste fonduri în viitor (pentru mai multe informații, vezi: Ce sfaturi trebuie să știți despre Smart Beta ETF-uri

.)